期貨服務(wù)實體經(jīng)濟又有新舉措！

4月4日，上海期貨交易所(簡稱“上期所”)、上海國際能源交易中心(簡稱“上期能源”)發(fā)布通知，下調(diào)銅、白銀等11個期貨品種交易保證金比例和漲跌停板幅度。

這一新政引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，交易所此次下調(diào)保證金和漲跌停板幅度，有助于降低產(chǎn)業(yè)客戶參與成本，發(fā)揮期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟保供穩(wěn)價的功能。

(資料圖)

這11個品種交易保證金比例和漲跌停板幅度下調(diào)

上期所對銅、鋁、鉛、鋅、不銹鋼、紙漿、白銀、鎳、瀝青在內(nèi)9個期貨品種的交易保證金比例和漲跌停板幅度進行了下調(diào)。

根據(jù)通知，自2023年4月6日(周四)收盤結(jié)算時起，銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為9%，漲跌停板幅度調(diào)整為7%；不銹鋼、紙漿期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為10%，漲跌停板幅度調(diào)整為8%；白銀期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為11%，漲跌停板幅度調(diào)整為9%；鎳、石油瀝青期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為12%，漲跌停板幅度調(diào)整為10%。

上期能源也宣布下調(diào)國際銅和低硫燃料油期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度。

上期能源通知稱，自2023年4月6日(周四)收盤結(jié)算時起，國際銅期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為9%，漲跌停板幅度調(diào)整為7%；低硫燃料油期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為12%，漲跌停板幅度調(diào)整為10%。

值得注意的是，如遇上述交易保證金比例、漲跌停板幅度與現(xiàn)行執(zhí)行的交易保證金比例、漲跌停板幅度不同時，則按兩者中比例高、幅度大的執(zhí)行。關(guān)于交易保證金和漲跌停板的其他事項按交易所相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

業(yè)內(nèi)反響積極：有助降低實體企業(yè)資金成本

據(jù)券商中國記者從業(yè)內(nèi)了解，對于此次交易所政策調(diào)整各方反響積極。

云南銅業(yè)股份有限公司首席市場分析師張劍輝表示，面對百年變局加速演進和全球大宗商品劇烈波動的新常態(tài)，上海金屬期貨市場運行總體平穩(wěn)，價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理功能有效發(fā)揮，為穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提供了有力的風(fēng)險管理工具。此次上期所結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展實際需要，下調(diào)相關(guān)品種交易保證金比例，在風(fēng)險可控的條件下，進一步降低了企業(yè)風(fēng)險管理成本，對于提升企業(yè)質(zhì)效和增強產(chǎn)業(yè)鏈韌性有著積極的意義。

國投安信期貨有色首席研究員肖靜著重分析了鎳期貨的相關(guān)下調(diào)。她表示，2022年3月國外鎳價出現(xiàn)異常波動，上期所依規(guī)采取了發(fā)布風(fēng)險警示函、動態(tài)調(diào)整交易手續(xù)費、提板擴保等手段，有效維護了市場交易秩序，為全球價格回歸理性提供參考。今年，隨著我國電解鎳新建產(chǎn)能逐步釋放，不銹鋼、新能源等產(chǎn)業(yè)需求放緩，市場對電解鎳供應(yīng)偏緊的擔(dān)憂降溫，市場波動率明顯下降。在交易所近期開展的“走一線”調(diào)研中，不少會員、企業(yè)也提出了這方面的需求和建議。

“在此情況下，上期所適時下調(diào)鎳期貨保證金，有利于提高企業(yè)資金使用效率，降低參與成本，提高改善鎳期貨運行質(zhì)量，增強期貨市場對實體經(jīng)濟的服務(wù)能力。從調(diào)整后的板幅及保證金情況來看，也能較好覆蓋價格波動，管控市場風(fēng)險。短期看，國內(nèi)外交易所電解鎳庫存處于歷史低位；中期看，在電解鎳、鎳生鐵、濕法中間品等產(chǎn)量持續(xù)增加的推動下，全球鎳市場總體呈供強需弱格局。投資者應(yīng)注意風(fēng)險防控，審慎、理性參與交易。希望上期所繼續(xù)密切跟蹤市場變化，加強風(fēng)險監(jiān)測與異常交易監(jiān)管，動態(tài)優(yōu)化保證金等風(fēng)控參數(shù)，保障鎳期貨市場安全平穩(wěn)運行?！毙れo說。

作為造紙企業(yè)代表，建發(fā)紙業(yè)有限公司市場部經(jīng)理翁海東指出，國有企業(yè)在套保額度、資金運行和持倉等方面有著嚴(yán)格的審批要求，且年度預(yù)算往往根據(jù)上一年資金使用量制定。前期與交易所交流時，我司也對此提出了需求和建議。上期所此次適時降低紙漿期貨保證金，對企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)的開展有明顯積極影響，可釋放一定流動資金，助力企業(yè)管理價格波動風(fēng)險，穩(wěn)定經(jīng)營利潤。

此次調(diào)整還包括不銹鋼期貨。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會不銹鋼分會秘書長劉艷平稱，不銹鋼現(xiàn)貨市場規(guī)模龐大，降低不銹鋼期貨保證金率，將直接降低產(chǎn)業(yè)客戶的參與成本，更好地滿足大型企業(yè)的套期保值需求，促進期貨市場功能發(fā)揮。

國泰君安期貨分析師邵婉嫕分析，今年以來，不銹鋼期貨價格波動率顯著低于2022年水平，具備調(diào)整風(fēng)控參數(shù)的客觀條件。交易所此次下調(diào)保證金和漲跌停板幅度，有助于降低產(chǎn)業(yè)客戶參與成本，發(fā)揮期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟保供穩(wěn)價的功能。需要提醒投資者的是，風(fēng)控參數(shù)下調(diào)并不意味著放松監(jiān)管，一方面從調(diào)整后的參數(shù)來看，仍能覆蓋品種波動，防控風(fēng)險；另一方面期貨法正式實施后，市場各方有了明確的行為依據(jù)，監(jiān)管機構(gòu)持續(xù)加強一線監(jiān)管，及時發(fā)現(xiàn)和查處各類違規(guī)交易行為，市場參與者應(yīng)理性交易、做好風(fēng)險控制。文章來源：券商中國

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