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國泰君安發(fā)布2023年快遞行業(yè)投資策略指出，隨著近期國內(nèi)防疫政策迎來系統(tǒng)性調(diào)整，預(yù)計(jì)2023年疫情影響將逐步消減，且消費(fèi)復(fù)蘇可期，頭部企業(yè)有望繼續(xù)盈利能力修復(fù)。（1）行業(yè)層面，全國各地陸續(xù)出現(xiàn)感染高峰，人員緊缺將導(dǎo)致快遞網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營短期承壓。行業(yè)短期陣痛不改復(fù)蘇大趨勢(shì)，待疫情影響逐步減弱且消費(fèi)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)快遞業(yè)將率先加速恢復(fù)，快遞量增速或超預(yù)期。（2）公司層面，快遞企業(yè)對(duì)份額關(guān)注度普遍提升，市場(chǎng)存量競(jìng)爭(zhēng)或進(jìn)一步加速。行業(yè)監(jiān)管將繼續(xù)保障良性競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，非理性價(jià)格戰(zhàn)不再。頭部企業(yè)由重資產(chǎn)投資，轉(zhuǎn)向科技賦能，投入領(lǐng)先企業(yè)降本提效成效已開始體現(xiàn)。預(yù)計(jì)2023年頭部企業(yè)份額將繼續(xù)穩(wěn)中有升，盈利能力有望繼續(xù)修復(fù)。建議精選低預(yù)期、低估值的個(gè)股。維持中通快遞、韻達(dá)股份、圓通速遞“增持”評(píng)級(jí)，受益標(biāo)的順豐控股。

關(guān)鍵詞： 盈利能力 國泰君安 公司層面