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申港證券認(rèn)為，消費(fèi)建材已進(jìn)入估值周期真正底部，地產(chǎn)政策扭轉(zhuǎn)拉動(dòng)估值端。整體來(lái)看，建材行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)依然在地產(chǎn)政策預(yù)期、基本面驗(yàn)證的范式中循環(huán)，地產(chǎn)政策力度決定彈性大小，地產(chǎn)銷(xiāo)售決定上漲的反彈或反轉(zhuǎn)屬性。擴(kuò)品類(lèi)以及集中度提升的大邏輯并未發(fā)生改變，具備Alpha屬性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)如雨虹、偉星、三棵樹(shù)有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)市占率的提升，此外成本環(huán)境也已迎來(lái)較大變化，Q3起消費(fèi)建材將迎來(lái)利潤(rùn)增速領(lǐng)先于營(yíng)收增速，防水行業(yè)業(yè)績(jī)底略晚卻不會(huì)缺席。繼續(xù)建議關(guān)注消費(fèi)建材龍頭東方雨虹、偉星新材、三棵樹(shù)。

關(guān)鍵詞： 地產(chǎn)政策 偉星新材 發(fā)生改變