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A股市場向來有“四月決斷”一說，即4月前后的市場表現和風格特征時常決定了全年的市場走向。券商研報顯示，一季報作為全年第一份盈利線索，對于4月個股的超額收益有著最強的指示意義，從相關性來看，四月個股漲跌幅與一季報業(yè)績增速相關性最強。近日，多家公募基金紛紛表示，隨著上市公司一季報陸續(xù)披露，其將聚焦上市公司基本面，關注業(yè)績改善具有高彈性的板塊。

國泰君安證券復盤2010年至今的數據后發(fā)現，A股在財報、業(yè)績預告密集公布月份(1月、4月、7月以及10月)，個股超額收益與盈利的正相關性顯著提升。其中，一季報作為全年第一份盈利線索，對于4月個股的超額收益有著最強的指示意義。從相關性來看，4月個股漲跌幅與一季報業(yè)績增速相關性最強。在此階段，“看業(yè)績”可以有效提升投資勝率。

博時基金表示，經過2-3月份連續(xù)的極致演繹后，隨著財報業(yè)績在4月陸續(xù)披露，年初以來市場極致的預期驅動與想象力審美模式將逐步收斂，市場有望階段性逐步重回景氣驅動、基本面審美模式。

匯豐晉信基金表示，2022年經歷內外部風險反復沖擊后，市場連續(xù)兩年風險溢價抬升，即使經歷了1月份的快速修復以后，當前市場仍處于性價比較高的底部區(qū)間?！爸虚L期來看，我們認為，經濟和上市公司盈利的持續(xù)修復是大概率事件，后續(xù)隨著系統(tǒng)性風險的緩解和經濟復蘇的支撐，市場的信心有望回歸，風險偏好將有望顯著提升?！?/p>

匯豐晉信基金進一步認為，市場將逐漸走出存量博弈格局，估值低位的權益資產有望繼續(xù)獲得價值重估。后續(xù)盈利彈性重要性高于估值彈性，需要側重關注業(yè)績改善具有高彈性板塊，兼顧估值低位。

摩根士丹利華鑫基金表示，4月為業(yè)績密集披露期，市場風格會有所收斂，并逐步回歸基本面，一季報是主要投資線索，其主要關注三大領域投資機會，一是高景氣成長方向，經歷一年左右的回調后，當前具備較高的性價比；二是數字經濟中去年年報和今年一季報有望持續(xù)改善的方向；三是業(yè)績穩(wěn)定且在未來能夠受益于經濟復蘇的大消費板塊。

（文章來源：上海證券報·中國證券網）

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