三七互娛(002555.SZ)11月11日晚間公告，公司擬使用自有資金3億元-6億元以集中競(jìng)價(jià)交易的方式回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(含)23元/股。以上限測(cè)算，預(yù)計(jì)公司可回購(gòu)股份數(shù)量約2608萬股，約占公司總股本的1.18%。本次回購(gòu)股份擬用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

近兩年，三七互娛股價(jià)持續(xù)回落，最新股價(jià)已處于兩年低位。此時(shí)公司提出回購(gòu)計(jì)劃，能否拯救低迷的股價(jià)？

本次股份回購(gòu)提議人為三七互娛控股股東及實(shí)控人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理李衛(wèi)偉，三季度末，李衛(wèi)偉持有公司股份3.22億股，占公司總股本的14.52%。

(資料圖)

此前，三七互娛曾于2019年1月和2021年8月兩次提出回購(gòu)計(jì)劃。兩次實(shí)際回購(gòu)股份分別為2234萬股、1630萬股，最高成交價(jià)分別為14.02元/股與19.19元/股，成交金額為3.02億元(不含交易費(fèi)用)與3.00億元(不含交易費(fèi)用)。

兩次股份回購(gòu)都發(fā)生在三七互娛股價(jià)低谷期，其中2019年回購(gòu)發(fā)生后，公司股價(jià)由4月11日的13.51元回升至回購(gòu)結(jié)束時(shí)的30.40元。2021年回購(gòu)提出后，公司股價(jià)同樣有過約70%的反彈。

三七互娛主營(yíng)業(yè)務(wù)是手機(jī)游戲和網(wǎng)頁(yè)游戲的研發(fā)、發(fā)行和運(yùn)營(yíng)。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.78億元，同比下降3.57%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)22.57億元，同比增長(zhǎng)31.11%。

三七互娛的海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。上半年公司的海外收入同比增長(zhǎng)接近50%，在海外市場(chǎng)略微萎縮的情況下仍然實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)。根據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)，2022上半年公司已穩(wěn)定在中國(guó)游戲廠商出海收入榜前三名。

不過，第三季度三七互娛營(yíng)收與利潤(rùn)雙降。三七互娛對(duì)此表示，主要由于今年受產(chǎn)品上線進(jìn)度等因素影響，公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新上線重點(diǎn)游戲產(chǎn)品對(duì)比上年同期有所減少，而存量產(chǎn)品在本年度逐步進(jìn)入成熟期或產(chǎn)品生命周期的中后期，導(dǎo)致公司第三季度收入較上年同期有所下降的同時(shí)，利潤(rùn)也有所下降。

其中，第三季度新上線重點(diǎn)游戲產(chǎn)品減少，于第三季度上線的產(chǎn)品《小小蟻國(guó)》處于推廣期，對(duì)公司第三季度的利潤(rùn)貢獻(xiàn)較低。

三七互娛未來價(jià)值幾何，還要看后續(xù)產(chǎn)品上線情況。

對(duì)于后續(xù)產(chǎn)品上線計(jì)劃，三七互娛表示后續(xù)預(yù)計(jì)境外發(fā)行有16款，境內(nèi)發(fā)行有20款。

“境外發(fā)行部分有自研的《代號(hào)3D版WTB》《代號(hào)魔幻M》《代號(hào)GOE》《代號(hào)古風(fēng)》，代理的《不朽覺醒》《上古王冠》《鐵桿三國(guó)》等，預(yù)期近幾個(gè)月會(huì)陸續(xù)測(cè)試、上線。海外產(chǎn)品在不同地區(qū)有不同的上線時(shí)間，持續(xù)周期將會(huì)較長(zhǎng)?！痹谌涨敖邮軝C(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，三七互娛介紹稱。

同時(shí)，公司還稱，境內(nèi)由三七互娛發(fā)行的有版號(hào)的產(chǎn)品有《霸業(yè)》《小小蟻國(guó)》《光明冒險(xiǎn)》《曙光計(jì)劃》《夢(mèng)想大航海》《空之要塞：?jiǎn)⒑健贰蹲詈蟮脑既恕返取?/p>

三七互娛表示，游戲產(chǎn)業(yè)的“人口紅利”基本消失，行業(yè)或已進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。接下來公司將進(jìn)一步提升長(zhǎng)周期產(chǎn)品占比。

機(jī)構(gòu)對(duì)四季度業(yè)績(jī)予以期待。

中泰證券研報(bào)認(rèn)為，三季度三七互娛處于產(chǎn)品空檔期收入承壓，第四季度迎來新品上線高峰期?！半S著9月底《小小蟻國(guó)》上線，10月《空之要塞：?jiǎn)⒑健返耐瞥?，還有自研產(chǎn)品《霸業(yè)》亦有望在第四季度上線，公司的收入預(yù)計(jì)將在第四季度環(huán)比明顯提升。”

“隨著新品大量上線，第四季度在銷售費(fèi)用端開支將有所增加。但考慮到當(dāng)前市場(chǎng)的廣告競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境以及公司的推廣力度，預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用率全年看仍將明顯低于去年?！敝刑┳C券研報(bào)認(rèn)為。

信達(dá)證券研報(bào)也表示，三七互娛第三季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期，本季度獲批版號(hào)數(shù)量同比減少，且新游暫未貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。四季度隨著產(chǎn)品恢復(fù)正常上線，有望持續(xù)釋放增量推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

北向資金已連續(xù)四個(gè)季度加倉(cāng)三七互娛。香港中央結(jié)算有限公司持股數(shù)量已由2021年三季度末的6331.51萬股增至今年三季度末的1.68億股，持股比例由2.85%上升至7.57%。今年三季度期間，除北向資金外，廣發(fā)中證傳媒交易型開方式指數(shù)基金和中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)混合型基金均有加倉(cāng)。

三七互娛最新收盤價(jià)15.74元/股，動(dòng)態(tài)市盈率約11.6倍。

（文章來源：界面新聞）

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