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近日，終于走到創(chuàng)業(yè)板門口的惠州市特創(chuàng)電子科技股份有限公司（以下簡稱：特創(chuàng)科技）上會(huì)被否，從上市委員會(huì)審議結(jié)果公告來看，深交所對(duì)公司研發(fā)投入真實(shí)性等提出質(zhì)疑。

據(jù)披露，上市委會(huì)議現(xiàn)場問詢的主要問題包括實(shí)控人的認(rèn)定、研發(fā)費(fèi)用和代理銷售問題等。

特創(chuàng)科技主要從事印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括單/雙面板和多層板，產(chǎn)品類型覆蓋LCD光電板/MiniLED背光板、厚銅板、金屬基板、HDI板、高頻高速板等特殊基材、特殊工藝類型的產(chǎn)品。

2020年至2022年，特創(chuàng)科技研發(fā)費(fèi)用分別為3578.03萬元、4163.05萬元和4445.9萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為4.77%、3.93%和3.86%。

同期，同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為4.65%、4.61%和4.95%，一方面特創(chuàng)科技以“科技”二字命名，研發(fā)費(fèi)用率卻低于行業(yè)平均水平，另一方面公司研發(fā)費(fèi)用率逐年下滑，也與行業(yè)平均趨勢(shì)相反。

另外，特創(chuàng)科技也存在研發(fā)與生產(chǎn)共用設(shè)備、人員，研發(fā)產(chǎn)品和生產(chǎn)產(chǎn)品型號(hào)一致，統(tǒng)一存放管理及銷售時(shí)無法區(qū)分研發(fā)產(chǎn)品和生產(chǎn)產(chǎn)品的情形。上市委會(huì)議則要求公司說明研發(fā)費(fèi)用歸集是否準(zhǔn)確，研發(fā)投入是否真實(shí)，會(huì)計(jì)處理是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，研發(fā)活動(dòng)內(nèi)部控制制度是否健全有效。

截至招股書簽署日，張遠(yuǎn)禮直接持有特創(chuàng)科技發(fā)行前28.71%的股權(quán)，為公司第一大股東。同時(shí)，張遠(yuǎn)禮為公司股東元嘉投資和源長投資的普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過元嘉投資和源長投資合計(jì)控制公司18.89%的股份。

此外，董恩佳與張遠(yuǎn)禮簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》，董恩佳持有公司23.83%的股份，因此，張遠(yuǎn)禮通過《一致行動(dòng)協(xié)議》合計(jì)控制公司71.43%的股份表決權(quán)。

但上市委會(huì)議提到，張遠(yuǎn)禮、董恩佳為發(fā)行人共同創(chuàng)始人，初始持股比例同為50%，要求公司說明最終未認(rèn)定董恩佳為共同實(shí)際控制人的原因及合理性，是否存在規(guī)避發(fā)行上市條件或監(jiān)管要求的情形。

2019年至2022年，特創(chuàng)科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為5.55億元、7.51億元、10.6億元和11.52億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別約為691.98萬元、2996.75萬元、6158.52萬元和8,614.57萬元，扣非凈利潤分別為319.3萬元、2492.23萬元、5745.92萬元和7904.91萬元。

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