企業(yè)債發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)工作再迎新進(jìn)展。繼4月21日證監(jiān)會和國家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《中國證監(jiān)會 國家發(fā)展改革委關(guān)于企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)過渡期工作安排的公告》（以下簡稱“公告”）后，4月23日，證監(jiān)會對國家發(fā)展改革委移交的34個企業(yè)債券項目依法履行了注冊程序，同意核發(fā)注冊批文。

首批企業(yè)債券發(fā)行擬募集資金合計542億元，主要投向交通運輸、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、新型城鎮(zhèn)化、安置房建設(shè)、農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展、5G智慧城市和生態(tài)環(huán)境綜合治理等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

(資料圖片僅供參考)

市場人士表示，企業(yè)債和公司債發(fā)行審核統(tǒng)一由證監(jiān)會負(fù)責(zé)，有助于推動企業(yè)債與公司債協(xié)同發(fā)展，更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)化債券市場服務(wù)國家重大戰(zhàn)略功能，更好助力提高直接融資比重，全力服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和構(gòu)建新發(fā)展格局。

拿穩(wěn)“交接棒” 完善制度保障

企業(yè)債作為我國歷史最為悠久的信用債，發(fā)行期限以5年-7年中長期為主，是企業(yè)籌集中長期資金的重要工具，在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和支持國家戰(zhàn)略實施、重大項目建設(shè)等方面發(fā)揮了重要作用。另外，企業(yè)債違約率極低，頗受投資者歡迎。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，目前，存量企業(yè)債券共2900余只，存量規(guī)模約3.98萬億元（含鐵道債1.88萬億元）。

今年3月份發(fā)布的《黨和國家機(jī)構(gòu)改革方案》明確，企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)由發(fā)改委劃入證監(jiān)會，證監(jiān)會統(tǒng)一負(fù)責(zé)公司(企業(yè))債券發(fā)行審核工作。

“改革方案審議通過以來，證監(jiān)會和發(fā)改委就抓緊組織研究，無縫對接，本著更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、更好支持企業(yè)發(fā)展的原則，先設(shè)置過渡期，對過渡期工作作出安排，盡快啟動企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)相關(guān)工作，讓企業(yè)債券運轉(zhuǎn)起來，穩(wěn)定市場預(yù)期?！苯咏O(jiān)管部門人士告訴記者。

公告明確企業(yè)債發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)設(shè)置過渡期6個月?！霸O(shè)置過渡期有利于企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)工作的有序銜接和平穩(wěn)過渡?！睎|莞證券債務(wù)融資總部趙玉杰對記者表示，“企業(yè)債是城投公司重要的融資工具，沒有緩沖直接取消或者直接對審核標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行大刀闊斧改革，可能會影響城投公司的融資節(jié)奏。3月份以來，企業(yè)債暫停受理，過渡期的安排，既可以讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)有足夠的時間細(xì)化、優(yōu)化新的實施細(xì)則，又可以維持企業(yè)債平穩(wěn)運行，讓市場各參與方充分吸收理解政策變動的影響，服務(wù)好穩(wěn)增長大局?！?/p>

企業(yè)債和公司債管理存在差別，制度規(guī)則調(diào)整需要時間。上述接近監(jiān)管部門人士表示，過渡期內(nèi)，監(jiān)管部門將按照國家機(jī)構(gòu)改革部署的“統(tǒng)一公司（企業(yè)）債券發(fā)行審核工作”的要求，堅持制度先行、規(guī)則導(dǎo)向，抓緊修訂完善企業(yè)債相關(guān)制度規(guī)則體系，為依法履行職責(zé)提供制度保障。

過渡期平穩(wěn)運行 穩(wěn)定市場預(yù)期

實施注冊制以來，企業(yè)債發(fā)行形成了“1家受理、2家審核、集中注冊”的管理體制，即中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱“中央結(jié)算”）負(fù)責(zé)統(tǒng)一受理，中央結(jié)算、中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）分別負(fù)責(zé)審核，發(fā)改委負(fù)責(zé)注冊。二級市場上，企業(yè)債在銀行間市場、交易所債券市場交易，在中央結(jié)算、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱“中國結(jié)算”）托管。

過渡期內(nèi)，企業(yè)債發(fā)行上市交易“三不變、兩調(diào)整”?！叭蛔儭奔磳徍藱C(jī)構(gòu)不變；審核標(biāo)準(zhǔn)不變；托管交易市場不變?！啊蛔儭欣诒３质袌龅姆€(wěn)定和連續(xù)性，避免工作轉(zhuǎn)移過程中出現(xiàn)的不必要的混亂和延誤，為企業(yè)債券市場平穩(wěn)運行提供了有力的支持和保障。”明明表示。

趙玉杰表示，“三不變”盡可能減少對已經(jīng)準(zhǔn)備申報或者已經(jīng)申報的企業(yè)債發(fā)行人的影響，降低改革對各市場參與主體帶來的不確定性影響。

“兩調(diào)整”即企業(yè)債注冊機(jī)構(gòu)調(diào)整為證監(jiān)會；企業(yè)債監(jiān)管和風(fēng)險防控職責(zé)，由證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)依法履行。

整體來看，“三不變、兩調(diào)整”有助于實現(xiàn)企業(yè)債發(fā)行審核職責(zé)平穩(wěn)、有序交接，理順債券市場管理體系，更好發(fā)揮資本市場監(jiān)管功能。

債市統(tǒng)一監(jiān)管再邁步 更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)

公告明確壓實債券發(fā)行人和相關(guān)機(jī)構(gòu)責(zé)任。明明表示，此次劃轉(zhuǎn)中，債券發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)以及相關(guān)市場主體的責(zé)任被進(jìn)一步壓實，有利于構(gòu)建健康、穩(wěn)定、透明的債券市場生態(tài)，提高市場的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

“實踐中，證監(jiān)會和發(fā)改委對于債券申報和存續(xù)期管理的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)各有差異，這對發(fā)行人和各中介機(jī)構(gòu)提出了更高的要求?！壁w玉杰表示，尤其是，公告中提及“債券發(fā)行人應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)募集資金管理”，值得企業(yè)債各參與人的關(guān)注。

近年來，債券市場統(tǒng)一監(jiān)管深入推進(jìn)。目前，債券市場在信用評級、執(zhí)法、信息披露、違約處置、基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、對外開放等各環(huán)節(jié)已實現(xiàn)“統(tǒng)一”。未來，隨著企業(yè)債發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)完畢，債券市場統(tǒng)一監(jiān)管再跨一大步。

下一步，證監(jiān)會將加強(qiáng)與國家發(fā)改委工作協(xié)作，繼續(xù)平穩(wěn)有序做好企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)工作。穩(wěn)妥推進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行審核注冊，加強(qiáng)監(jiān)管和風(fēng)險防范，促進(jìn)企業(yè)債券市場平穩(wěn)運行，充分發(fā)揮企業(yè)債券在支持國家重大戰(zhàn)略、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系等方面的重要作用，更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和穩(wěn)增長大局。

本報記者 吳曉璐

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