近日，成都市青城山都江堰旅游股份有限公司（以下簡稱：青都旅游）更新招股書申請(qǐng)深交所主板上市。

隨著跨省旅游熱度的逐漸恢復(fù)，相關(guān)旅游服務(wù)企業(yè)接連更新上市進(jìn)度，不過包括此前回復(fù)了問詢函的鄂旅股份等，都存在業(yè)務(wù)單一較易受客流政策影響等情況。

【資料圖】

值得一提的是，滬深兩市主板實(shí)行注冊(cè)制后的放寬了硬性指標(biāo)增設(shè)了新的標(biāo)準(zhǔn)，但以青都旅游大幅波動(dòng)的營利情況來看，公司卻是難以夠到相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)門檻。不過在招股書中青都旅游表示根據(jù)相關(guān)政策，其屬于全面實(shí)行注冊(cè)制相關(guān)制度征求意見稿發(fā)布之日前申報(bào)的企業(yè)，可適用原核準(zhǔn)制財(cái)務(wù)條件。

據(jù)了解，青城山-都江堰風(fēng)景名勝區(qū)包括青城前山景區(qū)、青城后山景區(qū)、都江堰景區(qū)等7個(gè)景區(qū)，青都旅游現(xiàn)有業(yè)務(wù)主要依托青城前山景區(qū)為游客提供索道、觀光車服務(wù)。其中包括在青城前山景區(qū)提供索道服務(wù)，觀光車業(yè)務(wù)則有青城前山、灌縣古城兩條線路。

2019年至2021年以及2022年1-6月（以下簡稱報(bào)告期），青都旅游來自索道業(yè)務(wù)的收入占比分別為69.2%、71.08%、60.66%和63.11%，存在下滑的趨勢(shì)但仍然是公司最主要的收入來源。

整體來看，旅游業(yè)近年受新冠疫情影響較大，尤其2020年對(duì)人流量有極大的影響。報(bào)告期內(nèi)，青都旅游分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為1.18億元、5868.27萬元、7099.17萬元和1753.04萬元，同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別約為6039.09萬元、2735.87萬元、4112.55萬元和448.69萬元。

據(jù)青都旅游招股書披露，2023年春節(jié)前后景區(qū)客流量及公司營業(yè)收入基本已經(jīng)恢復(fù)到2019年的8成以上水平，預(yù)計(jì)未來公司營利水平也將陸續(xù)提升。

值得一提的是，公司經(jīng)營的青城前山索道、都江堰灌縣古城觀光車分別位于國家級(jí)風(fēng)景名勝區(qū)以及國家4A級(jí)旅游景區(qū)內(nèi)，相關(guān)服務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定和調(diào)整均需政府主管部門審批，公司不能自行調(diào)高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

顯而易見的是，自2010年廂式索道替換至今也超過十年，僅靠索道和觀光車業(yè)務(wù)使得公司陷入天花板隱現(xiàn)營利增長乏力的境況。即使是疫情之前，公司在2018年、2019年?duì)I業(yè)收入分別約為1.19億元、1.18億元，凈利潤分別為4998.42萬元、6125.43萬元。

此次IPO上市，公司計(jì)劃募集資金約3.46億元，但截至2022年6月30日，公司全部資產(chǎn)總額僅約為2.92億元，不差錢的青都旅游卻要通過募資來開展新業(yè)務(wù)。

其中，青都旅游擬將約2.2億元投入“‘悟道青城’文化演藝綜合項(xiàng)目”，占全部募資金額的比例約為63.66%。另外，公司還擬將分別投入9520萬元、3040萬元于補(bǔ)充流動(dòng)資金、青城前山觀光車采購項(xiàng)目。

不過一般來說，“一勞永逸”的索道業(yè)務(wù)雖然單一但其利潤空間較大。報(bào)告期內(nèi)，青都旅游綜合毛利率分別約為77.06%、62.64%、64.28%和26.19%，其中索道業(yè)務(wù)毛利率分別為81.04%、76.94%、68.87%和41.27%。

而據(jù)宋城演藝2021年年報(bào)顯示，公司文化藝術(shù)業(yè)-現(xiàn)場演藝毛利率僅約為43.23%，遠(yuǎn)低于公司旅游服務(wù)業(yè)96.33%的毛利率。

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