每日短訊:13家國(guó)企分拆子公司成功登陸A股 還有25家分拆上市計(jì)劃在推進(jìn)
2023-03-24 06:52:40    證券日?qǐng)?bào)

本報(bào)記者 邢 萌


(資料圖)

近年來(lái),國(guó)企逐漸成為推動(dòng)“A拆A”熱潮的中堅(jiān)力量。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)及上市公司公告不完全統(tǒng)計(jì),截至3月23日,自2019年12月份上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái),先后有21家A股上市公司分拆的子公司成功實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市。其中,廣電運(yùn)通、江蘇國(guó)泰、廈門(mén)鎢業(yè)、長(zhǎng)春高新、銅陵有色、??低暤?3家為國(guó)有企業(yè)(含3家央企、10家地方國(guó)企),占比62%。此外,還有25家國(guó)有企業(yè)正在積極推進(jìn)分拆上市計(jì)劃。

受訪專(zhuān)家認(rèn)為,國(guó)企紛紛推進(jìn)分拆子公司上市,有利于增強(qiáng)分拆子公司的競(jìng)爭(zhēng)力,讓其擁有更多融資渠道,提升專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)水平,進(jìn)一步提高國(guó)企的整體估值。

目前來(lái)看,更多的國(guó)企分拆子公司選擇登陸科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,前述13家成功實(shí)現(xiàn)分拆上市的國(guó)企子公司中,科創(chuàng)板企業(yè)數(shù)量最多,達(dá)7家;創(chuàng)業(yè)板企業(yè)數(shù)量次之,為4家;主板僅2家。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,上述13家子公司的上市首日平均漲幅達(dá)92.8%。其中,廈門(mén)鎢業(yè)、長(zhǎng)春高新等4家的子公司漲幅均超100%,最高接近400%,均來(lái)自科創(chuàng)板。

“分拆上市子公司上市首日股價(jià)走高,表明市場(chǎng)對(duì)于分拆上市的子公司具有很高的期望和信心,認(rèn)為其業(yè)務(wù)前景良好,估值合理?!敝袊?guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副研究員陳治衡對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

中國(guó)銀河研究院策略分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱(chēng),一方面,創(chuàng)新屬性是大勢(shì)所趨。目前,“A拆A”上市主要集中于科技創(chuàng)新、國(guó)產(chǎn)替代科技領(lǐng)域,具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值;另一方面,母公司實(shí)力較強(qiáng),分拆上市的子公司流動(dòng)性有保障,業(yè)內(nèi)具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,對(duì)提升子公司估值十分有利。

記者注意到,結(jié)合當(dāng)前子公司的市值來(lái)看,大多數(shù)子公司成長(zhǎng)速度迅猛,個(gè)別子公司甚至已超過(guò)母公司。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至3月23日收盤(pán),上述13家國(guó)企中,2家國(guó)企市值已被分拆子公司反超,其中江蘇國(guó)泰分拆子公司市值已超過(guò)母公司30%以上,另一家子公司市值則高出母公司約1倍。廈門(mén)鎢業(yè)等2家分拆子公司市值約為母公司的70%左右;還有4家分拆子公司的市值在母公司的30%至50%之間。

在陳治衡看來(lái),分拆子公司的高估值反映出對(duì)于國(guó)企估值重塑的積極作用。一方面,能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)模塊的獨(dú)立估值。子公司將通過(guò)獨(dú)立上市的方式實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)的再估值,分拆后的子公司更容易獲得市場(chǎng)認(rèn)可和較高的市場(chǎng)定價(jià);另一方面,能夠獲得廣泛的投資者關(guān)注。在分拆上市前,集團(tuán)往往具有相當(dāng)?shù)闹群推放贫取T谶@種情況下,分拆出去的子公司易于獲得母公司的品牌加持,吸引更多的投資者和客戶(hù)關(guān)注,從而實(shí)現(xiàn)品牌價(jià)值的再估值,并體現(xiàn)在其股價(jià)上。

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