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12月26日，中國上市公司協(xié)會發(fā)布《中國高端制造業(yè)上市公司白皮書2022》。報告顯示，截至2022年12月10日，我國A股制造業(yè)上市公司數(shù)量達到3313家，占A股全部的65.5%。其中，高端制造行業(yè)上市公司數(shù)量達到2121家，占制造業(yè)上市公司的65%，相比于2017年底的1250家增長了69.7%。

黨的十八大以來，我國制造業(yè)增加值從2012年的16.98萬億元增加到2021年的31.4萬億元，占全球比重從20%左右提高到近30%，持續(xù)保持世界第一制造大國地位。黨的二十大報告指出，“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。堅持把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上，推進新型工業(yè)化，加快建設(shè)制造強國、質(zhì)量強國、航天強國、交通強國、網(wǎng)絡(luò)強國、數(shù)字中國”“實施產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程和重大技術(shù)裝備攻關(guān)工程，支持專精特新企業(yè)發(fā)展，推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展”，為我國制造業(yè)、特別是高端制造業(yè)的發(fā)展指明了方向和路徑。

當(dāng)前，資本市場頂層設(shè)計不斷完善，基礎(chǔ)制度逐步健全，服務(wù)實體經(jīng)濟能力得到提高，已形成涵蓋滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所、新三板、區(qū)域性股權(quán)市場、私募股權(quán)基金等在內(nèi)的多層次股權(quán)市場，以及債券市場和期貨衍生品市場。市場的包容性、適應(yīng)性和覆蓋面大幅提高，為制造業(yè)企業(yè)全生命周期成長提供了強有力的支撐，較好體現(xiàn)了資本市場對于優(yōu)化資源配置，推動科技、資本和實體經(jīng)濟高水平循環(huán)的樞紐作用。清華大學(xué)國家金融研究院副院長田軒認為，健康開放的資本市場，可以發(fā)揮資本的力量激勵企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。中國上市公司協(xié)會學(xué)術(shù)顧問委員會委員、中關(guān)村國睿金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究會會長程鳳朝認為，我國制造業(yè)規(guī)模穩(wěn)居全球第一，但是距離“制造強國”還有一段距離。除了實體企業(yè)的奮發(fā)圖強之外，還需要充分發(fā)揮資本市場的優(yōu)勢，不斷推動高端制造業(yè)上市公司并購重組，強強聯(lián)合，做大、做強，引領(lǐng)推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，2017年以來，共有871家高端制造業(yè)公司通過IPO進行融資，融資金額達2850億元?！吨袊叨酥圃鞓I(yè)上市公司白皮書2022》顯示，資本市場為制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)賦能，我國高端制造業(yè)上市公司發(fā)展呈現(xiàn)出眾多亮點：

市值增長顯著，行業(yè)龍頭涌現(xiàn)。2017年以來，高端制造業(yè)上市公司的市值表現(xiàn)優(yōu)異，100億元市值以上公司由2017年底的338家增加到報告期內(nèi)的664家，其中半導(dǎo)體、電力設(shè)備及新能源板塊增長最為明顯，分別實現(xiàn)357%和135.8%的增長。截至報告期內(nèi)，高端制造行業(yè)上市公司達千億元以上的有34家，其中，電力設(shè)備及新能源、半導(dǎo)體板塊分別由0家增加至15家和6家；電子、機械制造、醫(yī)藥、醫(yī)療分別由1家、2家、2家、0家增至4家、4家、4家、3家。

營收和盈利水平持續(xù)增強，產(chǎn)品附加值不斷提升。過去5年中，我國高端制造上市公司營收持續(xù)增長，由2017年的7.47萬億元增長至2021年的11.79萬億元，復(fù)合增長率為12%，2021年同比增長率達到20.1%。

從凈利潤水平看，雖然2018年受到貿(mào)易摩擦等因素影響，高端制造上市公司利潤水平有所下滑，但隨著國產(chǎn)替代的推進和海外市場開拓，利潤水平自2020年開始快速提高，2020年增速高達46%。除2018年外，其他年份利潤增速均高于營收增速，體現(xiàn)了我國高端制造業(yè)上市公司產(chǎn)品附加值逐漸提升，盈利能力不斷增強。

研發(fā)投入大幅增加，研發(fā)人員占比不斷提高。伴隨著規(guī)模增加和相關(guān)技術(shù)逐漸進入“無人區(qū)”，我國高端制造業(yè)上市公司研發(fā)投入快速增加，2017年—2021年研發(fā)支出由3127.7億元增加至6425.9億元，復(fù)合增長率達19.7%。過去5年中，高端制造業(yè)上市公司研發(fā)人員數(shù)量由82.5萬人快速增長至136萬人，復(fù)合增長率達13.3%。研發(fā)人員占比穩(wěn)步提升，由2017年14.8%提升至2021年17.9%。高端制造業(yè)上市公司的稅收貢獻也在穩(wěn)步增加，由2017年的914.1億元，增加至2021年的1311.4億元，復(fù)合增長率為9.4%，低于同期營收的增速，體現(xiàn)了我國對高端制造業(yè)的政策支持力度。

海外布局逐漸加速，營收占比持續(xù)提升。我國高端制造業(yè)上市公司海外業(yè)務(wù)貢獻總收入由2017年的13.77萬億元提升至2021年的27.51萬億元，實現(xiàn)收入翻倍。截至2021年，23%的營業(yè)收入由海外業(yè)務(wù)貢獻。此外，高端制造業(yè)海外業(yè)務(wù)收入增速顯著高于我國GDP增速和出口金額增速。國產(chǎn)替代為未來發(fā)展的主要方向。

資本市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，為高端制造業(yè)發(fā)展注入活力，特別是科創(chuàng)板的設(shè)立、實行注冊制簡化上市程序、降低企業(yè)融資成本等一系列政策扶持，為高端制造業(yè)企業(yè)提供了更符合企業(yè)稟賦特點的上市融資方式，進一步發(fā)揮了資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的作用。中國銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉鋒認為，中國經(jīng)濟正在邁入“高質(zhì)量”發(fā)展階段，資本市場要更好賦能經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。目前，資本市場還面臨“怎么更有效地提升資本市場功能，通過優(yōu)勝劣汰優(yōu)化市場資源的配置效率”的問題?！百Y本市場是需要競爭的，市場中的投資者通過各種有效信息找到高質(zhì)量、有盈利潛力、符合ESG標(biāo)準(zhǔn)的一些企業(yè)，給予他們比較合理的估值和風(fēng)險評估，把相應(yīng)的資金配置給他們，讓他們能有更好的發(fā)展。而對于那些不符合投資者價值判斷，且占用很多資源、效率又低的企業(yè)，則需要通過優(yōu)勝劣汰的機制淘汰出局。這是資本市場應(yīng)有的發(fā)展態(tài)勢和方向，所有的制度建設(shè)都應(yīng)該圍繞這一原則展開?！眲h建議，保證入市、交易、再融資、兼并重組、退市等各個環(huán)節(jié)的公平性公正性和公開性，即資本市場建設(shè)的“三公”原則，打造更加體現(xiàn)“平等友好”的資本市場生態(tài)環(huán)境。

關(guān)鍵詞： 高端制造業(yè) 上市公司