記者邢萌

12月12日，深證100ETF期權(quán)正式在深交所上市。上市首日，市場(chǎng)運(yùn)行安全穩(wěn)健，投資者參與理性有序，流動(dòng)性合理充裕，期權(quán)合約定價(jià)有效。數(shù)據(jù)顯示，87家期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和19家期權(quán)做市商參與交易，當(dāng)日成交5.41萬(wàn)張，總持倉(cāng)為3.05萬(wàn)張。至此，我國(guó)境內(nèi)ETF期權(quán)產(chǎn)品增至7只。

(資料圖)

受訪專(zhuān)家預(yù)計(jì)，為了更好滿足廣大投資者風(fēng)險(xiǎn)管理和交易需求，明年期權(quán)有望保持快速上市態(tài)勢(shì)，更多的ETF和期指期權(quán)產(chǎn)品將會(huì)陸續(xù)推出。

提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具

激發(fā)投資者資產(chǎn)配置熱情

深證100ETF期權(quán)是境內(nèi)首只基于深證100指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)衍生品，也是首只面向創(chuàng)新藍(lán)籌股票的期權(quán)品種，與已有上市品種差異顯著，形成良好互補(bǔ)。

“深證100ETF期權(quán)推出后，與創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)共同覆蓋超過(guò)15萬(wàn)億元的深市核心資產(chǎn)，帶動(dòng)更多資金配置標(biāo)的ETF，引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金流向創(chuàng)新成長(zhǎng)、創(chuàng)新藍(lán)籌股票?！鄙罱凰偨?jīng)理沙雁在上市儀式上表示。

深證100ETF期權(quán)標(biāo)的跟蹤指數(shù)為深證100指數(shù)，由深圳證券市場(chǎng)中市值大、流動(dòng)性好的100只股票組成。深證100指數(shù)定位旗艦型指數(shù)，表征創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型龍頭企業(yè)，是境內(nèi)首只投資性指數(shù)，兼具藍(lán)籌和創(chuàng)新特色。深證100ETF則是深交所上市交易的首只ETF，為中長(zhǎng)期資金配置深市核心資產(chǎn)提供便利，市場(chǎng)認(rèn)知度高，機(jī)構(gòu)配置積極。

“深證100EFT期權(quán)正式上市，標(biāo)志著我國(guó)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)一步完善，資本市場(chǎng)產(chǎn)品體系更加豐富。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，深證100ETF期權(quán)上市之后，有望充分發(fā)揮其定價(jià)功能，降低股票市場(chǎng)的波動(dòng)性，并改善投資者交易體驗(yàn)。

“深證100ETF期權(quán)上市后，為創(chuàng)新藍(lán)籌股票的投資者提供了良好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。深證100ETF期權(quán)可以提升市場(chǎng)定價(jià)效率、降低市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)?！蹦先A研究院金融衍生品研究中心期權(quán)分析師周小舒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，深證100ETF期權(quán)可以為投資者創(chuàng)造更多交易機(jī)會(huì)，投資者可以通過(guò)深證100ETF期權(quán)來(lái)滿足自身個(gè)性化的交易需求。

信達(dá)證券金融工程與金融產(chǎn)品首席分析師于明明表示，深證100ETF期權(quán)的推出將激發(fā)投資者對(duì)標(biāo)的相關(guān)資產(chǎn)配置的熱情，提升投資者對(duì)標(biāo)的相關(guān)ETF的交易需求，吸引資金投入到我國(guó)創(chuàng)新型企業(yè)中，讓資本市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

ETF期權(quán)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)

今年上新節(jié)奏顯著提速

我國(guó)境內(nèi)ETF期權(quán)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)七年多的快速發(fā)展，參與投資者數(shù)量穩(wěn)步增加、經(jīng)濟(jì)功能逐步發(fā)揮、市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定高速增長(zhǎng)。

目前我國(guó)境內(nèi)ETF期權(quán)產(chǎn)品共7只。上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)分別于2015年和2019年上市交易，上市以來(lái)，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)中有升，定價(jià)效率逐漸提高，產(chǎn)品功能日益發(fā)揮。

今年期權(quán)產(chǎn)品上市步伐加速，滬深兩市共有4只ETF期權(quán)產(chǎn)品上市。除了深證100ETF期權(quán)外，今年9月19日，滬深兩市的中證500ETF期權(quán)、創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)等3只產(chǎn)品同日上市，交易平穩(wěn)有序，符合預(yù)期。

市場(chǎng)人士表示，今年新上市的中證500ETF期權(quán)、創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)、深證100ETF期權(quán)與已上市的上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)差異化定位、互補(bǔ)性強(qiáng)，有利于進(jìn)一步豐富多層次資本市場(chǎng)產(chǎn)品體系，健全完善市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制，促進(jìn)ETF市場(chǎng)發(fā)展，吸引更多中長(zhǎng)期資金入市。

關(guān)于今年ETF期權(quán)上市提速的原因，周小舒分析稱(chēng)，隨著ETF期權(quán)的交易和結(jié)算規(guī)則日益完善，市場(chǎng)規(guī)模和流動(dòng)性持續(xù)增長(zhǎng)。已上市的ETF期權(quán)運(yùn)行平穩(wěn)、定價(jià)合理，為新的ETF期權(quán)上市提供了經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，期權(quán)投資者數(shù)量不斷增長(zhǎng)、期權(quán)知識(shí)水平不斷提高，為新的ETF期權(quán)上市創(chuàng)造了條件。

周小舒進(jìn)一步說(shuō)，投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理越來(lái)越重視。期權(quán)是非線性金融工具，與其他衍生品相比，期權(quán)具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，更能滿足投資者的精細(xì)化和個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。越來(lái)越多的投資者開(kāi)始利用ETF期權(quán)對(duì)股票或ETF持倉(cāng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

明明認(rèn)為，實(shí)踐已表明，ETF期權(quán)在增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性、降低波動(dòng)性等方面功能顯著，投資者的客觀需要也推動(dòng)了ETF期權(quán)加速落地。

“預(yù)計(jì)明年ETF期權(quán)仍會(huì)保持快速上市節(jié)奏?！敝苄∈姹硎荆壳?，可上市的ETF期權(quán)品種較多，但已上市的仍較少，難以滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)管理和交易需求，未來(lái)會(huì)有更多的ETF和股指期權(quán)上市。

關(guān)鍵詞： 風(fēng)險(xiǎn)管理