中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：11月21日，方舟云康控股有限公司（簡(jiǎn)稱“方舟云康”）向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為花旗、瑞銀集團(tuán)及農(nóng)銀國(guó)際。

招股書顯示，公司開展的業(yè)務(wù)專注于慢病管理，以滿足慢?。ㄈ绺哐獕?、心血管及呼吸系統(tǒng)慢病）患者未獲滿足的需求。依托公司的慢病管理平臺(tái)，公司致力于為不斷增長(zhǎng)的慢病患者提供覆蓋全疾病周期的定制醫(yī)療護(hù)理及精準(zhǔn)醫(yī)療，目標(biāo)為將覆蓋整個(gè)疾病周期的服務(wù)推廣至更廣泛的疾病領(lǐng)域。

針對(duì)慢病患者對(duì)便捷普及的醫(yī)療服務(wù)的未滿足需求，公司打造了創(chuàng)新的閉環(huán)業(yè)務(wù)模式，提供全方位的綜合慢病管理服務(wù)，包括綜合醫(yī)療服務(wù)及在線零售藥店服務(wù)。公司的綜合醫(yī)療服務(wù)包括由平臺(tái)注冊(cè)醫(yī)生及自有醫(yī)療專業(yè)人員通過(guò)公司創(chuàng)新的H2H服務(wù)平臺(tái)進(jìn)行的跟進(jìn)醫(yī)生咨詢及電子處方服務(wù)。公司亦提供在線零售藥店服務(wù)，直接為客戶提供廣泛的醫(yī)藥及保健產(chǎn)品。公司的綜合醫(yī)療服務(wù)及在線零售藥店服務(wù)由公司的慢病管理服務(wù)中心及穩(wěn)固的醫(yī)藥供應(yīng)鏈提供支援。

【資料圖】

根據(jù)一致行動(dòng)契約，謝方敏及ZHOU Feng（連同F(xiàn)angrong Management Limited、Fangzhan Holdings L.P.、Xingyu Holdings L.P.、Celaeno Group Limited及Silica Brothers Corp.）作為一組控股股東共同行事。Fangrong Management Limited由謝方敏全資擁有。Fangzhan Holdings L.P.及Xingyu Holdings L.P.均由謝方敏控制。Celaeno Group Limited及Silica Brothers Corp.各由ZHOU Feng全資擁有。謝方敏和ZHOU Feng為一致行動(dòng)契約訂約方。

方舟云康擬將募集資金分別用于下列用途：用于未來(lái)三至五年用于拓展業(yè)務(wù)；用于研發(fā)活動(dòng)，包括升級(jí)現(xiàn)有功能，開發(fā)慢病管理平臺(tái)新功能及模塊，提升人工智能技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析能力在慢病管理中的應(yīng)用；用于公司對(duì)在線慢病管理行業(yè)價(jià)值鏈中的其他利益相關(guān)者的潛在投資和收購(gòu)或戰(zhàn)略聯(lián)盟；及用作公司的營(yíng)運(yùn)資金和一般公司用途。

報(bào)告期內(nèi)收益增長(zhǎng)

2019年、2020年、2021年及2022年前6個(gè)月，方舟云康的收益分別約為人民幣3.03億元、11.60億元、17.59億元及9.93億元；期內(nèi)虧損分別約為人民幣1.30億元、9002.4萬(wàn)元、3.04億元及2.11億元。經(jīng)計(jì)算，三年半累計(jì)虧損7.35億元。

同期，該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額分別為-6209.3萬(wàn)元、2213.5萬(wàn)元、-2.04億元、-262.6萬(wàn)元。

招股書顯示，按業(yè)務(wù)線劃分，方舟云康主要提供以下服務(wù)：綜合醫(yī)療服務(wù)、線上零售藥店服務(wù)、定制化內(nèi)容及營(yíng)銷解決方案。

報(bào)告期內(nèi)，綜合醫(yī)療服務(wù)的收益占比分別為23.0%、24.3%、40.9%、35.2%；線上零售藥店服務(wù)的收益占比分別為73.4%、74.5%、57.5%、62.8%。

央廣網(wǎng)：報(bào)告期累計(jì)虧損超7億

據(jù)央廣網(wǎng)，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，方舟云康在報(bào)告期內(nèi)雖實(shí)現(xiàn)了收入增長(zhǎng)，卻難扭轉(zhuǎn)虧損現(xiàn)狀。從2019年至2022年上半年，方舟云康累計(jì)虧損約人民幣7.35億元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年、2021年及2022年截至6月30日六個(gè)月，方舟云康收入分別約為人民幣3.03億元、11.6億元、17.59億元及9.93億元。

方舟云康指出，其綜合醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)生的收入主要是由于付費(fèi)用戶數(shù)量及每位付費(fèi)用戶的平均支出增加。但從增速看，情況并不樂觀。

據(jù)招股書披露，2019年、2020年、2021年，方舟云康付費(fèi)用戶數(shù)量分別為68.12萬(wàn)人、195.41萬(wàn)人、253.86萬(wàn)人、294.72萬(wàn)人；每名付費(fèi)用戶平均支出為487.8元、661.3元、766.3元。

由此，2020年、2021年，方舟云康付費(fèi)用戶數(shù)量同比分別增加186.86%、29.91%；每名付費(fèi)用戶平均支出同比分別增加35.57%、15.88%，增速均大幅放緩。

造成虧損的主要原因之一是方舟云康不斷增加的銷售開支。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，方舟云康銷售及分銷開支分別為人民幣8623.1萬(wàn)元、1.83億元、3.09億元、1.59億元，分別占同年/同期總收入的28.5%、15.8%、17.6%及16.0%。

在銷售及分銷開支中，廣告及平臺(tái)服務(wù)費(fèi)和向注冊(cè)醫(yī)生支付的服務(wù)費(fèi)是方舟云康銷售費(fèi)用的“大頭”。報(bào)告期內(nèi)，方舟云康廣告及平臺(tái)服務(wù)費(fèi)支出占比分別為30.2%、29.2%、25.1%、26.2%；向注冊(cè)醫(yī)生支付的服務(wù)費(fèi)支出占比分別為16.1%、19.6%、31.3%、24.3%。

此外，方舟云康還面臨一定的債務(wù)壓力。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，方舟云康的凈資產(chǎn)分別為人民幣-3663.7萬(wàn)元、-10.42億元、-13.4億元、-15.44億元。

證券日?qǐng)?bào)：股東內(nèi)斗官司尚未審結(jié)

據(jù)證券日?qǐng)?bào)，公司的一大風(fēng)險(xiǎn)是“內(nèi)斗”。招股書顯示，2019年7月24日，蘇先生、馬先生及其串謀者強(qiáng)行進(jìn)入位于廣州市科學(xué)城科匯四街四號(hào)和六號(hào)的初始外商獨(dú)資企業(yè)及廣州云醫(yī)的辦公場(chǎng)所，并限制雇員進(jìn)出辦公場(chǎng)所的權(quán)利，以及闖入謝芳敏的辦公室，并以武力將大量物品帶走，這也是媒體當(dāng)時(shí)廣泛報(bào)道的“辦公室破壞事件”。

招股書披露，馬先生及另外兩名被告于2019年10月被逮捕，并被控以破壞生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)罪。蘇先生于2020年12月因相同罪名被逮捕。2021年9月24日，馬先生于一審中被廣州市黃埔區(qū)人民法院判處罪名成立。馬先生選擇上訴，二審于2022年6月14日開庭審理。截至最后實(shí)際可行日期，二審尚未宣判。2021年6月23日，蘇先生獲取保候?qū)?。截至最后?shí)際可行日期，廣州市黃埔區(qū)人民檢察院仍在審查其案件。

蘇先生即為媒體報(bào)道的公司原創(chuàng)始人蘇展，而2020年，網(wǎng)上流傳的一份名為《十倍價(jià)格非法銷售三無(wú)假口罩坑害社會(huì)實(shí)名舉報(bào)》，也是蘇展所為。蘇、謝二人的問(wèn)題一直以來(lái)都存在，誰(shuí)真誰(shuí)假外界也難以認(rèn)定。那么，蘇展與謝芳敏的“糾紛”是否已經(jīng)妥善解決？會(huì)否影響公司的上市進(jìn)程？對(duì)此，謝芳敏也沒有回復(fù)。

艾媒咨詢CEO張毅對(duì)記者表示：“如果說(shuō)公司在股權(quán)上還有糾紛，存有不確定性的話，會(huì)影響公司的未來(lái)成長(zhǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批。后續(xù)投資者的投資可能也會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

關(guān)鍵詞： 綜合醫(yī)療 報(bào)告期內(nèi)