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又有上市公司宣布進軍私募股權投資領域。日前，佳禾食品發(fā)布關于對外投資暨參與投資私募股權投資基金的公告顯示，其全資子公司蔻歌食品（上海）有限公司將參與投資某創(chuàng)股權投資合伙企業(yè)并成為有限合伙人之一。

在私募股權投資行業(yè)快速發(fā)展的背景下，上市公司參與私募股權投資已不是新鮮事，據不完全統(tǒng)計，今年以來已有超60家上市公司設立或參股私募股權投資基金。其中，僅11月份就有19家公司先后發(fā)布設立或參股私募股權投資基金進展公告。

上市公司涉足股權投資不難理解，除了希望通過投資獲得收益外，還有很多公司意在為未來發(fā)展鋪路。相比專注于“內生式”的自我創(chuàng)新發(fā)展路徑，通過“外延式”的股權投資、利用資本進行收購，實現產業(yè)的整合和優(yōu)化，不失為上市公司快速提高自身綜合競爭力的一種合理嘗試。

佳禾食品就在公告中指出，“蔻歌食品本次認購私募基金份額符合公司的發(fā)展需要，有利于公司圍繞自身主營業(yè)務繼續(xù)深耕發(fā)展，也可以通過投資的方式使公司可以連接具有良好發(fā)展前景的相關產業(yè)，使公司進一步有機會了解和把握各相關產業(yè)的發(fā)展前景及行業(yè)趨勢，為公司未來可持續(xù)發(fā)展打下基礎”。

客觀地看，上市公司參與私募股權投資有一定的優(yōu)勢和基礎。相比非上市公司，上市公司往往具備更充足的現金流，通過參與股權投資可以對公司閑置資金進行利用，有助于增厚公司業(yè)績。更為重要的是，上市公司通常是一個產業(yè)領域的“領頭羊”企業(yè)，對該領域的發(fā)展有著較為深厚的見解，其專業(yè)性可以幫助其更好地辨別合適、優(yōu)質的投資標的，進而提高投資成功率。

但參與股權投資正如硬幣的兩面，一面是投資成功，為股東創(chuàng)造額外收益，另一面則可能是投資失敗甚至血本無歸。私募股權投資是高風險行業(yè)，具有周期較長、流動性較低、投資回收期較長等特點，期間面臨著投資項目風險、管理風險等諸多風險，一旦上市公司投資失敗，不僅會對自身現金流造成沖擊，還有可能影響到自身主業(yè)的拓展經營。

近年來，在外部環(huán)境更趨復雜、國內經濟下行壓力加大的情況下，很多領域的創(chuàng)業(yè)公司估值都有大幅下調，私募股權基金退出明顯放緩，上市公司更應該意識到參與私募股權投資的風險。投資只是非金融類上市公司賺取利潤的“副業(yè)”，做任何投資都應做好風險評估，千萬不能因小失大，要時刻謹記只有不斷夯實主業(yè)，才是公司實現可持續(xù)發(fā)展、做大做強的關鍵。

對于已經涉足私募股權投資的上市公司，則需進一步強化內控管理，設立防火墻，保持上市公司與基金、投資標的的獨立性，避免大股東利用關聯交易損害上市公司的利益；同時，要做到真正根據實際需求進行投資，切忌盲目跟風，謹慎出手才是對所有股東、對公司實現長遠發(fā)展負責任的表現。

關鍵詞： 上市公司 私募股權投資