香港四大家族的投資新史

導語：

和內(nèi)地富豪榜的此起彼落相比，香港四大家族的排名除了偶有內(nèi)部變動外，一直相當穩(wěn)健。

在一個數(shù)字經(jīng)濟高速發(fā)展、投資風口不斷涌現(xiàn)，新財富機會紛至沓來的大時代，如此高的穩(wěn)定性，到底是王座的堅固，還是固化的悲哀？

(資料圖)

從對港澳富豪的崇拜，到平視乃至平等的合作，則說明了內(nèi)地經(jīng)濟的崛起和財富偶像的變遷。

但四大家族并沒有真的拒絕吐故納新，從參投多個互聯(lián)網(wǎng)項目、重點投入新能源領域乃至造芯，他們也在以自己的方式進化。

一個新的時代到來了，但四大家族的投資新史，仍然值得我們從一個層面去了解財富的意義。

01.?李嘉誠家族，多次出手新能源和互聯(lián)網(wǎng)

差不多20年前，有個內(nèi)地企業(yè)家在香港跟李嘉誠一起吃了一頓飯。

他回來這個激動啊，幾乎逢人便說。那感覺，大概相當于你今天和埃隆·馬斯克吃了一頓飯。

后來可能是講的太累，他干脆寫了一篇文章，里面重點說了兩個細節(jié)——

——李嘉誠給大家發(fā)名片，不是坐在那里等著人去換名片，而是親自送到每個人手里，發(fā)完還要說聲謝謝和請關照；

——任何時候，如果是一群人和李嘉誠吃飯，他一定把坐席全部打亂，免得有人覺得他厚此薄彼；

這篇文章的出臺時間，是李嘉誠正被神話的那段時間…… 關于他的傳說，還有什么在茶館跑堂時就能記住大多客人的飲食喜好，什么一直帶一塊西鐵城石英表……那個時代，關于李嘉誠，到處都充滿著這些今天一看都是雞湯的段子。

當時，中國的經(jīng)濟正在快速崛起，公眾對李嘉誠的崇拜，是對內(nèi)地還沒有誕生一位國民級的財富偶像的“移情”。

而今天，我們有了自己的財富偶像，李嘉誠的口碑卻一再下滑。

其中，很多人詬病李嘉誠的一條，就是李氏在1993年才開始投資大陸，而從2012年就開始大規(guī)模撤離內(nèi)地。

同樣，在很多人眼中，李嘉誠的投資只限于房地產(chǎn)。其實，這也并不準確，李氏在能源和科技領域同樣有布局。

1985年1月22日，和記黃埔動用29. 03億港幣現(xiàn)金，收購置地公司持有的45000萬股港燈股票，成為其第一大股東，這是李家進軍能源行業(yè)的第一站。

而從港燈至今的35年間，李嘉誠在能源領域的大規(guī)模投資超過20筆，遍布全球各地，從上游礦藏到發(fā)電廠、民用電網(wǎng)無所不包，足見其對能源領域的青睞。

但是，在對內(nèi)地的新能源投資上，李氏卻難言成功。

2009年，以研究動力鋰離子電池為招徠的中聚雷天（中聚電池）借殼嘉盛控股在香港上市，此后的2010年1月，李嘉誠以每股0.73港元的價格購買中聚電池4億股。然后又對該公司追加投資兩億股。經(jīng)過多次投資，累計金額高達7.2億港元，李嘉誠甚至一躍成為中聚電池第二大股東。

在李嘉誠加持下，中聚雷天股價直線攀升，一度從每股0.4元漲到2.7元。

但遺憾的是，這家公司并沒有成長為寧德時代這樣的電池巨頭，隨著創(chuàng)始人關系撕裂和出局，這家公司經(jīng)營出現(xiàn)劇烈動蕩，此后急轉直下。

其實，直到2019年還可以查到中聚電池的消息，這家公司在中國鋰電池出口榜單中排行第89位，屬于others中的others，李嘉誠在內(nèi)地新能源的第一筆投資，完敗。

接下來是廣為流傳的李嘉誠投資51億在新能源汽車上失利的消息，其實，這件事和李嘉誠的關系沒有那么密切，但也不像另一些報道中說的那么毫無關系。

上面說到的中聚電池，曾經(jīng)在2014年收購了杭州的長江客車公司，隨后又收購了云南的一家汽車公司。收購這兩家公司之后，中聚推出的五龍電動車也成為了國內(nèi)第二家有生產(chǎn)牌照的新能源汽車公司，中聚電池也正式改名五龍電動車。

應該說，李嘉誠對新能源投資是有一定執(zhí)念的，即使當年中聚上市幾個月后就發(fā)生內(nèi)亂，他也沒有匆匆放棄，而中聚推出五龍電動車后的2015年，李嘉誠基金會甚至增加了持股比例，一度升至近8%。

更有趣的是，雖然1953年就叫“長江客車”這家工廠和李嘉誠的長江集團毫無關系，但很多人一直認為，就憑“長江”二字，這家車企一定和李嘉誠有關，是李嘉誠利用自己的聲望為之站臺。

遺憾的是，五龍電動車在2022年宣告破產(chǎn)，成為消失的無數(shù)造車新勢力中的一家。

值得一提的是，李嘉誠的兒子李澤楷也真正入股了國內(nèi)的電動車廠商，他聯(lián)手了澳門何家的何超瓊一起入股了威馬汽車。不過，這家曾被稱為造車新勢力中“第四股勢力”的威馬汽車，也早已陷入了降薪、裁員的困境，大概率也將退出市場。

某種意義上，在新能源領域的一系列投資失敗，其實反映的是李嘉誠并非無所不能。

當然，或許有人不同意這個觀點，因為由李嘉誠參股、他的紅顏知己周凱旋運作的維港投資先后投資了Facebook、Spotify、Zoom等科技領域公司，甚至在國內(nèi)也投資過阿里、螞蟻集團和小米，而這些都帶來不菲的回報。

但事實上，對于這些投資，李嘉誠秉持的是絕對的財務投資，不參與任何的戰(zhàn)略決策的態(tài)度。所以，這些案例并不能充分證明其具備科技產(chǎn)業(yè)的投資眼光，他更不曾把這些科技企業(yè)的新鮮理念用于改善母公司的基因，從這個角度來說，李嘉誠家族仍然是一個相當傳統(tǒng)的財團。

02.?鄭裕彤家族，積極進取布局新能源

根據(jù)2023年的榜單數(shù)據(jù)，2023年香港首富仍是李嘉誠家族，其家族總財富達到了390億美元，而鄭家純及鄭裕彤家族排名第三，家族財富289億美元。

在諸多緋聞纏身的香港富豪中，鄭家可謂是一股清流，尤其是創(chuàng)始人鄭裕彤。

鄭裕彤與妻子周翠英，兩人是父母之命、媒妁之言，從1943年結婚到2016年鄭裕彤因病去世，享年91歲，他們的愛堅守了73年，很是不易。

鄭家第三代掌門人鄭志剛也對妻子十分專情，他太太叫做余雅颎，是畢業(yè)于美國哥倫比亞大學的高材生，結婚到現(xiàn)在14年了，也從沒有傳出緋聞。

鄭裕彤之子鄭家純很是看重鄭志剛，在2015年的時候，就讓他接手了新世界集團的接班人，這也是爺爺鄭裕彤的意思。

而最新傳出的一件令內(nèi)地新能源市場震動的大事，就和鄭家有關。

5月31日，中國充電服務第一股能鏈智電(NASDAQ：NAAS)公告顯示，完成350萬股美國存托股票(ADS)增發(fā)交易，投資人包括鄭志剛博士及港股老牌上市公司中譽集團(00985. HK)等。

可能有人問，鄭家的家族企業(yè)不是新世界和周大福么，中譽集團又是什么？

這就要從鄭家在新產(chǎn)業(yè)的頻繁投資說起。

首先是中譽集團，它不是鄭家名下的企業(yè)，但鄭家卻是中譽集團的核心股東。一種說法是，中譽集團或與香港“大D會”交往匪淺。

其實，“大D會”本身從來不是一個實體組織，只能算是志趣相投的企業(yè)家的一個沙龍。

根據(jù)歷史股東信息，“大D會”核心成員包括賭王何鴻燊、劉鑾雄、鄭裕彤等，他們都是撲克牌游戲“鋤大D”的愛好者，中渝置地實控人、有“重慶李嘉誠”之稱的張松橋也位列其中。

所以，對于中譽集團，你可以理解為，它是一批港澳富豪聯(lián)合創(chuàng)辦的一家超級財團，專門用于投資這些富豪起家主業(yè)之外的新領域，因此具有極強的創(chuàng)新基因，投資風格也非常激進。

另外，和中譽有類似背景的，還有中策資本。中策是一家主營證券投資、貿(mào)易和放債的香港控股公司，2020年，鄭家純?nèi)〈鷮O粗洪成為該公司最大股東。這家公司也被認為具有大D會背景，雙方具有千絲萬縷萬縷的聯(lián)系。

另外，在鄭志剛的投資版圖中，還有2021年由鄭志剛創(chuàng)辦的特殊目的收購公司（SPAC）——Artisan Acquisition在納斯達克掛牌上市，股票代碼“ARTAU”。

所以，可以被認為代表鄭志剛意志的投資機構分別以鄭志剛本人、K11、C資本、Artisan Acquisition和中策、中譽等6個渠道為代表，這還不包括這些資本和其它財團或投資機構聯(lián)合的各類投資。

鄭志剛是四大家族中對于中國的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟、新能源最有判斷力、投資最為活躍的四大家族第三代，可以說，已經(jīng)從資源布局上深層次改變了資本布局的戰(zhàn)略結構，這和其它三家存在非常明顯的差異化。

通過這些機構，鄭志剛出手了小鵬汽車（XPEV.N）、蔚來汽車（NIO.N）、華領醫(yī)藥（2552.HK），以及美團和京東物流。

另外，有可能由鄭志剛參與的項目還有小紅書、滿幫集團、小馬智行、新瑞鵬寵物、自如、地平線、叮咚買菜等。

值得一提的是，中譽集團CEO韓旭洋，是港股最年輕CEO，也是鄭志剛密友，曾一同觀看周杰倫演唱會……從鄭裕彤的“大D會”到中譽和新世界的新一代掌門人的密切過往，兩家成為一致行動人是情理中事。

當然，真正起決定性作用的，還是鄭家的第三代核心人物，鄭志剛。

很多人一提起鄭志剛，第一印象都是“文化人”。這是因為，鄭志剛雖然是新世界發(fā)展公司的行政總裁。但也被譽為是商人中的藝術家，留著一頭藝術家的隨性長發(fā)和一把滔滔不絕的黑色大胡子，投資了大量文化地產(chǎn)和藝術中心。

鄭志剛學的既不是理科，也不是商科，他畢業(yè)于哈佛大學東亞文學專業(yè)。當他學成歸來回到香港時，他在采訪中多次否認自己“繼承人”和“接班者”的身份，他說希望自己能做一個創(chuàng)業(yè)者，創(chuàng)造更新更多的價值，給予企業(yè)也回饋社會。

投資能鏈智電說明了鄭家對新能源賽道的投資，從單點企業(yè)變成了投資通用基礎設施。

2022年，中國新能源汽車銷售688.7萬輛，同比增長93.4%，占到全球銷量的61.2%，提前三年完成2025年規(guī)劃目標。

然而，很少有人知道，在這些行駛在大江南北的千萬輛新能源車背后，平均有5輛車中，就有1輛通過能鏈智電的服務網(wǎng)絡充電——截至2023年3月31日，能鏈智電連接5.5萬座充電站、57.5萬把充電槍。2023年，僅第一季度充電量達10.23億度，占全國公用充電量的21%，入選“全球新能源500強”。

而投資過蔚來、小鵬等造車新勢力的鄭志剛，對于充電站在整個電動車生態(tài)中的價值，心知肚明。

和李嘉誠喜歡投資基礎設施如電網(wǎng)、電力公司、自來水公司等，然后憑借其公共屬性，形成“天然的壟斷”再去坐地漁利所不同的是，鄭志剛敏感的認識到，目前的中國的新能源汽車生態(tài)中，民營的力量更活躍、壟斷的可能性更小，“坐地收錢”的業(yè)務不再有空間，要想在新能源市場賺錢，企業(yè)必須兼有基礎設施網(wǎng)絡、超強服務能力和高科技屬性，通過服務的力量賺錢。

于是，就有了這次鄭志剛少有的以個人名義對一家企業(yè)進行的直接投資，這背后的意味是，鄭志剛正在以個人的聲望為這個項目背書。

鄭志剛看到的未來是，雖然中國新能源汽車有了前所未有的突破，但在中國這個全球最大的汽車增量市場上，新能源車與燃油車的保有量仍然是1:3，這意味著能鏈智電有幾乎看不到上限的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

由此可見，鄭志剛的投資心頭好，新能源和造車新勢力為數(shù)最多，平臺級和細分賽道冠軍類的企業(yè)，也不勝枚舉。

03.?李兆基家族，四大家族中第一個造出芯片的硬核玩家

2月22日，福布斯發(fā)布2023香港50富豪榜，李嘉誠再登榜首。而房地產(chǎn)大亨李兆基雖然在疲軟的房地產(chǎn)市場中凈資產(chǎn)下降11%至303億美元，但仍位居第二。

更牛逼的是，李兆基家族，可能是在目前最熱的“造芯”中，第一個進入芯片制造業(yè)的家族，這對于以地產(chǎn)起家的四大家族，可謂是非常另類，但也牢牢抓住了時代的脈搏。

在梳理李兆基家族對內(nèi)地的投資中，地產(chǎn)當然是很重要的板塊，但經(jīng)營地產(chǎn)而得名的香港商業(yè)大亨李兆基，其能力并非只限于地產(chǎn)。?

在李兆基的恒基兆業(yè)發(fā)展有限公司(0097，HK)穩(wěn)步推進內(nèi)地業(yè)務之時，他的另一家公司――香港中華煤氣有限公司(0003，HK)，從公用事業(yè)和新能源兩個方向上，有條不紊地進行著內(nèi)地產(chǎn)業(yè)布局和擴張。?

其中，中華煤氣自從1994年起便已開始開拓內(nèi)地公用事業(yè)中的燃氣管道業(yè)務，2007年3月，中華煤氣收購百江燃氣，并將之改名為港華燃氣有限公司(1083，HK)，港華燃氣進而演變?yōu)橹腥A煤氣內(nèi)地燃氣業(yè)務的主力軍。

2007年之后，港華燃氣在內(nèi)地的燃氣管道業(yè)務開始全面鋪開，港華紫荊便是它的主要品牌之一。時至今日，它的身影已出現(xiàn)在內(nèi)地20多個省的70多個城市，它的客戶群則超過1000萬戶，值得一提的是，這里所說的客戶中有很多是商業(yè)客戶，所以并非僅僅指1000萬個家庭。

但是，相對不引人注目的，是自1999年開始，除了在內(nèi)地以成立合資公司拓展燃氣管道主業(yè)的同時，中華煤氣也不忘在燃氣管道產(chǎn)業(yè)鏈條內(nèi)進行垂直整合。

可以說，相比于李嘉誠家族和鄭裕彤家族，中華煤氣是在新能源領域玩的最”重“的一家。

無論在山西晉城，或者是在內(nèi)蒙古鄂爾多斯，都可以看到中華煤氣的蹤跡。

據(jù)媒體報道，早在2006年11月，中華煤氣便加入了山西煤層氣的爭奪。彼時，中華煤氣宣布與山西晉城無煙煤礦業(yè)集團共同投資年期為30年的山西港華煤層氣液化工程。2009年7月5日該項目一期工程投產(chǎn)，當年的6月底，李兆基親赴晉城，可見對該工程的重視。?

而資料顯示，中華煤氣瞄準山西晉城，在于擁有全國1／3煤層氣資源的山西，有2／3的煤層氣都在晉城，它也是目前亞洲最大的液化煤層氣基地。

除此之外，中華煤氣在內(nèi)地的能源項目，還包括內(nèi)蒙古鄂爾多斯市多達20億元的煤化工項目、安徽省、河北省及浙江省杭州市的天然氣管線項目，以及吉林省的天然氣管線和氣田開發(fā)項目等。?

隨著時代的進步，為積極響應國家‘雙碳’發(fā)展目標，作為領先的城市燃氣服務提供商，港華燃氣在2021年正式更名為港華智慧能源，加速向智慧能源解決方案提供商轉型。提出以光伏及儲能項目發(fā)展為基礎，持續(xù)推進“零碳城市”智慧能源計劃，并與中國大型能源公司建立廣泛合作關系，構建智慧能源生態(tài)系統(tǒng)。

值得一提的是，在硬科技方面，港華除了布局智慧能源體系外，還玩起了芯片，這無疑是當下最火的題材之一。

港華發(fā)展芯片業(yè)務，是基于自家燃氣生態(tài)上“長出來的芯片”，其背景是，新一代智能物聯(lián)網(wǎng)燃氣表終端的安全組網(wǎng)應用，已成為燃氣行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

在這種能產(chǎn)生數(shù)據(jù)的土壤上，港華設立了一個延伸板塊——名氣家，基于多年來深耕燃氣業(yè)務的數(shù)字化、智能化，名氣家對物聯(lián)網(wǎng)表計終端、區(qū)塊鏈安全組網(wǎng)以及大數(shù)據(jù)云平臺建設和發(fā)展有著非常深刻的理解。

在這種背景下，名氣家攜手國內(nèi)RISC-V的領軍企業(yè)賽昉科技和微五科技，開始“造芯”。

選擇這兩家公司，名氣家有長遠的考慮。

其中，賽昉科技擁有全球領先的基于RISC-V的CPU IP等具有自主知識產(chǎn)權的系列產(chǎn)品，這在x86、arm兩大指令集生態(tài)對內(nèi)地半導體產(chǎn)業(yè)高度戒備的當下，基于開源生態(tài)的精簡指令集IP（RISC-V），無疑讓這塊業(yè)務的發(fā)展避免了被卡脖子。

而微五科技作為半導體芯片產(chǎn)品公司，將為“港華芯”提供硬件實施基礎，也就是開發(fā)量產(chǎn)芯片產(chǎn)品及相應解決方案，并最終流片投產(chǎn)。

香港并不是一個高科技產(chǎn)業(yè)的重鎮(zhèn)，但從傳統(tǒng)的能源行業(yè)入手，最終凝結出“港華芯”這樣的自主芯片技術，李兆基家族將自身優(yōu)勢與內(nèi)地迅速崛起的半導體產(chǎn)業(yè)深度結合， 玩出了四大家族中目前最硬核科技的新篇章，的確值得敬佩。

04. 郭得勝家族，跌出前四

根據(jù)2023年福布斯的財富榜顯示，新的四大家族已經(jīng)誕生了，郭得勝家族因為分家已經(jīng)跌出了前四，而賣蠔油的李惠森家族已經(jīng)成功上位。

其實郭得勝家族的實力依然很強，他們控制的新鴻基公司依然是全球最大的地產(chǎn)公司，總資產(chǎn)高達7000億，一年的凈利潤超過了300億。新鴻基每年光是租金收入就超過了200億，這樣的巨頭是不會輕易倒下的。

郭得勝在內(nèi)地的投資是很堅決的，他生前也是堅定看好內(nèi)地的投資前景，強調(diào)“除了在內(nèi)地投資之外，新鴻基不會考慮將資金調(diào)往海外”。

有媒體做過統(tǒng)計，從1996-2014年期間，新鴻基的凈資產(chǎn)增長速度為4.95倍，可謂跑贏大盤。

不過，在四大家族里面，郭得勝名氣最小，這是因為他去世最早。他在1990年就因病去世了，那個時候他才79歲而已。

郭得勝是廣東中山人，來自一個商業(yè)世家。后來因為戰(zhàn)亂，郭得勝就到澳門去，之后他在澳門經(jīng)營了一個雜貨店。

郭得勝的原配寂寂無名，她去世后，郭得勝到廣州做生意的時候認識了花都姑娘鄺肖卿。之后鄺肖卿嫁給了大19歲的郭得勝，并且為了他生下了三個兒子，也就是后來名震香港的郭炳湘三兄弟。

郭得勝同樣是和其它三大家族一樣，在上世紀70年代的時候憑借地產(chǎn)起飛的。不過，和一些主營住宅的開發(fā)商不同，郭家更注重投資可以持續(xù)運營的商業(yè)地產(chǎn)，所謂“一鋪旺三代”，郭家的投資可謂相當聚焦，他90%的資產(chǎn)都在地產(chǎn)上面，而且除了香港外，他也只投資中國內(nèi)地市場。

所以，如果談郭得勝家族在內(nèi)地投資的布局，可以說相當乏味，因為他們只投地產(chǎn)，沒有上面其它三家那么多豐富的故事可講。

但也正因為足夠純粹，胡潤剛剛公布的中國地產(chǎn)榜單中，新鴻基排名第一，我們熟悉的港資地產(chǎn)公司都落后于新鴻基，李嘉誠的長實集團、鄭裕彤的新世界、李兆基的恒基地產(chǎn)都遠不如新鴻基。

堅持投資商業(yè)地產(chǎn)帶來的是業(yè)務穩(wěn)健，例如新鴻基公布的2021年到2022年中期年報就知道了，即使在疫情期間，他們依然保持了驚人的財務數(shù)據(jù)。2021年下半年他們收入為401億，同時利潤高達151億。雖然收入同比減少了12%，但是利潤卻增加了11%。

郭得勝整個家族總計持有新鴻基超過5成的股份，如今這些股份被分配在郭得勝的妻子鄺肖卿、郭得勝的孫子郭基輝、郭基浩，鄺肖卿的兒子郭炳聯(lián)等人名下。另外還有部分股份在他們家族的信托基金名下。

新鴻基在內(nèi)地眾多城市留下了很多的地標建筑，上海國金中心、南京國金中心、廣州的天環(huán)廣場等等，都是新鴻基的代表作。

不過，郭家跌出前四，并非是公司不賺錢了，而是郭得勝在1990年去世的時候，本來是把全部股份都歸入家族信托基金，后來因為三個兒子內(nèi)斗，鄺肖卿不得不提前分家了，于是才形成了如今的持股局面。

結語：

梳理了近20多年四大家族的投資脈絡后，我們會發(fā)現(xiàn)很多認知顛覆我們的想象——比如，被認為是地產(chǎn)起家的李嘉誠家族，投資其實相當多元化。

鄭裕彤家族由于積極啟用新生代掌門人，在新能源等領域的投資為未來儲備足夠的生長空間。

李兆基家族在投資地產(chǎn)上相對保守，但在能源領域的深度垂直投資是難以想象的，同時，它也是四大家族中第一個涉及芯片制造的。

而擁有商業(yè)地產(chǎn)最多、收租利潤最高的郭得勝家族，則因為分家元氣大傷。

由于都擁有體量龐大的不動產(chǎn)業(yè)務，四大家族的根基非常牢固，如果用一個3-5年的時間維度去看，可能很難比較出他們在新世代的投資邏輯的優(yōu)劣。

但毫無疑問，在對于內(nèi)地以數(shù)字科技、新基建和新能源為新的投資風口的新格局的把握上，四大家族分化明顯，而是否能發(fā)展足夠的非地產(chǎn)業(yè)務，趕上科技革命呼嘯而來的風口，將是未來10年中決定四大家族的興衰的時代大背景。

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