作者：王莉

【資料圖】

出品：全球財(cái)說

興業(yè)銀行曾經(jīng)“同業(yè)之王”的稱號(hào)已經(jīng)淡去不少，但4月28日其發(fā)布的一季報(bào)又在投資者中引起一陣不小的騷動(dòng)。

根據(jù)興業(yè)銀行2023年一季報(bào)，營(yíng)業(yè)收入554.1億，同比下降6.72%。但這還不至于引起太大驚訝，畢竟招行、平安等銀行營(yíng)收一季度也在下降，但興業(yè)表現(xiàn)更夸張的是其利息凈收入、凈利潤(rùn)均在下降，且利息凈收入下降幅度還不低，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比甚至大降超4成，低于去年任何一個(gè)季度水平。

據(jù)《全球財(cái)說》了解，興業(yè)銀行一季度的業(yè)績(jī)發(fā)布后，很多投資者情緒波動(dòng)較大，甚至包括一些長(zhǎng)期投資者也有些發(fā)懵。

好在興業(yè)銀行反映速度較快，意識(shí)到一季報(bào)帶來的負(fù)面情緒會(huì)對(duì)其造成較大影響，在業(yè)績(jī)發(fā)布的當(dāng)晚緊急組織市場(chǎng)主要機(jī)構(gòu)進(jìn)行交流。五一節(jié)后第一個(gè)交易日，該行股價(jià)早盤即現(xiàn)超跌，不過第二日在整體銀行股行情的拉動(dòng)下又快速回升。

中間業(yè)務(wù)大幅下滑引擔(dān)憂

興業(yè)銀行一季度手續(xù)費(fèi)收入的下降最為刺眼，手續(xù)費(fèi)收入同比減少38.48%。根據(jù)其季報(bào)解釋，稱這主要是受理財(cái)、財(cái)富代銷等手續(xù)費(fèi)收入下降影響。

對(duì)手續(xù)費(fèi)收入下降原因，該行解釋歸集起來主要有兩點(diǎn)，一是資管新規(guī)實(shí)施后，要求存量理財(cái)老產(chǎn)品的權(quán)益類資產(chǎn)于2025年以前完成整改清退。為避免收益集中兌現(xiàn)造成經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的異常波動(dòng)，該行與外審事務(wù)所進(jìn)行溝通，過去兩年根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定，按照底層股權(quán)資產(chǎn)的公允價(jià)值情況，分批兌現(xiàn)部分浮盈收益，權(quán)益投資底層資產(chǎn)集中在新能源板塊，過去兩年相關(guān)公司股價(jià)表現(xiàn)較好，已分批兌現(xiàn)部分浮盈收益，而一季度新能源企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)普遍不佳，理財(cái)老產(chǎn)品收益兌現(xiàn)延后，導(dǎo)致缺口出現(xiàn)。

二是受資本市場(chǎng)波動(dòng)及去年底理財(cái)破凈潮影響，該行理財(cái)新產(chǎn)品中高費(fèi)率含權(quán)類產(chǎn)品規(guī)模有所下降，同時(shí)現(xiàn)金產(chǎn)品費(fèi)率也有所下調(diào)，新產(chǎn)品收益無法填補(bǔ)去年計(jì)提理財(cái)老產(chǎn)品留存收益的增量缺口。其中，今年可兌現(xiàn)的理財(cái)老產(chǎn)品收益依賴于相關(guān)企業(yè)資本市場(chǎng)的估值回升和股權(quán)項(xiàng)目的進(jìn)一步變現(xiàn)。

“我們相信新能源領(lǐng)域仍然是未來的重點(diǎn)，資產(chǎn)估值和收益能回升。同時(shí)，我們也在做其他更多行業(yè)的項(xiàng)目投資和孵化，未來希望能多點(diǎn)開花，均衡發(fā)展。”該行相關(guān)負(fù)責(zé)人在發(fā)布會(huì)上表達(dá)了未來繼續(xù)看好新能源的觀點(diǎn)。

在2022年末，該行理財(cái)業(yè)務(wù)還是大增的。其實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入 450.41 億元，同比增長(zhǎng) 5.53%；財(cái)富銀行業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)輕資本、弱周期的財(cái)富銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入 258.14 億元，同比增長(zhǎng) 10.35%， 其中，理財(cái)業(yè)務(wù)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)收入 155.65 億元，同比增長(zhǎng) 26.89%。

也有行研人士分析認(rèn)為，此次手續(xù)費(fèi)及傭金收入下降影響為一次性影響，明年的壓力相應(yīng)會(huì)變小。

不過中間業(yè)務(wù)收入目前該行占比還不算高，利息收入才是主流。

從去年年底到今年一季度，該行利息凈收入均同比下降。2022年該行實(shí)現(xiàn)利息凈收入 1452.73 億元，同比減少 4.06 億元，下降 0.28%。進(jìn)一步來看，其利息收入還是微增的，但利息支出的增長(zhǎng)導(dǎo)致利息凈收入下降，一季度也是類似特點(diǎn)，利息收入微增，但利息支出增長(zhǎng)多，導(dǎo)致利息凈收入下降。一季度該行實(shí)現(xiàn)利息凈收入 354.39 億元， 同比下降 6.18%， 降幅較大，該行稱主要是受年初 LPR 重定價(jià)影響。

在一季報(bào)中該行未披露資產(chǎn)負(fù)債成本收益率情況，根據(jù)2022年報(bào)，該行貸款平均收益率為4.81%，較上年末下降0.22個(gè)百分點(diǎn)，吸收存款平均成本率為2.22%，較上年末增加0.04個(gè)百分點(diǎn)。

興業(yè)銀行管理層曾在2022年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，要擴(kuò)大利息收入，核心是提高凈息差：一方面，要提高資產(chǎn)收益；另一方面要降低負(fù)債成本。

2022年末和今年一季度該行營(yíng)業(yè)收入一個(gè)表現(xiàn)為微增，一個(gè)表現(xiàn)為下降，2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的較大幅度增長(zhǎng)，靠的是營(yíng)業(yè)支出的縮減，而其中最為主要的就是信用減值損失的大幅減少，根據(jù)2022年報(bào)，去年該行信用減值損失中主要是貸款和墊款、債權(quán)投資兩項(xiàng)大幅減少了計(jì)提。該行在凈利增長(zhǎng)的原因中也提到“合理計(jì)提減值，做實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量”，想來這里的合理計(jì)提減值就是減少了比重高的貸款、債權(quán)減值準(zhǔn)備，占比不高的表外資產(chǎn)減值準(zhǔn)備倒是多計(jì)提了不少。

而今年一季度，盡管投資收益上升、營(yíng)業(yè)支出下降、所得稅費(fèi)用減少，仍未能阻住利潤(rùn)下滑的步伐。

從地區(qū)方面看，該行共劃分了十個(gè)分部，總行、福建、廣東、江蘇、浙江的貸款余額分列前五，貸款余額位列第三的廣東地區(qū)在去年的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降最多，分別下降16.46%和56.03%。此外福建、北京和中部地區(qū)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比均下降。

資產(chǎn)質(zhì)量仍承壓

從數(shù)據(jù)來看，興業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量尚可，2022年末不良貸款率為1.09%，同比下降0.01個(gè)百分點(diǎn)，撥備覆蓋率為236.44%，水平不低，不過撥備覆蓋率同比下降了32.29個(gè)百分點(diǎn)。

但不良貸款余額持續(xù)在增長(zhǎng)。2022年末該行不良貸款余額 544.88 億元，較上年末增加 57.74 億元。

五級(jí)分類來看，興業(yè)銀行關(guān)注類、次級(jí)類、可疑類貸款遷徙率均上升，意味著未來不良仍有較大上升風(fēng)險(xiǎn)。今年一季度末不良貸款余額 558.78 億元，較上年末增加 13.90 億元，不良率與2022年末持平，撥備覆蓋率又下降了3.63個(gè)百分點(diǎn)。

2022年末該行重組減值貸款下降，余額 27.66 億元，較上年末減少 30.57 億元；但逾期貸款仍在增長(zhǎng)，報(bào)告期末，該行逾期貸款余額 832.37 億元，較上年末增加 182.54 億元，從期限上看主要是逾期1至90天和逾期91天至360天，分別同比增長(zhǎng)35.18%和39.87%，從類型上看，主要是信用卡逾期大增，其中對(duì)公逾期貸款增加 13.10 億元，個(gè)人逾期貸款增加 37.56 億元，信用卡逾期激增 131.88億元。

興業(yè)銀行稱，逾期貸款增加的主要原因是受外部經(jīng)濟(jì)增速放緩、消費(fèi)需求收縮等不利因素影響，出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難、償債能力下降的企業(yè)有所增加，部分個(gè)人客戶收入受到較大影響，導(dǎo)致整體逾期貸款余額有所上升。

報(bào)告期內(nèi)，信用卡行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量整體承壓，興業(yè)銀行稱信用卡違約金額也出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)。截至報(bào)告期末，該行信用卡貸款余額 4527.72 億元，不良率 4.01%，較上年末上升 1.72個(gè)百分點(diǎn)。

興業(yè)銀行稱報(bào)告期內(nèi)， 部分信用卡持卡人收入水平和還款能力下降，同時(shí)催收作業(yè)人力和方式嚴(yán)重受限，催收成效受影響較大，信用卡業(yè)務(wù)逾期和不良增加。

在行業(yè)貸款中位列前五的房地產(chǎn)貸款不良率也在上升，2022年末，該行境內(nèi)自營(yíng)貸款、債券、非標(biāo)等業(yè)務(wù)項(xiàng)下投向房地產(chǎn)領(lǐng)域業(yè)務(wù)余額 16508.90 億元，不良率 1.48%，較上年末上升 0.14 個(gè)百分點(diǎn)。此外，與房地產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的建筑業(yè)貸款不良率也在上升，較上年末上升0.18個(gè)百分點(diǎn)，為1.25%。

該行稱已成立房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)防控、地方政府融資風(fēng)險(xiǎn)防控、信用卡風(fēng)險(xiǎn)防控及重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目處置等敏捷小組。

還有個(gè)指標(biāo)值得關(guān)注，興業(yè)銀行撥貸比持續(xù)下降，2022年末，撥貸比為2.59%，較上年末下降0.37個(gè)百分點(diǎn)，今年一季度末未2.53%，較一個(gè)季度前下降0.06個(gè)百分點(diǎn)，2022年末該行核銷不良貸款 379.59 億元。需要警惕的是，撥貸比的持續(xù)下降已接近2.5%的監(jiān)管紅線，意味著未來釋放撥備提高利潤(rùn)的空間大為壓縮，一季度凈利下滑或也是難以利潤(rùn)調(diào)節(jié)的結(jié)果。

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