?從年初至今，整個(gè)大A市場(chǎng)無疑是AI概念的天下。

不管基本面如何的股票，只要蹭上AI概念，都是雞犬升天，翻幾倍的個(gè)股根本數(shù)不過來。

但隨著4月底年報(bào)披露的到來，一些基本面極差的公司在熱門概念的掩護(hù)之下也終于原形畢露。

【資料圖】

僅在4月底，被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的公司就多達(dá)50家左右，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司則將近30家。

在這些公司中，最令人感到猝不及防的無疑是AI大牛股左江科技，因?yàn)樗^去一年暴漲了600%，股價(jià)高達(dá)200元以上。但是，它現(xiàn)在可能要退市了！

年報(bào)暴雷，退市警報(bào)拉響

4月28日，左江科技披露了一塌糊涂的2022年年報(bào)：

主營(yíng)收入5896.12萬元，同比下降50.18%；歸母凈利潤(rùn)-1.47億元，同比下降2693.04%；扣非凈利潤(rùn)-1.47億元，同比下降6136.89%。

左江科技2019年上市后營(yíng)業(yè)收入就不斷下滑，開始還能超過2億，后來1億出頭，到現(xiàn)在都不到6000萬元了。

根據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市公司的相關(guān)規(guī)定，如果最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)，且營(yíng)收低于1億元，公司股票交易將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

因此從5月4日，也就是節(jié)后的第一個(gè)交易日開始，左江科技將變成“*ST左江”。

不過左江科技畢竟有牛股基因，在“帶帽”之后，左江科技開盤即大跌7%，隨后馬上拉起，變成了大漲8%。再往后，左江科技平穩(wěn)回落，截至收盤上漲3.5%。

左江科技?jí)蚱孑獾模粌H被*ST了還上漲，而且開創(chuàng)了A股第一高價(jià)“*ST”股票的先河。

蹭上DPU概念，AI大熱股價(jià)升天

回看左江科技（300799.SZ）近一年的漲幅，不可謂不強(qiáng)勢(shì)。

一年前，其股價(jià)還在32元左右，之后就一路上漲，到了今年4月25日，漲到了最高的223元，整整一年時(shí)間漲幅高達(dá)600%！

如此大的漲幅，想必很多人好奇左江科技具體是蹭上了什么概念。

左江科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)是信息安全領(lǐng)域軟硬件平臺(tái)、板卡和芯片的設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司主要產(chǎn)品是網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的智能硬件主機(jī)、安全軟件、基于網(wǎng)絡(luò)安全芯片研發(fā)的產(chǎn)品。

一說到硬件，這段時(shí)間最火的無疑是AI芯片、GPU這些詞。

眾所周知，CPU是中央處理器，GPU是做圖形和圖像運(yùn)算的處理器，除了CPU和GPU之外，還有個(gè)DPU。D是data一詞的首字母，所以DPU就是數(shù)據(jù)處理器的意思。

DPU的功能是運(yùn)算CPU和GPU不擅長(zhǎng)處理的數(shù)據(jù)，從而提升整個(gè)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的效率。

可以這么說，GPU偏圖形處理，DPU偏數(shù)據(jù)處理。

公開信息顯示，左江科技正是蹭上了DPU概念才導(dǎo)致股價(jià)暴漲。

當(dāng)下最熱的科技巨頭英偉達(dá)在2020年給了DPU極高的定位：DPU是CPU和GPU之后第三顆主力芯片。

在2021年年報(bào)里，左江科技披露，其控股子公司成都北中網(wǎng)芯科技有限公司（簡(jiǎn)稱：北中網(wǎng)芯）持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，完成了可編程網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)處理芯片的主要研制工作，整體研制進(jìn)展順利。

北中網(wǎng)芯成立于2020年，主營(yíng)可編程網(wǎng)絡(luò)安全芯片及DPU的研發(fā)與銷售。據(jù)稱，北中網(wǎng)芯自主掌握NP核、指令集、編譯器等全套核心技術(shù)。

左江科技2021年的年報(bào)是2022年4月底披露的，也正是在這個(gè)時(shí)候，其股價(jià)見底上漲，在之后的一年時(shí)間里漲了600%！

可以說，北中網(wǎng)芯給左江科技賦予了更厲害的高科技概念，是其股價(jià)暴漲的主要導(dǎo)火索。

到了2022年8月底，左江科技的半年報(bào)里又把北中網(wǎng)芯吹了一次。半年報(bào)這樣說：根據(jù)第三方研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2025年國(guó)內(nèi)DPU市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)數(shù)百億。

左江科技除了在財(cái)報(bào)上吹捧北中網(wǎng)芯之外，還不斷在投資者互動(dòng)平臺(tái)放出利好消息：

2022年10月，左江科技在互動(dòng)平臺(tái)上放出了“公司晶圓現(xiàn)已如期下線，正在進(jìn)行封裝前的準(zhǔn)備工作，通常產(chǎn)品封裝測(cè)試周期為2-4周”的消息：

2022年11月，左江科技又在投資者平臺(tái)表示：“公司DPU已完成封裝測(cè)試工作，功能均符合設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

于是，左江科技的股價(jià)水漲船高，10月份漲了18%，11月份漲了24%。

到了今年AI大熱之后，左江科技因?yàn)槭治崭鉊PU的北中網(wǎng)芯，因此成了熱門AI股，在2-4月份分別大漲30.93%、24.73%、22.7%。

DPU零收入，壞賬風(fēng)險(xiǎn)極大

A股是概念股的天堂，大餅畫的越大，想象空間就越大，股價(jià)就越漲，到了業(yè)績(jī)出爐的時(shí)候，往往見光死。

左江科技的2022年年報(bào)不僅披露了主營(yíng)收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1億元的事實(shí)，而且還披露了北中網(wǎng)芯異常尷尬的業(yè)績(jī)：營(yíng)業(yè)收入為0，凈利潤(rùn)虧損8459.69萬元。

所以，之前吹的“到2025年國(guó)內(nèi)DPU市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)數(shù)百億”目前似乎跟左江科技還沒有一分錢的關(guān)系！

不僅如此，左江科技還陷入了嚴(yán)重的公司治理危機(jī)中。

大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)左江科技2022年年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具的審計(jì)報(bào)告是帶有保留意見的，主要原因是其對(duì)左江科技2.01億元應(yīng)收賬款的審計(jì)未能取得回函。

2.01億元占左江科技2022年應(yīng)收賬款期末余額的71.08%。面對(duì)如此大比例的應(yīng)收賬款，會(huì)計(jì)師事務(wù)所無法獲得審計(jì)證據(jù)，因此這些壞賬極有可能收不回來了。

毫無疑問，左江科技存在“持續(xù)經(jīng)營(yíng)有重大不確定性”的風(fēng)險(xiǎn)。

券商吹票，投資者怒斥其無德

但就是這種一大堆爛賬收不回來，面臨退市危險(xiǎn)的公司，還有券商在吹票。

華安證券4月25日發(fā)布的研報(bào)標(biāo)題為《算力領(lǐng)域的璀璨明珠，DPU放量乘勢(shì)而起》，對(duì)左江科技的DPU芯片大吹特吹，什么國(guó)內(nèi)首顆、技術(shù)領(lǐng)先、市場(chǎng)規(guī)模大、增速快這些好詞都一股腦用上了。

基于這些好詞，華安證券給了左江科技買入評(píng)級(jí)。

然而緊接著沒幾天，左江科技就宣布自己被*ST了，這份吹票研報(bào)簡(jiǎn)直是啪啪打臉。投資者怒斥華安證券沒有職業(yè)道德。

北中網(wǎng)芯的營(yíng)業(yè)收入為0，其DPU根本就沒被市場(chǎng)檢驗(yàn)過，那么華安證券如此大吹特吹，客觀性、公正性又在哪里呢？

這是有多少利益在里面，才這么猛吹呢？

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