4月4日，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)發(fā)表機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)今年中國(guó)石油需求將增長(zhǎng)80萬(wàn)桶/日，使全球石油需求在下半年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.03億桶/日以上。

油價(jià)年中上探100美元

沙特等國(guó)自愿減產(chǎn)。沙特阿拉伯和8個(gè)石油生產(chǎn)國(guó)周日意外宣布，在5-12月期間自愿減產(chǎn)166萬(wàn)桶/日，國(guó)際油價(jià)昨日應(yīng)聲反彈，布倫特油價(jià)收高6.3%，收?qǐng)?bào)84.9美元。沙特領(lǐng)頭自愿減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日，俄羅斯表示產(chǎn)量將維持在目前已減產(chǎn)的水平。

【資料圖】

一季度，布倫特油價(jià)下跌7%左右，3月中旬曾經(jīng)跌破73美元，但油價(jià)自上月低點(diǎn)至今回升逾16%。由于基本面支持石油市場(chǎng)供應(yīng)收緊，預(yù)計(jì)油價(jià)在6及9月分別上探100及105美元，之后保持平穩(wěn)。

近期油價(jià)下跌由金融投資者所推動(dòng)。在美國(guó)硅谷銀行倒閉后的兩周內(nèi)，非商業(yè)賬戶在布倫特和WTI期貨和期權(quán)中的凈持倉(cāng)量減少超過(guò)16.8萬(wàn)份合約，凈多頭石油頭寸水平為2011年首次提供合并數(shù)據(jù)以來(lái)的低點(diǎn)。

另外，在銀行業(yè)動(dòng)蕩期間，金融機(jī)構(gòu)為已出售給石油生產(chǎn)商的期權(quán)做好價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)，金融投資者在此期間的平倉(cāng)活動(dòng)規(guī)模也是自2011年以來(lái)第六大。

中國(guó)石油進(jìn)口跟隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而增加

中國(guó)3月石油進(jìn)口量強(qiáng)勁，近日公布的采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)強(qiáng)化了瑞銀對(duì)消費(fèi)和投資支撐經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的預(yù)期。中央政府設(shè)定今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)5%左右，瑞銀認(rèn)為最終有望實(shí)現(xiàn)更高的增長(zhǎng)。

最新住房銷售數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的負(fù)面影響已經(jīng)放緩。

總體而言，瑞銀預(yù)計(jì)今年中國(guó)石油需求將增長(zhǎng)80萬(wàn)桶/日，使全球石油需求在下半年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.03億桶/日以上。

俄羅斯的產(chǎn)油量應(yīng)有限。雖然到目前為止，俄羅斯的減產(chǎn)承諾并未導(dǎo)致其出口明顯下降，但預(yù)計(jì)該國(guó)產(chǎn)量將會(huì)減少，特別是其表示將把產(chǎn)量保持在目前的減產(chǎn)水平。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退倒計(jì)時(shí)？

美債收益率曲線常被視為預(yù)視經(jīng)濟(jì)會(huì)否走向衰退的“水晶球”，近期2及10年期收益率倒掛的程度接近1980年代以來(lái)的高點(diǎn)，再度引起投資者再對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退的擔(dān)憂。但由于曲線偶爾會(huì)發(fā)出錯(cuò)誤信號(hào)，投資者也不應(yīng)過(guò)度解釋曲線出現(xiàn)的小幅或迅速變化。

今年2月下旬，美國(guó)2年期國(guó)債收益率高出10年期85個(gè)基點(diǎn)，這是自1970年代末和1980年代初以來(lái)高點(diǎn)，反映近期通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行的短期風(fēng)險(xiǎn)升溫。但近期二者差距已收窄至50個(gè)基點(diǎn)左右，預(yù)計(jì)倒掛的程度將進(jìn)一步下降，今年末2及10年期收益率預(yù)測(cè)值分別為3.25%及3%。

關(guān)鍵詞：