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Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，券商股權(quán)承銷(xiāo)金額合計(jì)達(dá)3148.98億元（按發(fā)行日期統(tǒng)計(jì)，下同），去年同期為3622.79億元，降幅為13.08%。這將直接拖累同期券商的投行業(yè)務(wù)收入。

不過(guò)，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“雖然股權(quán)融資規(guī)模在一季度有所減少，但在全面注冊(cè)制下，隨著主板IPO發(fā)行定價(jià)空間的提升，投行主板IPO單票收入將增加。由于全面注冊(cè)制后IPO效率提升，承銷(xiāo)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)容，有利于投行收入增長(zhǎng)。”

當(dāng)前，券商投行業(yè)務(wù)集中度正在不斷提升，頭部?jī)?yōu)勢(shì)明顯。從單家券商一季度股權(quán)承銷(xiāo)金額來(lái)看，中信證券、中信建投、華泰聯(lián)合證券、中金公司、海通證券、中郵證券等6家券商承銷(xiāo)規(guī)模均超100億元，分別為741.42億元、550.93億元、401.7億元、238.86億元、115.07億元、112.5億元?！叭幸蝗A”包攬前四席，頭部效應(yīng)顯著，整體股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模呈現(xiàn)遙遙領(lǐng)先態(tài)勢(shì)，合計(jì)占據(jù)了61.38%的市場(chǎng)份額。部分中小券商表現(xiàn)也較為亮眼。例如，中郵證券排名第6；民生證券的股權(quán)承銷(xiāo)金額為77.32億元，排名第9。

進(jìn)一步聚焦券商IPO、定增、可轉(zhuǎn)債的承銷(xiāo)規(guī)模來(lái)看（配股等其他再融資由于發(fā)行規(guī)模較小不進(jìn)行排名統(tǒng)計(jì)），今年一季度，券商IPO承銷(xiāo)金額合計(jì)達(dá)962.63億元，同比下降27.45%。中信證券、中信建投、海通證券、華泰聯(lián)合證券位列前四，承銷(xiāo)金額分別為193.64億元、168.18億元、75.28億元、55.67億元。

科創(chuàng)板IPO承銷(xiāo)金額最高的為海通證券，承銷(xiāo)金額達(dá)48.65億元；創(chuàng)業(yè)板IPO承銷(xiāo)金額最高的為中信建投，承銷(xiāo)金額達(dá)91.04億元；北交所IPO承銷(xiāo)金額最高的為東吳證券，承銷(xiāo)金額為6.63億元。

“考慮到注冊(cè)制對(duì)券商綜合能力的要求進(jìn)一步提升，因此資源將涌向頭部券商。中小券商要想在此競(jìng)爭(zhēng)中突出重圍，主要還是需要根據(jù)自身實(shí)際能力，開(kāi)展差異化競(jìng)爭(zhēng)。從定位匹配來(lái)看，中小券商可以多關(guān)注北交所，北交所目前的定位有利于中小券商更好地發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)。”陳靂補(bǔ)充說(shuō)。

一季度，定增市場(chǎng)發(fā)行持續(xù)回暖，券商承銷(xiāo)定增項(xiàng)目的規(guī)模合計(jì)達(dá)1660.2億元，同比增長(zhǎng)47.73%。依舊是中信證券、中信建投、中金公司、華泰聯(lián)合證券包攬前四席，承銷(xiāo)金額分別為482.17億元、335.2億元、195.87億元、184.32億元?？赊D(zhuǎn)債方面，華泰聯(lián)合證券以161.71億元的承銷(xiāo)金額位列第一，中信證券、廣發(fā)證券緊隨其后，承銷(xiāo)金額分別為55.86億元、35.88億元。

截至記者發(fā)稿，已有超20家上市券商披露了2022年年報(bào)，在去年全年市場(chǎng)波動(dòng)的行情下，相較于其他主營(yíng)業(yè)務(wù)，券商的投行業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)韌性，有9家公司的收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，廣發(fā)證券、方正證券、中國(guó)銀河的增幅均超10%，分別為41.08%、21.51%、10.37%。中信證券、中金公司、中信建投的收入均超50億元，分別為86.54億元、70.06億元、59.27億元。

東興證券非銀金融行業(yè)首席分析師劉嘉瑋在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,“券商大部分業(yè)務(wù)都是和市場(chǎng)高度正相關(guān)的，但投行業(yè)務(wù)存在一定的跨周期屬性。在政策層面大力支持直接融資的背景下，投行業(yè)務(wù)從中長(zhǎng)期角度看仍是行業(yè)最具成長(zhǎng)性的業(yè)務(wù)板塊?！?/p>

本報(bào)記者 周尚伃

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