中國網(wǎng)財經(jīng)3月3日訊(記者葉淺 見習(xí)記者蘇楠)日前，江蘇常友環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?以下簡稱“常友科技”)更新披露招股書，擬登陸創(chuàng)業(yè)板，保薦券商為海通證券。

據(jù)了解，常友科技主營產(chǎn)品包括風(fēng)電機(jī)組罩體、用于風(fēng)電葉片生產(chǎn)的輕量化夾芯材料、罩體模具，以及軌道交通車輛部件等。受下游風(fēng)電行業(yè)景氣度變化等因素影響，公司經(jīng)營業(yè)績波動相對較大。

數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年，常友科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入約3.08億元、8.57億元、6.20億元、7.40億元，分別實現(xiàn)歸母凈利潤約4965.43萬元、1.04億元、6182.28萬元、8753.92萬元。

(資料圖)

作為一家2019年至2021年業(yè)績隨風(fēng)電搶裝潮的爆發(fā)與退散而較劇烈波動的創(chuàng)業(yè)板擬上市公司，2022年的良好業(yè)績或為常友科技爭取更多信任。但值得關(guān)注的是，對公司2022年業(yè)績增長貢獻(xiàn)良多的第二大主營業(yè)務(wù)正面臨著來自供應(yīng)商的有力競爭，且募投項目方面，公司計劃使用超半數(shù)募集資金用于補(bǔ)流還貸。

競爭對手“兼任”供應(yīng)商

招股書顯示，常友科技于2018年年底、2019年年初切入風(fēng)電輕量化夾芯材料領(lǐng)域，2020年隨著陸上風(fēng)電搶裝潮的爆發(fā)，該業(yè)務(wù)一舉成為公司第二大創(chuàng)收業(yè)務(wù)。

2022年，常友科技主營業(yè)務(wù)收入同比增長20.62%。公司前兩大創(chuàng)收業(yè)務(wù)風(fēng)電機(jī)組罩體、風(fēng)電輕量化夾芯材料占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為57.73%、34.96%，當(dāng)年度同比增速卻為13.52%、50.09%，后者對公司業(yè)績增長貢獻(xiàn)較多。

資料顯示，常友科技風(fēng)電輕量化夾芯材料主要包括巴沙木制品、PET泡沫制品、PVC 泡沫制品三種。巴沙木因自身多項優(yōu)良特性被視為優(yōu)質(zhì)的風(fēng)電葉片夾芯材料，但其囿于生長周期等因素，供給彈性較弱。PVC泡沫、PET泡沫因性能優(yōu)良、供給方便被視為替代巴沙木的優(yōu)質(zhì)材料。其中，PVC泡沫目前應(yīng)用較廣泛。

值得關(guān)注的是，常友科技三種風(fēng)電輕量化夾芯材料都面臨著來自公司前五大供應(yīng)商之一保定維賽新材料科技股份有限公司(以下簡稱“維賽新材”)的競爭。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，常友科技PVC泡沫制品銷售收入分別為3917.45萬元、5218.95萬元、5901.37萬元，毛利率分別為10.63%、5.58%、8.63%。維賽新材2020年至2021年此項業(yè)務(wù)收入分別約為10.58億元、6.90億元，毛利率分別為54.62%、36.94%。

且據(jù)招股書，維賽新材為常友科技前五大供應(yīng)商之一。2020年至2022年，常友科技向維賽新材采購的PVC泡沫等金額分別約為2267.31萬元、4032.22萬元、3587.21萬元，占當(dāng)期采購總額比例分別為5.41%、12.37%、8.44%。其中，2021年，維賽新材為常友科技第一大供應(yīng)商。

PET泡沫制品亦為使用相對廣泛的風(fēng)電輕量化夾芯材料，且在常友科技三種材料中占比最大。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，公司PET泡沫制品銷售收入分別約為1.08億元、0.79億元、1.25億元，在公司風(fēng)電輕量化夾芯材料業(yè)務(wù)中占比分別為41.46%、46.03%、48.86%。

常友科技在招股書中表示，公司擬募資擴(kuò)建輕量化復(fù)合材料部件生產(chǎn)線，達(dá)產(chǎn)后將實現(xiàn)年產(chǎn)3.5萬立方米PET 結(jié)構(gòu)芯材。

但據(jù)維賽新材招股書，與PVC泡沫供應(yīng)主要集中在維賽新材、瑞典戴鉑、意大利Maricell情況不同，PET泡沫材料供應(yīng)相對分散，市場競爭激烈。且其亦擬募資建設(shè)2條PET泡沫發(fā)泡產(chǎn)線，達(dá)產(chǎn)后將新增4萬立方米PET結(jié)構(gòu)泡沫板材產(chǎn)能。

另，巴沙木制品方面，常友科技與維賽新材均運(yùn)營該項業(yè)務(wù)，2020年、2021年該項業(yè)務(wù)營收規(guī)模大體相當(dāng)。

過半募資用于補(bǔ)流還貸

據(jù)招股書，此次常友科技沖擊IPO擬募資7.63億元，其中4億元擬用于補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款，占全部募集資金的52.42%。深交所亦曾在首輪問詢中關(guān)注該問題。

常友科技此次補(bǔ)充披露稱，以2022年為基礎(chǔ)預(yù)測期，2019年至2022年，公司收入平均增長率56.54%。考慮行業(yè)環(huán)境、公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r和募投項目實施等因素，保守假設(shè)未來三年公司營業(yè)收入保持 40%的年平均增長率，預(yù)計2023至2025年，公司累計新增的營運(yùn)資金需求約為4.79億元。

此外，資料顯示，常友科技實控人劉文葉每年向遠(yuǎn)景能源實控人的父親張士泉支付借款利息120萬元。公司解釋稱系2015年常友能源向張士泉借款1500萬元，利率8%，借款資金主要用于常友能源自身償還借款、支付供應(yīng)商貨款及費(fèi)用等，后因常友能源辦理注銷，由其實控人劉文葉承擔(dān)該筆借款，期限至2027年。

實際上，遠(yuǎn)景能源為常友科技重要客戶。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年，常友科技對遠(yuǎn)景能源銷售收入分別為2.16億元、4.06億元、1.60億元、2.39億元，占公司各期營業(yè)收入比例分別為70.05%、47.33%、25.82%、32.37%。除2021年外，遠(yuǎn)景能源均為公司第一大客戶。

且在當(dāng)前時代現(xiàn)金使用頻率較低的情況下，常友科技實控人與民間借貸人王某英相關(guān)的現(xiàn)金存取金額分別高達(dá)1138.43萬元和1046.00 萬元。

上述情況引發(fā)深交所關(guān)注，進(jìn)而深交所要求常友科技說明實控人劉文葉與遠(yuǎn)景能源實控人張士泉借款利率的合理性、借款期限的確認(rèn)背景及是否存在其他利益安排等，且其要求公司說明實際控制人與王某英民間借貸采用現(xiàn)金方式存取的合理性、是否存在體外資金循環(huán)等。

常友科技在第二輪問詢回復(fù)中表示，上述劉文葉承擔(dān)的常友能源向張士泉的借款系民間借貸，借款利率一般略高于5年期的銀行貸款利率。但在公司經(jīng)營業(yè)績好轉(zhuǎn)，劉文葉夫婦于2020年末大筆轉(zhuǎn)讓股權(quán)套現(xiàn)的背景下，劉文葉并未選擇結(jié)清欠款。

常友科技在問詢回復(fù)中表示，經(jīng)過協(xié)商，張士泉、劉文葉和常友能源于2022年6月份簽署《借款協(xié)議》，考慮到劉文葉具有較高的償付能力等，經(jīng)過雙方友好協(xié)商，依據(jù)《借款協(xié)議》確定借款期限至2027年止。對于劉文葉與王某英的大額現(xiàn)金借貸交易，公司解釋稱，主要原因為王某英習(xí)慣使用現(xiàn)金。

對于常友科技的IPO進(jìn)展，中國網(wǎng)財經(jīng)記者將持續(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 數(shù)據(jù)顯示 民間借貸