中國網(wǎng)財經(jīng)1月13日訊(記者 李婷)近日，廣州環(huán)亞化妝品科技股份有限公司(下稱“環(huán)亞科技”)遞交首次公開發(fā)行股票招股說明書(申報稿)，擬沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO。保薦機構(gòu)為中信證券。公司計劃發(fā)行不超過6000萬股，募集資金6.07億元。

(資料圖片)

梳理環(huán)亞科技的發(fā)展歷程，其不吝于重金營銷，大手筆簽約代言人，冠名綜藝和熱門電視節(jié)目，廣告營銷費用節(jié)節(jié)攀升。大部分的上市募集資金也將用于品牌建設(shè)。但在鋪天蓋地的廣告背后，公司近幾年營收和凈利增長乏力。

毛利率達65%

環(huán)亞科技成立于2006年，采用“多品牌、多品類、全渠道、全球經(jīng)營”的發(fā)展戰(zhàn)略，公司產(chǎn)品種類涵蓋護膚、潔膚、洗護發(fā)、身體護理等日化用品，旗下?lián)碛?0余個細分品牌。

在環(huán)亞科技豐富的品牌矩陣中，1999年推出的美膚寶、2009年面世的法蘭琳卡以及2014年誕生的洗護品牌滋源是最知名的三大品牌，是公司營收的主要來源。

環(huán)亞科技走的是平價路線。護膚品中，最為暢銷的品類是水乳膏霜和防曬，2022年上半年分別貢獻26%和14%營收，二者價格分別為27.24元/百克和51.49元/百克。個人護理用品中，銷量占比超過三成的洗發(fā)水價格為4.61元/百克。

公司的銷售渠道相對傳統(tǒng)，主要以直營、經(jīng)銷和代銷的方式銷售產(chǎn)品，覆蓋日化專營店、商超、百貨專柜、化妝品零售連鎖店以及電商平臺等渠道。報告期內(nèi)，經(jīng)銷商渠道收入占比達到一半左右。代銷商屈臣氏是環(huán)亞科技最大的客戶，收入占比接近兩成。

雖然單價不高，環(huán)亞科技毛利率非?？捎^。報告期內(nèi)，主營業(yè)務(wù)毛利率在65%上下浮動，高于上海家化、拉芳家化、水羊股份、名臣健康等上市公司。

營銷策略失效？

環(huán)亞科技一路高舉高打猛砸廣告，但近年來環(huán)亞科技陷入增長緩慢的窘境，凈利潤甚至出現(xiàn)負增長。

2019年至2022年上半年，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為19.3億元、19.6億元、21.5億元及9.7億元，2020年度與2021年度公司主營業(yè)務(wù)收入較上年同期增長1%與10%。

同期，公司凈利潤分別為2億元、2.4億元、1.9億元及1.4億元，2020年度與2021年度凈利潤較上年同期分別增長18%與下降22%。對于利潤下滑，環(huán)亞科技解釋稱，主要因為公司銷售宣傳支出增加。

銷售費用主要用于渠道維護費、品牌宣傳費、職工薪酬等，在公司期間費用中占比最大。公司銷售費用分別為8.2億元、8.8億元、10億元及4.1億元，銷售費用率超40%，高于同行業(yè)平均水平。

環(huán)亞科技稱，公司銷售渠道分布較廣，包括直營、經(jīng)銷商渠道、代銷商渠道、KA客戶、B2C電商平臺、美膚寶優(yōu)選平臺等營銷網(wǎng)絡(luò)。此外，公司多品牌、多品類布局，公司產(chǎn)品涵蓋潔膚護膚、洗護發(fā)、身體護理、精油、彩妝、口腔護理等產(chǎn)品領(lǐng)域，擁有超過20個品牌，廣告宣傳支出相對較多。

回溯過往，環(huán)亞科技癡迷于重金營銷。公開資料顯示，2015年，滋源和法蘭琳卡廣告投入累計近10億元，2016年宣稱兩大品牌廣告?zhèn)鞑ベM用超14億元。公司曾簽約江疏影、唐嫣、宋慧喬、金泫雅、李冰冰、梁靜茹等擔(dān)任代言人，冠名湖南衛(wèi)視“金鷹獨播劇場”及“鉆石獨播劇場”，拿下《中國新歌聲》(原《中國好聲音》)冠名權(quán)，斥資2億元亮相CCTV-3戰(zhàn)略同盟以及CCTV-8《黃金強檔》等。值得注意的是，公司2021年曾“踩雷”吳亦凡，然而僅官宣代言人兩個月后因丑聞事件火速解約。

廣告營銷在環(huán)亞科技發(fā)展史中舉足輕重，在上市募集資金中也有所表現(xiàn)。公司擬將4億元投入品牌建設(shè)與推廣項目，占總募資額度的67%。

上市前分紅7.1億元超過同期利潤

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，環(huán)亞科技是一家家族企業(yè)。

董事長胡興國與總經(jīng)理吳知情為夫婦，以及二人之子胡根華(擔(dān)任公司副總經(jīng)理)，通過直接持有AmpleGain、Neolink的股份間接持有公司98.36%股權(quán)，系公司實際控制人。一家三口均為中國香港籍。

高管團隊中，財務(wù)總監(jiān)楊春是胡興國的表兄弟，采購總監(jiān)胡琳珍則是胡興國之妹，二人均持有公司股份。此外，實控人眾多親屬曾擔(dān)任區(qū)域代理商、經(jīng)銷商、電商代運營服務(wù)商，與公司產(chǎn)生諸多關(guān)聯(lián)交易。

招股書顯示，環(huán)亞科技曾存在使用個人卡體外代發(fā)獎金及補貼、承擔(dān)費用，通過關(guān)聯(lián)方代收客戶貨款或供應(yīng)商返利形成資金占用，將出納個人卡用于公司支付業(yè)務(wù)，以及通過員工賬戶代收貨款等內(nèi)控相關(guān)問題。

沖擊上市前，環(huán)亞科技分別于2019年底、2020年底及2021年分紅2億元、1.6億元和3.5億元，合計7.1億元，高于同期凈利潤6.3億元。

針對業(yè)績增長、營銷計劃等招股書相關(guān)問題，中國網(wǎng)財經(jīng)記者致電致函環(huán)亞科技，截至發(fā)稿前未獲得回應(yīng)。

關(guān)鍵詞： 銷售費用