證監(jiān)會日前宣布恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資，涉房企業(yè)再融資通道時隔四年再次打開。截至12月5日晚間，已有近20家上市房企發(fā)布再融資計劃。

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業(yè)內(nèi)人士表示，隨著信貸、債券、股權(quán)“三箭”相繼發(fā)力，預(yù)售資金監(jiān)管優(yōu)化以及“保交樓”資金持續(xù)落地，地產(chǎn)行業(yè)信心有望加速修復(fù)，房企信用風(fēng)險有望得到顯著改善。

再融資提速

11月28日，證監(jiān)會表示，積極發(fā)揮資本市場功能，支持實施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計劃，加大權(quán)益補(bǔ)充力度，促進(jìn)房地產(chǎn)市場盤活存量、防范風(fēng)險、轉(zhuǎn)型發(fā)展，更好服務(wù)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，“第三支箭”正式落地。

12月5日，招商蛇口公告稱，擬發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金，擬購買的資產(chǎn)包括其兩年前曾主動終止收購的深圳市南油（集團(tuán)）有限公司24%股權(quán)等資產(chǎn)。值得一提的是，招商蛇口也是證監(jiān)會重啟配套融資后首個用于并購的企業(yè)。

同日，華發(fā)股份2022年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，預(yù)計非公開發(fā)行股票數(shù)量合計不超過63500萬股，擬募集資金總額不超過60億元。嘉凱城方面，預(yù)計非公開發(fā)行股票53927萬股，募資總額不超過10.24億元。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，資本市場再融資的放開將有效緩解房企的資金鏈壓力。他表示，股權(quán)融資與債權(quán)融資相比，募得資金的同時也不用擔(dān)心償債壓力，不僅不會影響房企“三條紅線”指標(biāo)，通過加大資本金還有利于“三條紅線”指標(biāo)中扣預(yù)收后資產(chǎn)負(fù)債率及凈負(fù)債率的優(yōu)化，改善房企的資產(chǎn)負(fù)債表情況。

12月1日晚間，華夏幸福發(fā)布公告稱，公司擬籌劃非公開發(fā)行股票。華夏幸福表示，為滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定財務(wù)狀況，進(jìn)一步推動公司債務(wù)風(fēng)險化解工作，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股票，募集資金擬用于與“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項目，以及符合上市公司再融資政策要求的補(bǔ)充流動資金、償還債務(wù)等。

多渠道資金持續(xù)發(fā)力

至此，信貸、債券、股權(quán)支持政策實現(xiàn)“三箭齊發(fā)”，房企融資環(huán)境顯著改善，行業(yè)紓困與并購整合有望實質(zhì)性提速。

交易商協(xié)會也于上個月表示，繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資，預(yù)計規(guī)模2500億元，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容。

“第一支箭”也再度出手。11月21日召開的全國性商業(yè)銀行信貸工作座談會指出，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，穩(wěn)定房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款、建筑企業(yè)貸款投放，支持個人住房貸款合理需求，支持開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資在保證債權(quán)安全的前提下合理展期。

同時，繼8月政策性銀行提供2000億元全國性“保交樓”專項借款基礎(chǔ)上，人民銀行將面向6家商業(yè)銀行推出2000億元“保交樓”貸款支持計劃，以鼓勵其支持“保交樓”工作。

除了供給端的資金支持外，占有房企較大比例自有資金的預(yù)售資金監(jiān)管政策也有微調(diào)。11月14日晚間，銀保監(jiān)會、住建部、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金有關(guān)工作的通知》，允許商業(yè)銀行在充分評估房地產(chǎn)企業(yè)信用風(fēng)險、財務(wù)狀況、聲譽(yù)風(fēng)險等的基礎(chǔ)上進(jìn)行自主決策，與優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)開展保函置換預(yù)售監(jiān)管資金業(yè)務(wù)。

CRIC房地產(chǎn)研究中心研究員朱一鳴表示，8月至今，房地產(chǎn)融資“開閘”，釋放流動性，直接支持房地產(chǎn)資金規(guī)模超過萬億元。“為加快風(fēng)險出清，10月底以來，監(jiān)管層不斷加強(qiáng)對民營房企融資的支持力度，民營房企的生存環(huán)境持續(xù)改善?！?/p>

國金證券分析師杜昊旻表示，房企融資渠道的打開，有助于緩解部分房企面臨的流動性風(fēng)險，改善房企信用風(fēng)險，對于增強(qiáng)市場對房地產(chǎn)行業(yè)的信心有重要作用。而房企流動性的改善與市場信心的提升，也有助于“保交樓”政策的持續(xù)推進(jìn)。

市場信心得到提振

業(yè)內(nèi)人士表示，雖然房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險仍未完全出清，但隨著相關(guān)政策加速落地，房地產(chǎn)行業(yè)預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，市場信心逐步恢復(fù)。

“11月‘三箭齊發(fā)’，已經(jīng)基本形成了供給端支持政策的基本框架。央國企和優(yōu)質(zhì)民營房企充分受益，提振行業(yè)信心和預(yù)期?！倍抨粫F說。

同策研究院分析師肖云祥表示，房企貸款融資、債券融資、股權(quán)融資等主要的融資渠道均得到監(jiān)管層政策面的支持。對于房地產(chǎn)行業(yè)而言是傳遞出了非常重要的實質(zhì)性利好信息，有利于打通房企在融資政策面的阻礙，也有利于行業(yè)信心的重塑。

肖云祥指出，目前一系列政策指向房企融資供給層，但市場端、企業(yè)端、宏觀經(jīng)濟(jì)以及特殊事件因素等都會對房地產(chǎn)企業(yè)造成影響。因此，整個行業(yè)的復(fù)蘇還需要時間、多個環(huán)節(jié)、多方的努力。

關(guān)鍵詞： 非公開發(fā)行 商業(yè)銀行