作者莫開(kāi)偉系中國(guó)知名財(cái)經(jīng)作家

【資料圖】

在11月22日的2022金融街論壇年會(huì)上，證監(jiān)會(huì)官員表示：2020年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)精準(zhǔn)打擊“空殼僵尸”和“害群之馬”公司，退市改革取得巨大成效。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)A股已有42家公司被強(qiáng)制退市，創(chuàng)A股年度歷史新高。

此消息一經(jīng)傳播，相信中國(guó)廣大投資者一定會(huì)感到中國(guó)資本市場(chǎng)終于迎來(lái)了一個(gè)新的歷史性轉(zhuǎn)折：資本市場(chǎng)將不再是質(zhì)次上市、“垃圾公司”的“保險(xiǎn)箱”，上市公司退市難將成為歷史，中國(guó)資本市場(chǎng)這方“凈土”也終被打破。對(duì)此，全社會(huì)對(duì)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管主動(dòng)大加點(diǎn)贊。

當(dāng)然，這個(gè)消息也能讓廣大民眾從中嗅覺(jué)出多種不一樣的金融氣息，這就中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)將迎來(lái)翻天覆地的新變化，過(guò)去資本市場(chǎng)的許多亂象從此之后將得到收斂甚至被徹底遏制，中國(guó)資本市場(chǎng)更將吹進(jìn)縷縷新風(fēng)，讓投資者感到無(wú)限欣喜。

它標(biāo)志我國(guó)最嚴(yán)退市新規(guī)正式落地之后逐漸“顯靈”，表明嚴(yán)格中國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管不再只是“雷聲大雨點(diǎn)水”。之前，資本市場(chǎng)成了不少質(zhì)次上市公司的“避難所”和“符身護(hù)”；只要通過(guò)造假包裝上市就可以大肆圈錢，業(yè)績(jī)表現(xiàn)再差，也很難被強(qiáng)制退市，這讓我國(guó)上市企業(yè)良莠不齊和魚龍混雜，也使上市企業(yè)整體質(zhì)量不高，也難以成為優(yōu)良上市公司的“溫馨家園”。

對(duì)此，證監(jiān)部門加大了A股退市改革力度， 直至2020年退市新規(guī)面世之后，終于形成了強(qiáng)制退市的基礎(chǔ)性制度；在這一制度的推動(dòng)下，使得我國(guó)上市公司實(shí)現(xiàn)了常態(tài)化并顯現(xiàn)了成效：數(shù)據(jù)顯示，今年共強(qiáng)制退市42家公司，加上2021年強(qiáng)制退市的17家公司，兩年退市公司數(shù)占30多年來(lái)全部退市公司總數(shù)量的40%。同時(shí)，越來(lái)越多的上市公司被強(qiáng)制退市，也在很大程度上顯示出退市制度的不斷優(yōu)化、退市制度執(zhí)行更加嚴(yán)格合理，同樣也是對(duì)保殼炒殼行為嚴(yán)厲打擊，使大量質(zhì)次上市公司從此能得到有效出清。最為重要的是，它使得退市流程更加高效，退市制度效果更加顯著，退市公司數(shù)量快速增長(zhǎng)，逐漸實(shí)現(xiàn)強(qiáng)制退市渠道的多元化。

它更彰顯了監(jiān)管層推動(dòng)中國(guó)上市高質(zhì)量發(fā)展和資本市場(chǎng)生態(tài)化的堅(jiān)定決心，中國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展不再是“鏡中花水中月”。之前，由于強(qiáng)制退市基礎(chǔ)性制度不健全，使得我國(guó)上市公司一旦獲得了進(jìn)入資本市場(chǎng)的“入門券”，即便業(yè)績(jī)?cè)俨?、或者存在違規(guī)違法行為都很難被強(qiáng)制退市，這樣形成了中國(guó)資本市場(chǎng)的一潭死水，尤其難以建立有進(jìn)有出、有生有死的強(qiáng)制退市機(jī)制，使有限的金融資源被大量質(zhì)次公司占據(jù)，大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)卻又無(wú)法進(jìn)入資本市場(chǎng)，造成了資本市場(chǎng)資源的低效運(yùn)轉(zhuǎn)和浪費(fèi)，這也是我國(guó)資本市場(chǎng)難以形成長(zhǎng)期牛市的根本原因所在。

由此，證監(jiān)當(dāng)局在退市之下大膽強(qiáng)制質(zhì)次公司退市，能獲得多種監(jiān)管效應(yīng)：打消了質(zhì)次上市公司的僥幸心理，有利形成正面金融導(dǎo)向，為更多質(zhì)次公司主動(dòng)申請(qǐng)退市形成有利氛圍；同時(shí)也讓未來(lái)更多上市公司把提高公司經(jīng)營(yíng)水平和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)放在首位，能自動(dòng)遏制上市公司的不良企圖和動(dòng)機(jī)；最為重要的是，將質(zhì)次公司強(qiáng)制退市無(wú)情驅(qū)逐出資本市場(chǎng)，能騰挪出更多資源向業(yè)績(jī)優(yōu)良公司趟開(kāi)上市大門，有利形成中國(guó)資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制，有利推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的生態(tài)化，最終讓一個(gè)健康可持續(xù)的資本市場(chǎng)呈現(xiàn)在國(guó)人面前，讓中國(guó)民眾真正分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利。

它更能體現(xiàn)中國(guó)廣大民眾的良好愿望，中國(guó)資本市場(chǎng)將逐漸遠(yuǎn)離“堵場(chǎng)”成為廣大投資者的公平“競(jìng)技場(chǎng)”和“投資樂(lè)園”。國(guó)人覺(jué)得盡管目前證監(jiān)部門大加了上市公司強(qiáng)制退市力度，但相對(duì)中國(guó)A股幾千家上市公司還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，A股上市公司仍存在大量的“南郭公司”，不將這些公司清退出資本市場(chǎng)，上市公司就難以真正優(yōu)化。由此，全國(guó)民眾強(qiáng)烈愿望是：

對(duì)一切敢于弄虛作假的上市企業(yè)堅(jiān)決說(shuō)不，讓其無(wú)法混跡中國(guó)資本市場(chǎng)，并覺(jué)得A股退市42家還只是一個(gè)開(kāi)始，希望證監(jiān)部門更加以雷霆萬(wàn)鈞之勢(shì)加大退市力度，讓更多質(zhì)次公司被強(qiáng)制退市，讓越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)上市公司占據(jù)資本市場(chǎng)所有席位，讓優(yōu)質(zhì)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)閺V大投資者提供穩(wěn)定可靠的投資回報(bào)和預(yù)期，塑造出長(zhǎng)久的A股“牛市”行情，真正培育出廣大投資者的價(jià)值投資理念，消除投機(jī)心里，穩(wěn)定A股投資情緒，增強(qiáng)對(duì)A股市場(chǎng)的投資信心，使A股成為投資者的“磁場(chǎng)”，更成為投資者放心參與投資的公平“競(jìng)技場(chǎng)”和“投資樂(lè)園”。

總之，強(qiáng)制退市公司數(shù)量越來(lái)越多是對(duì)市場(chǎng)投資理念、生態(tài)系統(tǒng)的深刻扭轉(zhuǎn)，有利從根本上解決證券監(jiān)管資源長(zhǎng)期與風(fēng)險(xiǎn)公司的無(wú)謂糾纏，更好地推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)健康可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 中國(guó)資本 強(qiáng)制退市 廣大投資