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今天市場信息顯示，美聯(lián)儲(chǔ)加息的美元終極利率已經(jīng)指向6%，這與我最初的預(yù)期與評(píng)估預(yù)測基本吻合，美元利率長遠(yuǎn)利益與需求基礎(chǔ)才是美聯(lián)儲(chǔ)加息重點(diǎn)，短期化不是美聯(lián)儲(chǔ)加息道理與邏輯。相對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)規(guī)模增量、美元貨幣供給收縮以及美國股市價(jià)值性而言的美元利率越來越符合美國邏輯才是重點(diǎn)。

然而，市場多從教科書探討，尤其短長期利率倒掛說辭為由，這不僅誤導(dǎo)或抑制對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的正常理解，更脫離美國新經(jīng)濟(jì)與往不同的歷史階段與周期。市場評(píng)論依然停留過去式的美國經(jīng)濟(jì)，尤其歷史比較美元利率從高到低是必然趨勢，而市場嚴(yán)重忽略的是美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)造與金融體系特別轉(zhuǎn)型的升級(jí)換代格局與構(gòu)造特性。這些都是目前市場看不透美聯(lián)儲(chǔ)加息的致命之點(diǎn)甚至是風(fēng)險(xiǎn)屏蔽之重。 1、美元終端利率6%的通脹與收益并舉。今晨突發(fā)美元終端利率的提高就是因?yàn)槊魈烀绹鴦诠げ繉l(fā)布10月美國通脹數(shù)據(jù)而來。面對(duì)石油價(jià)格為主的商品物價(jià)關(guān)聯(lián)循環(huán)邏輯，美國通脹維持相對(duì)穩(wěn)定或下降趨勢關(guān)聯(lián)之間順勢預(yù)期不夠準(zhǔn)確，這就是既使美國通脹可能下降8%以下，或?yàn)?.9%左右，這相對(duì)歷史比較依然是美國高通脹水平與形勢，美聯(lián)儲(chǔ)加息勢不可擋。

而相比較美元終端利率上至6%或與通脹7-8%相交是比較合理與適宜的對(duì)標(biāo)。美國通脹設(shè)計(jì)規(guī)劃早已布局是美聯(lián)儲(chǔ)利率指向的重點(diǎn)，早有準(zhǔn)備才是美聯(lián)儲(chǔ)鷹派堅(jiān)定的背景與基礎(chǔ)，鴿派迂回只是干擾國際視野與評(píng)估干擾的美聯(lián)儲(chǔ)戰(zhàn)術(shù)手法與輿論誘導(dǎo)。

美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)因?yàn)槎唐谥笜?biāo)決定或改變長期戰(zhàn)略規(guī)劃，而長期戰(zhàn)略規(guī)劃將是短期指標(biāo)迂回與受制擺布的參數(shù)或指引重點(diǎn)。尤其從國際石油價(jià)格角度看，國際石油價(jià)格均衡80-90美元或是常態(tài)，100美元以上趨勢尚未改變，這也是美國通脹對(duì)標(biāo)美聯(lián)儲(chǔ)加息止點(diǎn)的權(quán)衡與指導(dǎo)重點(diǎn)，更是美元基準(zhǔn)利率調(diào)控美國通脹水平的宗旨與邏輯。 2、美元終端利率6%的經(jīng)濟(jì)與企業(yè)雙助。相比較經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)或前景，美元終端利率6%似乎也比較順應(yīng)美國宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。畢竟今年到目前為止，美國經(jīng)濟(jì)總規(guī)模已經(jīng)上至20萬億美元，年內(nèi)突破24萬億美元新高甚至更高毫無疑問，美國經(jīng)濟(jì)增長保持2%以上水平尚未發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退真實(shí)的可能。因此，美國投行與機(jī)構(gòu)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期是未來6-12月以后的事。

同時(shí)美國企業(yè)競爭處于新周期與新構(gòu)造創(chuàng)新發(fā)力新節(jié)奏時(shí)期，其中科技力量的融合與強(qiáng)化是美國企業(yè)競爭力的新鮮潛力與動(dòng)力。如汽車新能源代表性很強(qiáng)，企業(yè)產(chǎn)能技術(shù)創(chuàng)新是盈利能力的改造升級(jí)新構(gòu)造，美股上漲潛力已經(jīng)表明美國企業(yè)競爭力的極致水平與創(chuàng)新力量。僅看美國道指走勢，2009年華爾街金融風(fēng)暴之時(shí)為6440點(diǎn)最低，目前已經(jīng)恢復(fù)到32500點(diǎn)，權(quán)衡上漲為404.65%，而比較今年該指數(shù)最高為的36900點(diǎn)則是暴漲472.98%。

這是美股大企業(yè)指標(biāo)的標(biāo)志，也是美股與美國經(jīng)濟(jì)重中之重風(fēng)向標(biāo)，道指水平的國際化、本土化和權(quán)威性是美國因素核心。因此美聯(lián)儲(chǔ)加息的美元終端利率水準(zhǔn)上至6%并非空穴來風(fēng)，這正是美國經(jīng)濟(jì)底氣與企業(yè)力量的真實(shí)體現(xiàn)與價(jià)值結(jié)晶。 3、美元終端利率6%的外部與貨幣之爭?；谀壳叭蚧窬值母偁幋笥诤献骶置?，美聯(lián)儲(chǔ)與主要發(fā)達(dá)國家合作與競爭雙局面并舉，但與歐央行競爭為主則是歐元區(qū)域貨幣的美元對(duì)標(biāo)性核心。俄烏之爭的背景與現(xiàn)實(shí)直指歐元傷害與沖擊顯而易見，外部環(huán)境的針對(duì)目標(biāo)是美元終端利率高抬的手法與策略，美元戰(zhàn)勝歐元全面發(fā)力時(shí)期是不容忽略的側(cè)重。

面對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)弱化，包括意愿和現(xiàn)實(shí)四分五裂形勢差異，尤其通脹水平差異巨大，懸殊性落差是制衡歐央行加息舉措堵塞的麻煩與干擾之重。歐央行貨幣政策效果打水漂不說，貨幣政策凝聚力與執(zhí)行力嚴(yán)重被破壞，這是歐元根基不穩(wěn)乃松垮的嚴(yán)重局面。目前歐元三大利率水平在2%上下，尤其是基準(zhǔn)利率的再融資為2%，這與美元基準(zhǔn)利率4%的差異或是美聯(lián)儲(chǔ)不斷上調(diào)利率止點(diǎn)的參考點(diǎn)之一。

無論從長期貨幣競爭立場看，或從當(dāng)前短期對(duì)沖策略看，甚至包括中期競爭意圖看，美元終端利率6%的外部制衡與貨幣競爭都是美聯(lián)儲(chǔ)與美元策略觀察的角度，美元風(fēng)險(xiǎn)外溢性指標(biāo)就是歐元垮掉，美元無敵手才是美元穩(wěn)固與擴(kuò)張的重要意義和長期前途。 綜上，市場高度敏感的明日美國通脹數(shù)據(jù)并非能改變美聯(lián)儲(chǔ)加息計(jì)劃，反之美國通脹存在加速與加大美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能。透過國際石油價(jià)格趨勢，石油價(jià)格穩(wěn)住80美元、重上90-100美元已經(jīng)不遠(yuǎn)，甚至有可能達(dá)到110美元或更高價(jià)格水平，這更預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)加息沒有錯(cuò)誤，更是美元霸權(quán)壟斷不可缺失的一種短板改變的及時(shí)對(duì)策與目標(biāo)指向，美聯(lián)儲(chǔ)加息非短期因素，而是長期戰(zhàn)略格局需要高度警惕。

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ)加息 通脹數(shù)據(jù) 美國經(jīng)濟(jì)