▲資料圖：銀行工作人員為客戶辦理現(xiàn)金業(yè)務。圖/新華社

據(jù)新京報報道，6月8日，工商銀行、中國銀行等六大國有銀行下調(diào)了各類型存款利率。其中，活期存款掛牌利率下調(diào)5個基點至0.2%；兩年期定存下調(diào)10個基點至2.05%；三年期、五年期定存均下調(diào)15個基點分別至2.45%和2.5%。至此，國有大行存款利率全面進入“2時代”。

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這是繼去年9月之后，國有大行存款掛牌利率啟動的第二次集中調(diào)整。從直接原因來看，通過降低存款利率，將有助于減輕金融機構(gòu)的負債成本，增強行業(yè)的盈利能力。

今年以來，雖然經(jīng)濟有所復蘇，但受資金需求端較為疲軟的影響，銀行業(yè)面臨的凈息差壓力并沒有減少，導致行業(yè)整體盈利能力受到限制，因而努力降低存款成本、提高利潤水平也成為銀行業(yè)今年的一項重要任務。

但此輪六大行降低存款利率的意義，遠不止于此。以利率為代表的價格工具，歷來被認為是貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟中相對較強的一種手段。近年來，由于各種不確定因素增多，我國經(jīng)濟下行壓力持續(xù)增大，穩(wěn)增長保民生的任務繁重。當前，投資乏力、消費不振、預期偏弱的現(xiàn)狀仍未得到根本性的緩解，急需得到宏觀政策方面的進一步支持和引導。

在這種情況下，實施穩(wěn)健的貨幣政策更加注重松緊適度，重視運用貨幣政策的相機抉擇和“逆風向調(diào)節(jié)”，通過一系列的結(jié)構(gòu)性降息、降低銀行存款準備金率以及公開市場操作，貨幣政策在確保我國宏觀經(jīng)濟行穩(wěn)致遠方面，發(fā)揮了積極的作用。

根據(jù)我國存款利率市場化調(diào)整機制的特點，此次六大行集中調(diào)低存款利率，市場普遍認為后續(xù)中小銀行會不同程度跟進。而隨著調(diào)整落地，市場對于全面降息的預期有所升溫，從而為實施全面降息準備了更為充分的條件，這無疑會對復蘇宏觀經(jīng)濟形成較為有力的刺激和支撐。

從實際效果來看，去年9月國有六大行第一次同時宣布下調(diào)個人存款利率，就對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生了積極的影響。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國經(jīng)濟增速達到4.5%，超過市場預期。這也證明該項措施在穩(wěn)增長保民生中的積極效應。

具體來看，降低存款利率，對于當前擴大內(nèi)需、刺激消費將起到積極的促進作用。受各種因素的影響，我國居民的消費意愿受到較大限制，釋放出來的流動性未能全部轉(zhuǎn)化成有效需求，甚至形成了貨幣在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。

在需求端，雖然居民收入持續(xù)增加，但消費需求未能實現(xiàn)同步增長。這突出地表現(xiàn)在居民的存款意愿依然很強，導致大量的貨幣不是進入消費市場而是重回到銀行體系，使得銀行存款持續(xù)大增。

而此次六大行集中降低存款利率，一方面將引導各類理財產(chǎn)品的存款利率下行，將會對刺激消費產(chǎn)生積極影響；另一方面，也會對引導貸款利率進一步下調(diào)產(chǎn)生牽引力，這對于減輕實體經(jīng)濟的負擔、刺激投資需求也十分有益。

目前，雖然我國的貸款利率水平已經(jīng)處于歷史低位，但實體經(jīng)濟融資成本偏高的問題依然存在。這也是不少企業(yè)投資低迷的一個因素。在傳導機制的作用下，如果貸款利率也隨之下降，那么企業(yè)的信貸成本將有所減輕，其投資意愿也會隨之增強。

此外，貸款利率的下降，還有利于調(diào)動居民消費信貸的積極性，這將有利于擴大住房、汽車等大宗商品的消費，提振產(chǎn)業(yè)活力。

當然，除了貨幣政策之外，還需要財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等宏觀政策的共同發(fā)力。同時，提高貨幣政策的精準性和有效性，避免掉入貨幣空轉(zhuǎn)式的“流動性陷阱”。如此，貨幣政策的積極效果就有望得到充分釋放，穩(wěn)增長保民生的目標才能更好實現(xiàn)。

編輯 / 徐秋穎

校對 / 劉越

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