【資料圖】

開(kāi)源證券指出，預(yù)計(jì)CPI維持震蕩，PPI降幅擴(kuò)大，關(guān)注服務(wù)消費(fèi)、基建預(yù)測(cè)3月CPI環(huán)比降幅收窄，帶動(dòng)CPI同比維持震蕩；3月PPI環(huán)比可能小幅上行，同比降幅擴(kuò)大?？傮w看，國(guó)內(nèi)PPI的勝負(fù)手或在于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)彈性與美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏、海外衰退的博弈；而CPI回升幅度取決于居民信心恢復(fù)程度與消費(fèi)回升彈性。預(yù)計(jì)全年CPI溫和通脹，PPI同比在-1%左右。從通脹看投資機(jī)會(huì)，關(guān)注疫后修復(fù)、服務(wù)CPI回升驅(qū)動(dòng)的服務(wù)消費(fèi)；以及基建高增對(duì)上游周期品的拉動(dòng)。雖供給恢復(fù)較快而需求溫和恢復(fù)，但因服務(wù)業(yè)消費(fèi)、基數(shù)效應(yīng)等因素，核心CPI將趨回升，或?qū)市纬缮仙龎毫Α?

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