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中金公司指出，展望2023年，電信運(yùn)營(yíng)商具有三項(xiàng)主要投資邏輯：1）穩(wěn)健業(yè)績(jī)疊加高分紅，為股東提供良好投資回報(bào)：一方面，“提速降費(fèi)”影響接近尾聲，運(yùn)營(yíng)商個(gè)人業(yè)務(wù)客單價(jià)企穩(wěn)回升，另一方面，5G投入高峰期基本結(jié)束，資本開支占收比下降，有望對(duì)運(yùn)營(yíng)商穩(wěn)健業(yè)績(jī)兌現(xiàn)形成支撐；同時(shí)據(jù)公司指引，2023年中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信分紅率將進(jìn)一步提升；2）優(yōu)質(zhì)國(guó)央企資產(chǎn)價(jià)值修復(fù)：隨著投資者對(duì)上市國(guó)企的價(jià)值認(rèn)知的逐步改善，電信運(yùn)營(yíng)商作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望受益于此；3）數(shù)字化轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)帶動(dòng)估值重構(gòu)：當(dāng)前，電信運(yùn)營(yíng)商已在國(guó)內(nèi)云計(jì)算、IDC等算力資源市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)先市場(chǎng)份額，數(shù)字化業(yè)務(wù)收入持續(xù)高速增長(zhǎng)，隨著數(shù)字化業(yè)務(wù)市場(chǎng)關(guān)注度日漸提升，電信運(yùn)營(yíng)商估值體系有望重構(gòu)。

關(guān)鍵詞： 中金公司 估值體系 優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)