3月21日，晉城環(huán)保發(fā)布微信公眾號(hào)消息，為有效減輕空氣污染程度，切實(shí)保障人民群眾身心健康，經(jīng)報(bào)請(qǐng)市重污染天氣應(yīng)急指揮部批準(zhǔn)，決定自2023年3月20日12時(shí)00分啟動(dòng)重污染天氣橙色預(yù)警(Ⅱ級(jí))，3月18日啟動(dòng)的不利氣象條件應(yīng)對(duì)措施同步取消。其中，煤化工行業(yè)——在產(chǎn)煤化工企業(yè)限產(chǎn)30%，傳統(tǒng)煤化工以氣化爐冷備計(jì)，新型煤化工以氣化總氧量計(jì)(山西蘭花煤化工有限責(zé)任公司正常生產(chǎn))。

中信建投期貨能化研究員劉書源告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，受此影響，山西晉城三家甲醇工廠共計(jì)減少日產(chǎn)量近300噸，其余三家甲醇工廠均按照原定負(fù)荷正常運(yùn)行，整體影響的數(shù)量級(jí)有限?！按舜苇h(huán)保限產(chǎn)對(duì)于山西晉城和晉城周邊地區(qū)(河南)的甲醇供應(yīng)量影響有限，預(yù)計(jì)短期在宏觀氛圍較差、供需兩弱的基本面之下，甲醇期價(jià)仍以弱勢振蕩運(yùn)行為主。”

記者注意到，鋼鐵行業(yè)方面，發(fā)文明確，山西晉鋼智造科技實(shí)業(yè)有限公司燒結(jié)機(jī)頭顆粒物、SO2，NOX日均濃度分別控制在5、5、35毫克/立方米以下(基準(zhǔn)含氧量16%)，1臺(tái)燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)、1臺(tái)高爐燜爐；澤州縣金秋鑄造有限責(zé)任公司2023年3月20日12時(shí)至22日12時(shí)燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)，其他在產(chǎn)冶鑄企業(yè)根據(jù)空氣污染狀況適時(shí)停止燒結(jié)機(jī)生產(chǎn)。

(資料圖片)

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山西省內(nèi)已累計(jì)停產(chǎn)檢修高爐4座，檢修容積2390m3，日產(chǎn)能利用率為93%；軋線累計(jì)檢修12條，日產(chǎn)能利用率為85%。當(dāng)前山西省內(nèi)建筑鋼材日產(chǎn)量約在9.03萬噸，新金山于今晚對(duì)高爐進(jìn)行點(diǎn)火，預(yù)計(jì)4月2日全面恢復(fù)生產(chǎn)，屆時(shí)產(chǎn)量將繼續(xù)上升。本期鋼廠實(shí)物庫存繼續(xù)下降，其中以盤線降幅最為明顯，主要是鋼廠不斷要求客戶提高提貨速度。目前建筑鋼材實(shí)物總庫存為237.5萬噸(包含庫存前移庫存)，與去年同期相比上升125.4%，且鋼廠資源自有貨權(quán)占比在55%左右。

“由于擴(kuò)散條件轉(zhuǎn)差，河北唐山和山西晉城于3月20日起啟動(dòng)強(qiáng)制性污染減排措施，影響部分鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)，不過根據(jù)生態(tài)環(huán)境部預(yù)測，唐山空氣質(zhì)量將于3月22—24日恢復(fù)優(yōu)良水平，晉城某鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)也停產(chǎn)2天，因而本次環(huán)保限產(chǎn)對(duì)黑色供需的實(shí)際影響有限，更多是情緒層面的助推?！睂毘瞧谪涬p焦研究員阮俊濤說。

近期黑色系期貨為何大跌？

受訪人士普遍表示，黑色系價(jià)格近期繼續(xù)走弱與海外金融風(fēng)險(xiǎn)加劇引發(fā)整體風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭到拋壓有關(guān)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大于產(chǎn)業(yè)內(nèi)生驅(qū)動(dòng)。

“從產(chǎn)業(yè)自身來看，近期終端需求尤其是建筑鋼的需求進(jìn)一步上漲驅(qū)動(dòng)不足，受外部沖擊期現(xiàn)貨價(jià)格齊跌，導(dǎo)致前期大量的期現(xiàn)正套庫存獲利離場，因此鋼材現(xiàn)貨市場階段性顯著承壓，帶動(dòng)原材料偏弱運(yùn)行?！眹栋残藕谏饘偈紫治鰩煵芊f說。

期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，3月下半月起，黑色系商品整體呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢，鋼材和鐵礦石開始了3月份以來的第一波回調(diào)，焦炭和焦煤則是迅速結(jié)束了不足兩天的反彈行情，重新回歸至3月初的回調(diào)態(tài)勢。從3月15日高點(diǎn)算起，本輪下跌中焦煤期貨跌幅最大，主力合約下行8.3%，鐵礦石和螺紋鋼期貨主力合約跌幅次之，分別為5.24%和5.16%，焦炭期貨主力合約下跌4.91%，熱卷價(jià)格則稍顯堅(jiān)挺，跌幅最小，下跌4.69%。

“本輪黑色系價(jià)格下行的主要原因來自三方面：一是市場情緒帶來一定落差；二是螺紋鋼社會(huì)庫存的去庫周期開端表現(xiàn)不及預(yù)期，后期現(xiàn)實(shí)與預(yù)期的落差性風(fēng)險(xiǎn)或有所指引；三是國家層面第三次發(fā)布有關(guān)加強(qiáng)鐵礦石價(jià)格監(jiān)管的信息，降低了成本支撐的力度?！焙Ｍㄆ谪浐谏捣治鰩熐疋暾f。

阮俊濤認(rèn)為，3月中旬以來，歐美銀行危機(jī)引發(fā)市場對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，VIX波動(dòng)率指數(shù)再?zèng)_高位，市場避險(xiǎn)情緒升溫，帶動(dòng)貴金屬價(jià)格上漲，而其他多數(shù)大宗商品的交投氛圍明顯減弱，價(jià)格承壓下行。除海外金融風(fēng)險(xiǎn)這一主要壓力外，黑色系商品還受到基本面、監(jiān)管以及環(huán)保限產(chǎn)等多種因素影響。

“煤焦自身基本面較黑色系其他品種相對(duì)偏弱。今年以來，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量基本平穩(wěn)運(yùn)行，同時(shí)蒙煤進(jìn)口量大幅改善，截至3月18日，甘其毛都口岸通車數(shù)已超5萬車，去年同期僅為6610車，焦煤的供應(yīng)端壓力使得煤焦期貨從3月初就已率先走弱，而鋼礦仍在沖擊新高。此外，3月17日國家再次”點(diǎn)名“，監(jiān)管壓力疊加海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)，鋼礦交易熱情降溫?！比羁f。

黑色系后市怎么走？

曹穎認(rèn)為，目前鋼材供應(yīng)季節(jié)性回升，但終端需求的實(shí)際承接能力有限，因此鋼材旺季去庫力度有些不及預(yù)期，鋼價(jià)快速承壓。而煉鋼利潤較前期稍有改善，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)擴(kuò)張，導(dǎo)致原材料價(jià)格雖跟隨鋼價(jià)下行，但暫時(shí)看也并不具備持續(xù)大跌的空間。鐵礦供應(yīng)隨著外礦發(fā)運(yùn)趨緩相對(duì)壓力稍小，而焦炭由于煉焦利潤稍有改善供應(yīng)也較低位有所回升，因此原材料抗跌的支撐也有所弱化。煉焦煤相對(duì)而言供應(yīng)增量較明顯，國內(nèi)煤礦按部就班復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)，蒙煤維持高位輸出，整體煤價(jià)對(duì)下游的支撐偏弱。

阮俊濤表示，當(dāng)前市場觀望情緒較濃，煤焦短期走勢依然取決于海外風(fēng)險(xiǎn)如何發(fā)酵。在硅谷銀行和瑞士信貸事件后，雖然美國和瑞士相關(guān)部門作出了積極應(yīng)對(duì)，但仍難徹底規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)外溢，市場恐慌情緒短期內(nèi)也很難徹底愈合，海外風(fēng)險(xiǎn)和基本面壓力疊加，預(yù)計(jì)焦煤焦炭近期會(huì)維持弱勢運(yùn)行。

“目前黑色系期現(xiàn)貨價(jià)格急跌后估值風(fēng)險(xiǎn)有所去化，基于中長期終端需求企穩(wěn)回升的趨勢性判斷，我們也不認(rèn)為鋼材及其原材料價(jià)格具備繼續(xù)大跌的產(chǎn)業(yè)環(huán)境。因此預(yù)計(jì)此波外圍市場風(fēng)險(xiǎn)緩和后，黑色系會(huì)重回振蕩偏強(qiáng)格局?！辈芊f說。

（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）

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