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近日，正源股份(600321)披露2022年度業(yè)績報告，公司去年實現(xiàn)營收6.80億元，同比下滑46.15%；歸母凈利潤虧損1.93億元，同比大幅下降543.31%；基本每股收益虧損0.1281元。

正源股份主營纖維板生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為中(高)密度纖維板，廣泛應(yīng)用于家具、室內(nèi)裝飾裝修、商業(yè)連鎖空間速配、包裝和工藝制品等領(lǐng)域，下游客戶包括全友家居、掌上明珠、江山歐派等品牌，公司于2001年在上交所主板上市。

對于業(yè)績出現(xiàn)大幅虧損的原因，正源股份表示，報告期內(nèi)受疫情、高溫限電等因素影響，工程業(yè)務(wù)主要系受疫情及項目工程進度安排影響，澋源建設(shè)工程業(yè)務(wù)減少所致；服務(wù)業(yè)務(wù)主要系受疫情持續(xù)反復(fù)沖擊，客房入住率和會議場次大幅減少，酒店業(yè)務(wù)較上年同期大幅減少。同時，公司產(chǎn)城融合項目在2022年營業(yè)收入同比下降62.82%，主要是“雙流·正源國際薈產(chǎn)城融合項目”地塊相關(guān)的預(yù)售在報告期內(nèi)未達收入確認條件所致。

從具體產(chǎn)品來看，正源股份主營業(yè)務(wù)人造板產(chǎn)品去年為該公司實現(xiàn)了4.53億元的營收，同比下降10.29%，占總營業(yè)收入比重為66.62%。同時，公司產(chǎn)城融合項目實現(xiàn)營收1.50億元，同比下降62.82%；工程施工類產(chǎn)品實現(xiàn)營收2372.75萬元，同比下降91.79%；服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收2978.61萬元，同比下降40.88%。

從毛利率來看，在正源股份的主營業(yè)務(wù)人造板產(chǎn)品在營收下滑的同時，其毛利率出現(xiàn)大幅下滑，較上年減少了13.20個百分點至-15.53%。與此同時，公司產(chǎn)城融合項目毛利率減少15.23個百分點至13.49%，工程施工類產(chǎn)品減少2.61個百分點至14.20%，服務(wù)業(yè)務(wù)減少9.46個百分點至49.55%。

也就是說，正源股份主營產(chǎn)品近兩年都處于虧本銷售的狀態(tài)。

對此，正源股份在年報中坦言，人造板業(yè)務(wù)面臨需求收縮、供給沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力：一是司人造板生產(chǎn)線開機率不足，固定成本大幅上升。二是大宗化工等原輔材料價格上漲，營業(yè)成本持續(xù)上升。三是人造板產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)化調(diào)整，公司主要產(chǎn)品纖維板短期內(nèi)依然面臨訂單和銷量減少的市場壓力，產(chǎn)品售價進一步承壓。

拉長時間線來看，2015年至2021年，正源股份在7年時間內(nèi)就有4年處于虧損，僅3年實現(xiàn)盈利。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，公司凈虧損分別為5710.99萬元、925.14萬元、456.10萬元；2018年和2019年，分別實現(xiàn)3633.83萬元、2201.15萬元的凈利潤；2020年，公司再陷虧損，達7.68億元，2021年扭虧，獲得4360.98萬元的凈利潤。

在業(yè)績坐過山車的同時，正源股份股價表現(xiàn)也不好看。二級市場上，公司股價于2022年2月18日創(chuàng)2.55元的階段高點后，便開始震蕩下跌至2022年10月31日的1.69元。3月13日，該股收于1.86元，跌幅1.06%。

（文章來源：金融投資報）

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