12月9日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)確定大連商品交易所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大商所”)的黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油期貨和期權(quán)為境內(nèi)特定品種，將于2022年12月26日引入境外交易者參與交易。這意味著大豆系列期貨和期權(quán)品種將成為我國(guó)期貨市場(chǎng)首個(gè)以特定品種方式實(shí)現(xiàn)全系對(duì)外開(kāi)放的品種板塊。
【資料圖】
今年以來(lái)，我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放不斷深入，期貨期權(quán)特定品種開(kāi)放范圍持續(xù)擴(kuò)大。市場(chǎng)人士表示，黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油期貨和期權(quán)獲批成為境內(nèi)特定品種，是中國(guó)期貨市場(chǎng)推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放、服務(wù)全球產(chǎn)業(yè)企業(yè)的又一重要舉措，對(duì)于服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局和高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。
引入境外交易者具有市場(chǎng)基礎(chǔ)
大豆相關(guān)品種期貨工具引入境外交易者具有堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。記者了解到，現(xiàn)貨方面，近年來(lái)國(guó)際大豆市場(chǎng)規(guī)?？傮w呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從2010年到2021年，全球大豆產(chǎn)量由2.6億噸增至3.69億噸，豆粕產(chǎn)量由近1.7億噸增至2.48億噸，豆油產(chǎn)量由4147萬(wàn)噸增至近5923萬(wàn)噸，貿(mào)易量也有所擴(kuò)大。
同時(shí)，我國(guó)也成長(zhǎng)為全球最大的大豆進(jìn)口國(guó)以及豆粕和豆油的生產(chǎn)國(guó)，在全球大豆消費(fèi)市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。2021年，我國(guó)自產(chǎn)大豆1640萬(wàn)噸，進(jìn)口大豆9652萬(wàn)噸，豆粕和豆油產(chǎn)量分別為約7900萬(wàn)噸和約1800萬(wàn)噸。其中，大豆進(jìn)口量占全球進(jìn)口量的一半以上，豆粕和豆油產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的近三成。
期貨方面，大豆期貨是大商所最早上市的期貨品種。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，大商所大豆期貨市場(chǎng)品種工具體系日益完善，市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)健，功能充分發(fā)揮，影響力持續(xù)提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年上半年，大商所黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油期貨均位列全球農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權(quán)合約成交量的前40，其中，豆粕期貨已連續(xù)多年位居首位；4個(gè)期貨品種的日均持倉(cāng)量分別為18.48萬(wàn)手、4.01萬(wàn)手、231.01萬(wàn)手和71.34萬(wàn)手，期現(xiàn)相關(guān)性均超0.95。
業(yè)內(nèi)人士表示，黃大豆1號(hào)期貨為國(guó)產(chǎn)大豆提供了定價(jià)參考，有效助力基差收購(gòu)和“保險(xiǎn)+期貨”等產(chǎn)業(yè)服務(wù)項(xiàng)目；黃大豆2號(hào)、豆粕和豆油期貨則為大豆壓榨產(chǎn)業(yè)眾多市場(chǎng)主體提供了管理風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的有力工具。
期權(quán)方面，記者從大商所了解到，經(jīng)過(guò)5年來(lái)的發(fā)展，大商所豆粕期權(quán)已成為全球交易量最大的農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)，截至11月，本年度日均持倉(cāng)57.82萬(wàn)手，是2017年的近5倍。黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)和豆油期權(quán)雖然上市交易時(shí)間較短，但市場(chǎng)規(guī)模也呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，今年11月，日均持倉(cāng)較8月上市初期分別增長(zhǎng)274%、119%和926%。相關(guān)期權(quán)工具幫助越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)客戶(hù)滿(mǎn)足了精細(xì)化個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。
提升大豆系列“中國(guó)價(jià)格”影響力
隨著功能發(fā)揮，油脂油料期貨品種越來(lái)越受到國(guó)際市場(chǎng)的關(guān)注。本次4個(gè)豆系品種12月26日引入境外交易者，是我國(guó)期貨市場(chǎng)持續(xù)推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放、服務(wù)全球產(chǎn)業(yè)企業(yè)的又一重要舉措。這將為行業(yè)提供新的對(duì)沖工具，更好地滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)外大豆生產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油期貨和期權(quán)獲批成為境內(nèi)特定品種，為全球大豆加工、貿(mào)易企業(yè)直接參與我國(guó)期貨市場(chǎng)提供了路徑，進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)期貨市場(chǎng)深度融入全球大豆產(chǎn)業(yè)鏈，及時(shí)全面向全球傳遞我國(guó)作為大豆主要消費(fèi)區(qū)的市場(chǎng)信息，進(jìn)而提升大豆系列品種“中國(guó)價(jià)格”和“中國(guó)品質(zhì)”的國(guó)際影響力。
4個(gè)豆系品種引入境外交易者，可以一次性為全球大豆產(chǎn)業(yè)鏈提供豐富高效的定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，將進(jìn)一步鞏固和提升我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)更好地服務(wù)國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)企業(yè)“走出去”和外資企業(yè)“引進(jìn)來(lái)”，增強(qiáng)國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，促進(jìn)我國(guó)大豆進(jìn)口來(lái)源多元化，服務(wù)國(guó)家糧油安全。此外，通過(guò)引入境外交易者，我國(guó)大豆期貨市場(chǎng)的功能和運(yùn)行質(zhì)量將得到進(jìn)一步提升，市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)也將得到優(yōu)化，有助于滿(mǎn)足產(chǎn)業(yè)客戶(hù)日益增長(zhǎng)的套期保值需求，提升服務(wù)全球大豆產(chǎn)業(yè)的能力和水平。
據(jù)大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，此前大商所已先后在鐵礦石期貨、棕櫚油期貨和期權(quán)上成功引入境外交易者，并向合格境外投資者開(kāi)放參與黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、棕櫚油、鐵礦石、線(xiàn)型低密度聚乙烯等7個(gè)品種的期貨和期權(quán)合約，在對(duì)外開(kāi)放上積累了扎實(shí)的制度基礎(chǔ)和豐富的經(jīng)驗(yàn)。
近年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度進(jìn)一步提升，為境外市場(chǎng)主體參與中國(guó)期貨市場(chǎng)交易提供了機(jī)會(huì)。今年9月2日，國(guó)內(nèi)4家期貨交易所相繼發(fā)布公告，明確了合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)可以參與各自交易所的期貨、期權(quán)合約交易有關(guān)事項(xiàng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本次共有41個(gè)期貨和期權(quán)品種對(duì)合格境外機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)放。
大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，大商所經(jīng)過(guò)對(duì)境內(nèi)外市場(chǎng)的充分調(diào)研，堅(jiān)持制度型開(kāi)放的原則，沿用棕櫚油期貨與期權(quán)等境內(nèi)特定品種的成熟方案，保持原有合約以及交易、結(jié)算、風(fēng)控等基礎(chǔ)制度不變。目前，大商所正有序推進(jìn)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保相關(guān)品種工具平穩(wěn)承接境外交易者，保障市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。
（文章來(lái)源：金融時(shí)報(bào)）
關(guān)鍵詞： 對(duì)外開(kāi)放 期貨市場(chǎng) 期貨期權(quán)
