中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：深交所上市審核委員會(huì)定于2023年4月13日召開(kāi)2023年第21次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，屆時(shí)將審議成都裕鳶航空智能制造股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“裕鳶航空”）的首發(fā)事項(xiàng)。裕鳶航空擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，保薦人（主承銷(xiāo)商）為國(guó)金證券股份有限公司，保薦代表人為楊會(huì)斌、李學(xué)軍。

裕鳶航空擬募集資金53,518.00萬(wàn)元，計(jì)劃用于全數(shù)字化航空零部件生產(chǎn)及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

2023年4月6日披露的招股書(shū)上會(huì)稿顯示，2019年至2022年，裕鳶航空實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為6,815.76萬(wàn)元、14,509.12萬(wàn)元、20,588.61萬(wàn)元、23,608.18萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)/歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1,359.94萬(wàn)元、3,848.95萬(wàn)元、5,443.15萬(wàn)元、6,610.70萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1,286.30萬(wàn)元、3,795.15萬(wàn)元、5,284.72萬(wàn)元、6,180.25萬(wàn)元。

【資料圖】

上述同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為775.35萬(wàn)元、2,034.84萬(wàn)元、6,295.45萬(wàn)元、4,516.25萬(wàn)元，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為5,625.33萬(wàn)元、11,514.00萬(wàn)元、19,871.31萬(wàn)元、19,347.76萬(wàn)元。

經(jīng)計(jì)算，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為0.83、0.80、0.99、0.84，凈現(xiàn)比分別為0.57、0.53、1.16、0.68。

2022年6月21日披露的招股書(shū)申報(bào)稿顯示，公司2020年、2021年凈利潤(rùn)/歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為3,852.17萬(wàn)元、5,428.33萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為3,798.37萬(wàn)元、5,269.89萬(wàn)元。

2019年至2022年，裕鳶航空應(yīng)收賬款賬面余額分別為2,838.06萬(wàn)元、9,041.98萬(wàn)元、11,680.95萬(wàn)元、17,833.18萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為41.64%、62.32%、56.74%和75.54%，占比較高。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.46、2.42、2.09、1.68，2019年至2021年，同行業(yè)可比上市應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均值分別為2.24、1.74、1.45。

2019年至2022年，裕鳶航空應(yīng)收票據(jù)余額分別為1,430.24萬(wàn)元、364.78萬(wàn)元、782.91萬(wàn)元、1,773.76萬(wàn)元。

報(bào)告期各期末，公司其他應(yīng)收款余額分別為137.66萬(wàn)元、174.40萬(wàn)元、303.40萬(wàn)元、494.57萬(wàn)元。

經(jīng)計(jì)算，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收款余額分別為4405.96萬(wàn)元、9581.16萬(wàn)元、12767.26萬(wàn)元、20101.51萬(wàn)元。

2019年至2022年，裕鳶航空研發(fā)費(fèi)用分別為322.75萬(wàn)元、812.93萬(wàn)元、997.77萬(wàn)元、1,434.91萬(wàn)元。公司研發(fā)費(fèi)用率分別為4.74%、5.60%、4.85%、6.08%，2019年至2021年，同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為6.45%、5.46%、7.60%。

2019年至2022年，裕鳶航空對(duì)前五名客戶(hù)（按同一實(shí)際控制人合并口徑）銷(xiāo)售收入合計(jì)占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的100.00%、99.70%、99.80%和99.75%。2020年至2022年，來(lái)自于中航工業(yè)的銷(xiāo)售收入占比均超過(guò)50%，公司客戶(hù)集中度較高。

據(jù)新華財(cái)經(jīng)報(bào)道，公司毛利率大幅低于行業(yè)均值。數(shù)據(jù)顯示，2020年-2022年上半年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為48.49%、45.82%和43.58%。由于公司與同行業(yè)可比上市公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)存在差異，可比業(yè)務(wù)為飛機(jī)零部件業(yè)務(wù)。2019年、2020年及2022年上半年，公司的零部件加工業(yè)務(wù)毛利率大幅低于行業(yè)平均值。以上三個(gè)報(bào)告期內(nèi)，裕鳶航空零部件加工業(yè)務(wù)的毛利率分別低于平均值10.07、4.26及13.62個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)報(bào)道，據(jù)招股書(shū)，空空創(chuàng)投持有裕鳶航空約1457.98萬(wàn)股，持股比例約為18.86%，為公司第二大股東。一方面，空空創(chuàng)投有限合伙人包括中航信托股份有限公司，其認(rèn)繳比例為15.48%。天眼查信息顯示，中航信托股份有限公司穿透后出資人包含中航工業(yè)，中航工業(yè)為裕鳶航空客戶(hù)。另一方面，除持有裕鳶航空股東兆戎投資99.99%股權(quán)外，裕鳶航空另一股東上海彩容曾用名為空谷創(chuàng)投，與空空創(chuàng)投僅一字之差。就以上信息等，深交所就裕鳶航空收入大幅增長(zhǎng)是否與空空創(chuàng)投及兆戎投資相關(guān)、公司與中航工業(yè)下屬A01單位等的交易是否應(yīng)認(rèn)定為關(guān)聯(lián)交易、空空創(chuàng)投及兆戎投資與上海彩容等是否具有一致行動(dòng)關(guān)系、中航工業(yè)間接投資公司是否影響公司獨(dú)立性等系列問(wèn)題展開(kāi)提問(wèn)。

據(jù)招股書(shū)披露，公司原股東張晉波于2017年3月將其持有的裕鳶有限15萬(wàn)元股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給劉勇濤、熊耀為。公司啟動(dòng)上市準(zhǔn)備工作后，張晉波主張其將持有裕鳶有限的15萬(wàn)元股權(quán)轉(zhuǎn)讓給劉勇濤、熊耀為系股權(quán)暫時(shí)調(diào)整，待后續(xù)周繼德、劉慶、張晉波與弘佛科技的投資方股東之間糾紛處理完畢后恢復(fù)，主張要求劉勇濤退還其轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，稱(chēng)其與劉勇濤、周繼德之間存在糾紛。

據(jù)中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)報(bào)道，2017年3月，張晉波將其持有的裕鳶有限15萬(wàn)元股權(quán)分別轉(zhuǎn)給劉勇濤和熊耀為（實(shí)際為代劉勇濤持有），張晉波與劉勇濤、熊耀為簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》載明“股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格及付款方式由雙方另行約定”。根據(jù)張晉波于2020年12月向北京市中倫律師事務(wù)所（裕鳶航空此次IPO所聘請(qǐng)的法律中介機(jī)構(gòu)，下稱(chēng)“中倫律所”）發(fā)送的短信，并委托律師于2021年10月25日向劉勇濤發(fā)出的律師函以及中倫律所和裕鳶航空的保薦機(jī)構(gòu)國(guó)金證券對(duì)張晉波的訪(fǎng)談，張晉波主張前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓系各方協(xié)商的暫時(shí)調(diào)整，原待周繼德、劉慶及自己與弘佛科技投資方股東糾紛處理完畢后恢復(fù)原有架構(gòu)，因此股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署后未與劉勇濤、熊耀為協(xié)商過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。張晉波稱(chēng)其系受欺騙簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，其與劉勇濤、周繼德之間存在糾紛并要求劉勇濤退還其轉(zhuǎn)讓的股權(quán)。

據(jù)投資時(shí)報(bào)報(bào)道，實(shí)控人配偶曾于保薦機(jī)構(gòu)任職26載。公司實(shí)際控制人之一周繼德的配偶瞿志欽，自1996年11月至2022年6月期間任職于國(guó)金證券。值得注意的是，就在裕鳶航空于2022年6月份披露招股書(shū)之際，瞿志欽恰好從國(guó)金證券離職。對(duì)于時(shí)間上的巧合，裕鳶航空表示，2022年6月瞿志欽因個(gè)人身體原因辭去其在國(guó)金證券的任職，不再擔(dān)任國(guó)金證券任何職務(wù)。

擬募集資金5.35億元　

裕鳶航空主要從事航空零部件加工制造業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括軍民用飛機(jī)零部件、軍民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)零部件；同時(shí)公司還從事燃?xì)廨啓C(jī)零部件的加工制造業(yè)務(wù)。

公司加工的機(jī)體結(jié)構(gòu)件、起落架等飛機(jī)零件應(yīng)用于新一代國(guó)產(chǎn)戰(zhàn)斗機(jī)、大型運(yùn)輸機(jī)、直升機(jī)、無(wú)人機(jī)、靶機(jī)和商用飛機(jī)等。公司加工制造的航空發(fā)動(dòng)機(jī)零部件，應(yīng)用于定型批產(chǎn)階段和新一代型號(hào)研制、預(yù)先研究階段的國(guó)產(chǎn)軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)，以及長(zhǎng)江系列和國(guó)際主流商用航空發(fā)動(dòng)機(jī)。同時(shí)，公司還承接國(guó)產(chǎn)燃?xì)廨啓C(jī)研制項(xiàng)目的零部件試制與小批量生產(chǎn)。

公司股權(quán)分散，不存在單一控股股東。公司的共同實(shí)際控制人為周繼德、劉勇濤。周繼德為公司第一大股東，直接持有公司33.66%股份，任公司副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，劉勇濤直接持有公司8.42%股份，任公司董事長(zhǎng)。

裕鳶航空本次擬發(fā)行不超過(guò)2,577.00萬(wàn)股，發(fā)行后的總股本不超過(guò)10,307.3648萬(wàn)股，本次公開(kāi)發(fā)行的股份占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司擬募集資金53,518.00萬(wàn)元，計(jì)劃用于全數(shù)字化航空零部件生產(chǎn)及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)

2023年4月6日披露的招股書(shū)上會(huì)稿顯示，2019年至2022年，裕鳶航空實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為6,815.76萬(wàn)元、14,509.12萬(wàn)元、20,588.61萬(wàn)元、23,608.18萬(wàn)元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為6,776.45萬(wàn)元、14,328.79萬(wàn)元、20,100.21萬(wàn)元、22,936.35萬(wàn)元?！?/p>

上述同期，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)/歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1,359.94萬(wàn)元、3,848.95萬(wàn)元、5,443.15萬(wàn)元、6,610.70萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1,286.30萬(wàn)元、3,795.15萬(wàn)元、5,284.72萬(wàn)元、6,180.25萬(wàn)元?！?/p>

上述同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為775.35萬(wàn)元、2,034.84萬(wàn)元、6,295.45萬(wàn)元、4,516.25萬(wàn)元，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為5,625.33萬(wàn)元、11,514.00萬(wàn)元、19,871.31萬(wàn)元、19,347.76萬(wàn)元。　

經(jīng)計(jì)算，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為0.83、0.80、0.99、0.84，凈現(xiàn)比分別為0.57、0.53、1.16、0.68?！?/p>

2022年6月21日披露的招股書(shū)申報(bào)稿顯示，公司2020年、2021年凈利潤(rùn)/歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為3,852.17萬(wàn)元、5,428.33萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為3,798.37萬(wàn)元、5,269.89萬(wàn)元。

2022年年末應(yīng)收款2.01億元

2019年至2022年，裕鳶航空應(yīng)收賬款賬面余額分別為2,838.06萬(wàn)元、9,041.98萬(wàn)元、11,680.95萬(wàn)元、17,833.18萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為41.64%、62.32%、56.74%和75.54%，占比較高，主要系受主要客戶(hù)嚴(yán)格的預(yù)算管理制度和結(jié)算政策影響。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為2,693.34萬(wàn)元、8,569.40萬(wàn)元、11,096.44萬(wàn)元、16,940.60萬(wàn)元。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.46、2.42、2.09、1.68，2019年至2021年，同行業(yè)可比上市應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均值分別為2.24、1.74、1.45。

2019年至2022年，裕鳶航空應(yīng)收票據(jù)余額分別為1,430.24萬(wàn)元、364.78萬(wàn)元、782.91萬(wàn)元、1,773.76萬(wàn)元，應(yīng)收票據(jù)凈額分別為1,359.23萬(wàn)元、346.54萬(wàn)元、743.77萬(wàn)元、1,685.07萬(wàn)元。

報(bào)告期各期末，公司其他應(yīng)收款余額分別為137.66萬(wàn)元、174.40萬(wàn)元、303.40萬(wàn)元、494.57萬(wàn)元，其他應(yīng)收款凈額分別為120.85萬(wàn)元、164.81萬(wàn)元、278.06萬(wàn)元、437.82萬(wàn)元。

經(jīng)計(jì)算，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收款余額分別為4405.96萬(wàn)元、9581.16萬(wàn)元、12767.26萬(wàn)元、20101.51萬(wàn)元。

2022年研發(fā)費(fèi)用1435萬(wàn)元

2019年至2022年，裕鳶航空研發(fā)費(fèi)用分別為322.75萬(wàn)元、812.93萬(wàn)元、997.77萬(wàn)元、1,434.91萬(wàn)元。

其中，職工薪酬金額分別為251.73萬(wàn)元、466.10萬(wàn)元、605.86萬(wàn)元、983.45萬(wàn)元，占研發(fā)費(fèi)用比例分別為78.00%、57.34%、60.72%、68.54%。

報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用率分別為4.74%、5.60%、4.85%、6.08%，2019年至2021年，同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為6.45%、5.46%、7.60%。

業(yè)績(jī)依賴(lài)大客戶(hù)

2019年至2022年，裕鳶航空對(duì)前五名客戶(hù)（按同一實(shí)際控制人合并口徑）銷(xiāo)售收入合計(jì)占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的100.00%、99.70%、99.80%和99.75%。2020年至2022年，來(lái)自于中航工業(yè)的銷(xiāo)售收入占比均超過(guò)50%，公司客戶(hù)集中度較高。

公司在招股書(shū)中稱(chēng)，公司產(chǎn)品的下游市場(chǎng)以飛機(jī)整機(jī)和航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)為主，下游市場(chǎng)主體集中度較高。我國(guó)航空制造業(yè)經(jīng)過(guò)數(shù)次戰(zhàn)略性和專(zhuān)業(yè)化重組，形成了以中航工業(yè)、中國(guó)商飛兩家整機(jī)平臺(tái)企業(yè)和中國(guó)航發(fā)一家航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造平臺(tái)企業(yè)為主的航空裝備制造格局。目前我國(guó)主要軍機(jī)的主制造商均為中航工業(yè)下屬單位，民用客機(jī)分承制商大多也為中航工業(yè)下屬單位。中國(guó)航發(fā)承擔(dān)了我國(guó)主要航空發(fā)動(dòng)機(jī)研制任務(wù)以及部分航空發(fā)動(dòng)機(jī)的國(guó)際轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)。目前，公司的客戶(hù)主要包括中航工業(yè)和中國(guó)航發(fā)下屬主承制商、分承制商及科研院所，符合行業(yè)特性。

公司產(chǎn)品的下游市場(chǎng)客戶(hù)集中度較高符合航空制造業(yè)的行業(yè)特性，主要客戶(hù)中航工業(yè)和中國(guó)航發(fā)的下屬單位行業(yè)地位穩(wěn)定，本身不存在重大不確定性。公司具有獨(dú)立面向市場(chǎng)的銷(xiāo)售能力，已與主要客戶(hù)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，向主要客戶(hù)的業(yè)務(wù)具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性。不存在因客戶(hù)集中度較高可能導(dǎo)致公司未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力發(fā)生重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)。

新華財(cái)經(jīng)：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快但毛利率大幅低于行業(yè)均值

據(jù)新華財(cái)經(jīng)報(bào)道，近年來(lái)，裕鳶航空的營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較快。數(shù)據(jù)顯示，2020年及2021年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.45億元及2.06億元，同比分別增長(zhǎng)112.88%、41.90%；同期歸母凈利潤(rùn)分別為0.38億元和0.54億元，同比分別增長(zhǎng)185.37%、41.42%。

2022上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.97億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.22億元。

然而，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率卻呈下降態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2020年-2022年上半年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為48.49%、45.82%和43.58%。

由于公司與同行業(yè)可比上市公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)存在差異，可比業(yè)務(wù)為飛機(jī)零部件業(yè)務(wù)。2019年、2020年及2022年上半年，公司的零部件加工業(yè)務(wù)毛利率大幅低于行業(yè)平均值。以上三個(gè)報(bào)告期內(nèi)，裕鳶航空零部件加工業(yè)務(wù)的毛利率分別低于平均值10.07、4.26及13.62個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)：外部股東與大客戶(hù)關(guān)聯(lián)遭問(wèn)詢(xún)　　

據(jù)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)報(bào)道，據(jù)招股書(shū)，空空創(chuàng)投持有裕鳶航空約1457.98萬(wàn)股，持股比例約為18.86%，為公司第二大股東。在第二輪審核問(wèn)詢(xún)中，深交所對(duì)空空創(chuàng)投相關(guān)內(nèi)容表示了重點(diǎn)關(guān)注。

具體而言，一方面，空空創(chuàng)投有限合伙人包括中航信托股份有限公司，其認(rèn)繳比例為15.48%。天眼查信息顯示，中航信托股份有限公司穿透后出資人包含中航工業(yè)，中航工業(yè)為裕鳶航空客戶(hù)。

另一方面，除持有裕鳶航空股東兆戎投資99.99%股權(quán)外，裕鳶航空另一股東上海彩容曾用名為空谷創(chuàng)投，與空空創(chuàng)投僅一字之差。天眼查信息顯示，上海彩容實(shí)繳資本為0，參保人數(shù)為0，郵箱地址與空空創(chuàng)投的相同，且兩公司有限合伙人部分重合。

就以上信息等，深交所就裕鳶航空收入大幅增長(zhǎng)是否與空空創(chuàng)投及兆戎投資相關(guān)、公司與中航工業(yè)下屬A01單位等的交易是否應(yīng)認(rèn)定為關(guān)聯(lián)交易、空空創(chuàng)投及兆戎投資與上海彩容等是否具有一致行動(dòng)關(guān)系、中航工業(yè)間接投資公司是否影響公司獨(dú)立性等系列問(wèn)題展開(kāi)提問(wèn)。

對(duì)此，裕鳶航空在回復(fù)中明確表示，中航工業(yè)及其一致行動(dòng)人間接持有公司股份比例為1.22%，占比極小，空空創(chuàng)投、兆戎投資作為財(cái)務(wù)投資人并未參與公司日常經(jīng)營(yíng)，且其與上海彩容等不存在一致行動(dòng)關(guān)系。

但有分析認(rèn)為，結(jié)合空空創(chuàng)投、兆戎投資以較高溢價(jià)水平入股裕鳶航空，向裕鳶航空實(shí)控人周繼德提供幫助的股東劉淑華、王欣用于實(shí)繳出資的資金源自空空創(chuàng)投相關(guān)人的幫助等，及空空創(chuàng)投間接合伙人沈星漢向公司提供50萬(wàn)元借款、其關(guān)聯(lián)公司與公司存在價(jià)值444.72萬(wàn)元的合同協(xié)議，空空創(chuàng)投、兆戎投資與裕鳶航空的關(guān)系相對(duì)較密切。

原股東張晉波主張存在股權(quán)轉(zhuǎn)讓爭(zhēng)議

據(jù)招股書(shū)披露，公司原股東張晉波于2017年3月將其持有的裕鳶有限15萬(wàn)元股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給劉勇濤、熊耀為。公司啟動(dòng)上市準(zhǔn)備工作后，張晉波主張其將持有裕鳶有限的15萬(wàn)元股權(quán)轉(zhuǎn)讓給劉勇濤、熊耀為系股權(quán)暫時(shí)調(diào)整，待后續(xù)周繼德、劉慶、張晉波與弘佛科技的投資方股東之間糾紛處理完畢后恢復(fù)，主張要求劉勇濤退還其轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，稱(chēng)其與劉勇濤、周繼德之間存在糾紛。

公司律師及保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為張晉波向公司實(shí)際控制人提起的主張不會(huì)影響實(shí)際控制人周繼德、劉勇濤對(duì)公司的實(shí)際控制地位，不會(huì)影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不會(huì)對(duì)本次發(fā)行上市造成實(shí)質(zhì)性障礙，但仍不排除張晉波就其主張?zhí)崞鹪V訟或其他爭(zhēng)議的可能性。

中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)：股權(quán)糾紛上演“羅生門(mén)”

據(jù)中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)報(bào)道，2017年3月，劉勇濤受讓周繼德、劉慶、張晉波所持有的裕鳶有限100%股權(quán)，為避免將公司登記為一人公司，劉勇濤托熊耀為代其持有裕鳶有限1%股權(quán)，裕鳶有限的股權(quán)結(jié)構(gòu)工商登記為劉勇濤持股99%，熊耀為持股1%。

但劉勇濤對(duì)裕鳶有限的收購(gòu)并未支付對(duì)價(jià)或未協(xié)商價(jià)格，且一年多以后其又將大部分股權(quán)以0元的價(jià)格轉(zhuǎn)回給了周繼德、劉慶，此次收購(gòu)的真實(shí)性另人懷疑?！?/p>

周繼德等人在2017年3月轉(zhuǎn)讓裕鳶有限的事項(xiàng)中，始終未提到創(chuàng)始股東張晉波是否承認(rèn)零元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓裕鳶有限。招股書(shū)在解釋0元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓的合理性時(shí)提到的劉勇濤收購(gòu)裕鳶有限后將邀請(qǐng)張晉波入職，到底有沒(méi)有實(shí)現(xiàn)無(wú)從得知。而周繼德、劉慶在2018年12月以0元價(jià)格受讓股權(quán)重新成為裕鳶有限股東時(shí)，張晉波則被排除在外。

問(wèn)詢(xún)回復(fù)中提及，裕鳶航空在啟動(dòng)上市準(zhǔn)備工作后，張晉波對(duì)其與劉勇濤之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為提出異議。

招股書(shū)中表示，2017年3月，張晉波將其持有的裕鳶有限15萬(wàn)元股權(quán)分別轉(zhuǎn)給劉勇濤和熊耀為（實(shí)際為代劉勇濤持有），張晉波與劉勇濤、熊耀為簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》載明“股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格及付款方式由雙方另行約定”。

根據(jù)張晉波于2020年12月向中倫律所發(fā)送的短信，并委托律師于2021年10月25日向劉勇濤發(fā)出的律師函以及中倫律所和裕鳶航空的保薦機(jī)構(gòu)國(guó)金證券對(duì)張晉波的訪(fǎng)談，張晉波主張前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓系各方協(xié)商的暫時(shí)調(diào)整，原待周繼德、劉慶及自己與弘佛科技投資方股東糾紛處理完畢后恢復(fù)原有架構(gòu)，因此股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署后未與劉勇濤、熊耀為協(xié)商過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。張晉波稱(chēng)其系受欺騙簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，其與劉勇濤、周繼德之間存在糾紛并要求劉勇濤退還其轉(zhuǎn)讓的股權(quán)。

周繼德與弘佛科技投資方股東之間的糾紛達(dá)成調(diào)解協(xié)議后，周繼德、劉慶還原了在裕鳶有限中的持股，事實(shí)佐證了張晉波的部分主張。

根據(jù)張晉波的確認(rèn)，張晉波就其所提出的主張無(wú)任何錄音、錄像或書(shū)面證據(jù)（其表示有證人證明，但不方便透露），目前該事項(xiàng)暫未向法院提起訴訟。

招股書(shū)中表示，張晉波主張存在股權(quán)轉(zhuǎn)讓爭(zhēng)議所涉及的股權(quán)（15萬(wàn)元）占裕鳶航空股改前注冊(cè)資本總額的比例為1.02%，經(jīng)過(guò)股改后兩次增資稀釋?zhuān)及l(fā)行前總股本的0.99%，該事項(xiàng)不屬于重大權(quán)屬糾紛。

進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，張晉波主張存在股權(quán)轉(zhuǎn)讓爭(zhēng)議所涉及的股權(quán)占發(fā)行后總股本的0.74%，雖并不屬于大股東行列，但根據(jù)裕鳶航空財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及所屬行業(yè)市盈率（截至2月8日）推斷，其上市后預(yù)計(jì)市值或超過(guò)30.00億元，爭(zhēng)議股權(quán)的價(jià)值超過(guò)2,000.00萬(wàn)元。若張晉波后續(xù)對(duì)裕鳶航空及其實(shí)控人提起相關(guān)訴訟，無(wú)論最終股權(quán)歸屬如何，糾紛事項(xiàng)都將會(huì)對(duì)公司上市造成一定影響?！?/p>

投資時(shí)報(bào)：實(shí)控人配偶曾于保薦機(jī)構(gòu)任職26載　

據(jù)投資時(shí)報(bào)報(bào)道，在招股資料中，裕鳶航空留給市場(chǎng)的疑問(wèn)不止于此。其實(shí)控人配偶曾長(zhǎng)期在保薦機(jī)構(gòu)任職的情況也引發(fā)深交所關(guān)注。

據(jù)招股書(shū)顯示，裕鳶航空本次IPO保薦人(主承銷(xiāo)商)為國(guó)金證券股份有限公司（下稱(chēng)國(guó)金證券）。

公司實(shí)際控制人之一周繼德的配偶瞿志欽，自1996年11月至2022年6月期間任職于國(guó)金證券。值得注意的是，就在裕鳶航空于2022年6月份披露招股書(shū)之際，瞿志欽恰好從國(guó)金證券離職。對(duì)于時(shí)間上的巧合，裕鳶航空表示，2022年6月瞿志欽因個(gè)人身體原因辭去其在國(guó)金證券的任職，不再擔(dān)任國(guó)金證券任何職務(wù)。

值得關(guān)注的是，瞿志欽在報(bào)告期內(nèi)還與裕鳶航空存在偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易。據(jù)招股書(shū)顯示，除了關(guān)聯(lián)擔(dān)保之外，瞿志欽曾于2019年向公司拆出資金600萬(wàn)元。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，此舉屬公司于報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形。

裕鳶航空回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)函表示，瞿志欽在國(guó)金證券任職期間系普通員工，不屬于國(guó)金證券法定代表人、保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人、保薦業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人或關(guān)鍵崗位人員。瞿志欽未在國(guó)金證券保薦業(yè)務(wù)部門(mén)從事過(guò)任何工作，未參與發(fā)行人IPO項(xiàng)目任何工作，與國(guó)金證券裕鳶航空IPO項(xiàng)目組全體成員不存在上下級(jí)的隸屬關(guān)系、項(xiàng)目合作關(guān)系、工作交集或其他利害關(guān)系。

據(jù)悉，深交所已向該公司發(fā)出第二輪問(wèn)詢(xún)函。

關(guān)鍵詞：