去年折價(jià)甩，今年溢價(jià)拋，洪匯新材實(shí)控權(quán)“燙手”？

作者 | 張凱旌

【資料圖】

編輯丨武麗娟

來源 | 野馬財(cái)經(jīng)

剛與蘇州神秘女富豪傳出“緋聞”的洪匯新材（002802.SZ）交出了一份不太好看的業(yè)績(jī)答卷。

8月27日，洪匯新材發(fā)布半年報(bào)，今年上半年公司營(yíng)收同比下降42.44%，凈利潤(rùn)同比下降38.04%。8月28日，公司股價(jià)單日收跌6.68%，市值22億元，此前兩連板的“狂歡”景象已蕩然無存。

上周，洪匯新材披露了一份《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》，實(shí)控人項(xiàng)洪偉擬將其持有的29.99%股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給施寧娣女士。若交易成功，施寧娣將成為上市公司新實(shí)控人。

值得一提的是，公告發(fā)出當(dāng)日洪匯新材的收盤價(jià)是10.89元/股，但這份協(xié)議中的轉(zhuǎn)讓價(jià)卻是15.55元/股，較股價(jià)高出近43%。而且合計(jì)8.5億元的交易款，將全部來自施寧娣的自有資金。消息一出，洪匯新材立刻迎來兩連板，截至8月25日?qǐng)?bào)收13.18元/股，但即便如此仍低于約定的轉(zhuǎn)讓價(jià)。而在受收購(gòu)消息刺激前，公司股價(jià)正向歷史新低俯沖而去。

這樣的一個(gè)標(biāo)的，是如何贏得施寧娣青睞的？這位神秘女富豪，又會(huì)從哪搞來8.5億巨額資金？

蘇州女富豪有備而來？

施寧娣今年46歲，住所位于江蘇省蘇州市吳中區(qū)保利獨(dú)墅西岸花園。過往鮮少有其他公開的資本運(yùn)作，因此市場(chǎng)對(duì)其并不熟悉，背景堪稱神秘。

工商資料顯示，施寧娣目前直接持股的公司有4家，在其中3家擔(dān)任執(zhí)行董事。4家公司注冊(cè)資本全部為1000萬元，最早成立于2020年8月27日。也就是說，施寧娣初次擁有自己的公司，也不過是三年前的事。

4家公司股權(quán)結(jié)構(gòu)都比較簡(jiǎn)單，其中3家位于施寧娣老家蘇州，包括2家材料公司、1家汽車公司。另外一家有限合伙企業(yè)湖州旌展，施寧娣通過湖州旌展間接持股的企業(yè)有6家，其中2家的注冊(cè)資本都達(dá)到了5億元。

值得一提的是，6家公司的業(yè)務(wù)集中在半導(dǎo)體、電子科技方面，而負(fù)責(zé)人除施寧娣外，主要就是侯先軍和惲波兩人。

與施寧娣相比，這兩位合伙人的履歷明顯更為豐富。他們的資本版圖遍及包括蘇州頤展、蘇州橋邦、蘇州東濤、蘇州海鈺等在內(nèi)，多個(gè)蘇州本地的材料、半導(dǎo)體、自動(dòng)化集團(tuán)，甚至還牽涉養(yǎng)殖、批發(fā)、地產(chǎn)、珠寶、石油化工、采礦等行業(yè)。

來源：愛企查

僅從時(shí)間上來看，侯先軍早在2010年就成立了蘇州東濤自動(dòng)化設(shè)備有限公司，而惲波2012年的時(shí)候還在經(jīng)營(yíng)著蘇州市相城區(qū)的一家家具材料店。

雖然施寧娣的商界履歷尚淺，但此次收購(gòu)前后的種種跡象都說明，其與洪匯新材實(shí)控人項(xiàng)洪偉之間針對(duì)收購(gòu)有著周密的計(jì)劃。

今年6月30日，洪匯新材曾在董事會(huì)上審議通過了變更注冊(cè)資本的提案，同意公司總股本從1.4億股增至1.8億股。經(jīng)過臨時(shí)股東大會(huì)的審議后，這份提案最終于本月初生效。得益于此，項(xiàng)洪偉向施寧娣轉(zhuǎn)讓的5467.24萬股、價(jià)值8.5億元的股份才能正好控制在占公司總股本的29.99%。

這是一個(gè)十分微妙的數(shù)字，因?yàn)橐坏┯|及30%及以上，就會(huì)達(dá)成要約收購(gòu)的條件。北京市威諾律師事務(wù)所律師楊兆全表示，對(duì)比協(xié)議收購(gòu)，要約收購(gòu)需要向全體股東發(fā)出要約，就不只是轉(zhuǎn)讓方和受讓方兩個(gè)人之間的事了。

換言之，無論是項(xiàng)洪偉還是施寧娣，都想盡可能地將股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易控制在彼此之間。

不過，交易目前尚存變數(shù)。8月27日洪匯新材在《股票交易異常波動(dòng)公告》中稱，本次簽署的意向書僅為雙方初步意向性約定，進(jìn)行相應(yīng)的盡職調(diào)查后，雙方才會(huì)協(xié)商簽署正式協(xié)議。

“這個(gè)都是實(shí)控人自己跟對(duì)方談的結(jié)果，公司這邊就是履行信披的義務(wù)?！焙閰R新材董秘表示。

艱苦創(chuàng)業(yè)22年，上市以來不停為“二代”鋪路

洪匯新材的創(chuàng)始人項(xiàng)洪偉，在創(chuàng)業(yè)前的履歷十分豐富。其是60后，大專學(xué)歷，16歲就進(jìn)了無錫縣嵩山聯(lián)營(yíng)廠，后又轉(zhuǎn)到無錫縣電化廠樹脂車間，歷任車間工人、班長(zhǎng)、工段長(zhǎng)……1992年，25歲的項(xiàng)洪偉已經(jīng)當(dāng)上了車間主任。

1995年，項(xiàng)洪偉又進(jìn)入江蘇銀卡集團(tuán)公司，期間把安全環(huán)保部科員、銷售部科員、公司辦科員當(dāng)了個(gè)遍，后來一度升任江蘇銀卡下屬樹脂廠的廠長(zhǎng)。

不過，與許多下海創(chuàng)業(yè)的企業(yè)家類似，項(xiàng)洪偉并不滿足于此。2001年，其扔掉“鐵飯碗”，與自己的妹夫?qū)O建軍共同設(shè)立了洪匯新材的前身洪匯化工。自彼時(shí)至今，創(chuàng)業(yè)已有22年。

值得注意的是，項(xiàng)洪偉對(duì)自己的家人們頗為看重。洪匯新材IPO前，除孫建軍外，項(xiàng)洪偉的妻妹吳濤、堂叔陳瑞建也都持有一部分公司股權(quán)；而自己的兒子項(xiàng)梁，更是在公司剛上市后就被安排進(jìn)董事會(huì)工作。

不同于一般的“二代”，項(xiàng)梁高中一畢業(yè)就去服了兩年兵役，退伍后便即刻奔赴美國(guó)讀大學(xué)。不過公開履歷中并未提及項(xiàng)梁攻讀的專業(yè)方向，甚至至今顯示的學(xué)歷也還是本科在讀。從時(shí)間上看，回國(guó)后不久項(xiàng)梁進(jìn)入了無錫一家化工產(chǎn)品公司當(dāng)總經(jīng)理助理。“過渡”不到1年后，26歲的項(xiàng)梁被推選為洪匯新材第二屆董事會(huì)非獨(dú)立董事。

來源：洪匯新材公告

在市場(chǎng)上拋頭露面后，項(xiàng)洪偉還開始為項(xiàng)梁打造其自己的資本版圖。就在進(jìn)入洪匯新材董事會(huì)當(dāng)年，項(xiàng)梁與周福海一同出資設(shè)立了無錫梁韻投資有限公司。周福海是江蘇另一家上市公司亞太科技（002540.SZ）的董事長(zhǎng)，比項(xiàng)洪偉還大兩歲。

迄今為止，除洪匯新材外，項(xiàng)梁在外任職的公司已有7家，涵蓋零售、化工、投資、汽車等領(lǐng)域。

不僅如此，2020年項(xiàng)梁還接替了項(xiàng)洪偉的職位，成為了江蘇第四位“90后”上市公司董事長(zhǎng)。而這距離其在美國(guó)讀書的時(shí)間，也才過去4年。

如果說光速晉升還不足以表明項(xiàng)洪偉想讓兒子繼承的急切心態(tài)，那么接下來的股權(quán)轉(zhuǎn)讓動(dòng)作，則讓外界進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到了項(xiàng)洪偉“交班”的決心。

2021年底，項(xiàng)洪偉通知洪匯新材其簽署了兩份《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，第一份約定將公司10%股份以2.2億元轉(zhuǎn)讓給再華科技，第二份約定將公司16%股份以3.52億元轉(zhuǎn)讓給項(xiàng)梁。20.42元/股的轉(zhuǎn)讓價(jià)，較公告發(fā)出當(dāng)天洪匯新材股價(jià)低了近20%。

父子間的交易折價(jià)還能理解，但對(duì)于再華科技這樣一家成立剛半年的公司也給予“優(yōu)惠”，著實(shí)讓市場(chǎng)有些摸不著頭腦。事實(shí)上，這又是一筆體現(xiàn)項(xiàng)洪偉本地人脈的交易。

來源：易維視圖庫(kù)

再華科技的實(shí)控人董文強(qiáng)，是蘇州信越的負(fù)責(zé)人，而蘇州信越的股東陣容中，又浮現(xiàn)出了蘇州本地的多家半導(dǎo)體合伙企業(yè)，與施寧娣的資本版圖有些類似。今年年初，洪匯新材還曾有向蘇州信越投資4000萬元的想法，后來作罷。

最終這筆轉(zhuǎn)讓在2022年底正式告吹，目前董文強(qiáng)在蘇州信越的職位也只剩下監(jiān)事一職。有意思的是，就在洪匯新材終止向蘇州信越投資的兩個(gè)月后，蘇州信越迎來一波新投資者，其中有原三六五網(wǎng)（300295.SZ）董事長(zhǎng)章海林的身影。而三六五網(wǎng)依然是一家江蘇企業(yè)。

這筆交易擱淺后，項(xiàng)洪偉雖然沒打算放棄轉(zhuǎn)讓，但關(guān)于轉(zhuǎn)讓對(duì)象，其顯然有了新的想法。于是便有了近日施寧娣的介入。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)停滯，項(xiàng)洪偉真想退了？

連續(xù)交接、轉(zhuǎn)讓動(dòng)作的背后，近兩年洪匯新材的業(yè)績(jī)并不樂觀。

洪匯新材所屬的是化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，其生產(chǎn)的氯乙烯-醋酸乙烯共聚樹脂，主要用于油墨、食品包裝涂料、塑膠地板、汽車漆、PVC建材等領(lǐng)域。

來源：易維視圖庫(kù)

上市之初，洪匯新材還能保持營(yíng)收和凈利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，自2021年后情況開始發(fā)生變化。2021年-2022年，公司凈利潤(rùn)連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑；今年上半年，公司凈利潤(rùn)更是同比下降38.04%，創(chuàng)下了自公開披露報(bào)表以來同期最大跌幅。

2021年，正是項(xiàng)梁接過董事長(zhǎng)位置后的第一個(gè)完整年份。

在財(cái)報(bào)中，洪匯新材提到了公司面臨的幾大風(fēng)險(xiǎn)，包括原材料價(jià)格波動(dòng)、匯率波動(dòng)、政策變化等。具體而言，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需原材料屬于石油化工行業(yè)的下游產(chǎn)品，因此石油價(jià)格的波動(dòng)，會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生較大影響。

此外，今年上半年出口銷售收入約占洪匯新材總收入的39%，而出口的匯率波動(dòng)，以及出口地區(qū)政局不穩(wěn)，都可能帶來風(fēng)險(xiǎn)。

受此影響，洪匯新材股價(jià)（前復(fù)權(quán)）自2021年6月至此次公告股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議前的8月23日，跌幅超40%。而在經(jīng)歷兩連板后，8月28日公司又以單日跌6.68%收盤，目前市值僅剩22億元。

不過，施寧娣也不是純粹的“接盤俠”。當(dāng)前的洪匯新材也有一定核心競(jìng)爭(zhēng)力，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的潛能有待持續(xù)挖掘。

產(chǎn)銷方面，洪匯新材目前已建氯醋樹脂產(chǎn)能6萬噸，水性乳液（樹脂）產(chǎn)能2萬噸，產(chǎn)品的產(chǎn)銷量在行業(yè)中具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

技術(shù)方面，截至今年上半年，公司擁有28項(xiàng)國(guó)家發(fā)明專利、13項(xiàng)實(shí)用新型專利及1項(xiàng)外觀專利，自2009年起就連續(xù)被認(rèn)定為江蘇省高新技術(shù)企業(yè)，享受稅收優(yōu)惠。

渠道方面，公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)能將特種氯乙烯共聚物產(chǎn)品直接銷往歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的企業(yè)之一，與迪愛生、太陽(yáng)化學(xué)、富林特等全球性油墨、涂料制造商建立了良好的合作關(guān)系。

只是，對(duì)于“二代”項(xiàng)梁來說，當(dāng)公司實(shí)控人不再是項(xiàng)洪偉，其未來是否還有掌控上市公司的機(jī)會(huì)呢？

你看好洪匯新材實(shí)控權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議順利達(dá)成嗎？還了解過哪些A股“二代”接班的故事？評(píng)論區(qū)聊聊吧！

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