8月份以來(lái)，為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，積極財(cái)政政策開(kāi)始加碼。

(相關(guān)資料圖)

一方面涉及小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、資本市場(chǎng)等一攬子稅費(fèi)支持政策延續(xù)優(yōu)化，以穩(wěn)預(yù)期保市場(chǎng)主體；另一方面，地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行提速，一攬子化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方案正穩(wěn)步落地等。

財(cái)政部近期公布的前7個(gè)月財(cái)政數(shù)據(jù)也體現(xiàn)出，積極財(cái)政政策發(fā)力雖不及去年同期，但仍保持較高強(qiáng)度，以保民生穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。

財(cái)政部公開(kāi)了今年7月全國(guó)一般公共預(yù)算和政府性基金兩本賬收支情況，前者以稅收收入為主，后者以賣地收入為主。今年前7個(gè)月，廣義財(cái)政（前述兩本賬）收入約16.8萬(wàn)億元，與去年同期相比增長(zhǎng)約6%，但與2021年相比同比下降9%。這意味著今年以來(lái)財(cái)政收入好于去年，但不及前年水平，財(cái)政收入緩慢復(fù)蘇。

今年前7個(gè)月，廣義財(cái)政支出約20.1萬(wàn)億元，與去年同期相比下降約5%，但支出規(guī)模高于前些年。廣義財(cái)政支出多于收入約3.3萬(wàn)億元，比去年同期減少2萬(wàn)億元，與2020年同期數(shù)據(jù)相同，總體維持在高位。

稅收增速為何遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)增速

財(cái)政收入中，稅收收入與經(jīng)濟(jì)聯(lián)系最為密切，被稱為“經(jīng)濟(jì)晴雨表”。

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入約13.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.5%。其中，稅收收入約11.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.5%。

由于財(cái)政收入有一定滯后性，比如7月份部分稅收數(shù)據(jù)更多地反映6月份經(jīng)濟(jì)情況。與今年上半年5.5%經(jīng)濟(jì)增速相比，為何前7個(gè)月稅收增速遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)增速？

財(cái)政部解釋稱，今年前7個(gè)月財(cái)政收入增長(zhǎng)，除經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、總體回升向好帶動(dòng)外，主要是去年4月份開(kāi)始實(shí)施大規(guī)模增值稅留抵退稅政策、集中退稅較多，拉低基數(shù)。

去年前7個(gè)月，全國(guó)稅收收入增速同比下降13.8%。而去年稅收罕見(jiàn)大幅下滑，主要原因是為了給企業(yè)紓困，推出總額高達(dá)2.4萬(wàn)億元增值稅留抵退稅為主的稅費(fèi)支持政策。比如，受去年同期留抵退稅較多的低基數(shù)影響，今年前7個(gè)月第一大稅種國(guó)內(nèi)增值稅（4.4萬(wàn)億元）同比增速高達(dá)84.2%。隨著留抵退稅因素逐步減小，這一增速正持續(xù)回落。

根據(jù)多家券商數(shù)據(jù)，剔除增值稅留抵退稅因素，今年前7個(gè)月全國(guó)一般公共預(yù)算收入實(shí)際同比下降約2%，其中稅收收入同比下降約1.9%，明顯低于經(jīng)濟(jì)增速。

此外，與經(jīng)濟(jì)增速以不變價(jià)統(tǒng)計(jì)不同，財(cái)政收入是以現(xiàn)價(jià)計(jì)算，會(huì)受到價(jià)格漲幅影響。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1~7月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）比上年同期下降3.2%。中國(guó)的稅制結(jié)構(gòu)以增值稅等流轉(zhuǎn)稅為主，這些稅種跟PPI關(guān)系密切，當(dāng)PPI處于下行周期，財(cái)政減收效果更明顯，反之則增收明顯。

中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊告訴第一財(cái)經(jīng)，企業(yè)所得稅、消費(fèi)稅和個(gè)人所得稅三大稅種持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。其中，前7個(gè)月企業(yè)所得稅同比下降7.4%，拉動(dòng)整體稅收收入降低2個(gè)百分點(diǎn)，是目前稅收收入最大的拖累項(xiàng)，反映“去庫(kù)存”周期下，企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)下探。消費(fèi)稅從3月份累計(jì)同比-22.2%的最高跌幅回升至-10.6%，降幅收窄，但仍然拉動(dòng)整體稅收收入降低約1個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明居民消費(fèi)復(fù)蘇仍然較弱。個(gè)人所得稅年初以來(lái)同樣持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，但降幅有所回落，目前對(duì)整體稅收收入影響有限。房地產(chǎn)相關(guān)五個(gè)稅種拖累整體稅收收入降低約0.6個(gè)百分點(diǎn)。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生分析，7月土地和房地產(chǎn)相關(guān)的稅收收入（包括耕地占用稅、房地產(chǎn)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、土地增值稅和契稅）累計(jì)同比下降約5%，降幅較上月有所收窄。但房企土地購(gòu)置、新開(kāi)工以及房地產(chǎn)銷售增速仍低迷，地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整時(shí)間超預(yù)期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)較難有起色。

前7個(gè)月一般公共預(yù)算中非稅收入（約2.2萬(wàn)億元）受罰沒(méi)收入、行政事業(yè)性收費(fèi)下滑影響，出現(xiàn)下降（-2.3%）。

總體看，6月以來(lái)全國(guó)一般公共預(yù)算收入增幅逐步回落。這也符合財(cái)政部預(yù)期——下半年月度財(cái)政收入增幅會(huì)回落，總體與經(jīng)濟(jì)稅源增長(zhǎng)相適應(yīng)。

按照今年預(yù)算報(bào)告，全年全國(guó)一般公共預(yù)算收入預(yù)期增速為6.7%。這反映了財(cái)政部對(duì)全年收入走勢(shì)判斷，后期一般公共預(yù)算收入增速持續(xù)放緩是趨勢(shì)。

繼續(xù)等待土地市場(chǎng)回暖

相比一般公共預(yù)算收入，另一重要財(cái)源——政府性基金收入情況如何？

全國(guó)政府性基金收入主要以地方國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入為主。在疫情暴發(fā)的前兩年，稅收增長(zhǎng)承壓，地方加快賣地使得土地出讓收入大增。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調(diào)整，2021年地方賣地收入大降。今年土地市場(chǎng)持續(xù)低迷，賣地收入繼續(xù)大跌。今年前7個(gè)月，全國(guó)政府性基金預(yù)算收入約2.9萬(wàn)億元，同比下降14.3%。其中，地方政府性基金的國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入約2.3萬(wàn)億元，同比下降19.1%。

國(guó)盛證券固收首席分析師楊業(yè)偉認(rèn)為，受土地出讓收入降幅縮窄影響，前7個(gè)月政府性基金收入降幅小幅縮窄?？紤]到中指數(shù)據(jù)中2023年7月土地出讓收入單月同比繼續(xù)下滑，推測(cè)未來(lái)國(guó)有土地使用權(quán)收入將進(jìn)一步下滑，還需繼續(xù)等待土地市場(chǎng)回暖。

預(yù)算報(bào)告預(yù)計(jì)，今年全國(guó)政府性基金預(yù)算收入約7.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.4%。目前前7個(gè)月實(shí)際收入完成進(jìn)度僅約37%。

從支出端看，受制于收入放緩以及專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度慢于去年等因素，廣義財(cái)政支出出現(xiàn)下滑。前7個(gè)月全國(guó)一般公共預(yù)算支出15.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.3%。這一增速較此前有所放緩，也低于全年預(yù)期值（5.6%）。從支出類別看，社保就業(yè)、衛(wèi)生健康、教育等民生支出得到保障；基建類支出支持有所減弱。

前7個(gè)月，全國(guó)政府性基金預(yù)算支出4.9萬(wàn)億元，同比下降23.3%。其中，受土地出讓收入大幅下滑影響，土地出讓收入相關(guān)支出大降。今年前7個(gè)月新增專項(xiàng)債券發(fā)行2.5萬(wàn)億元，同比下降28%，也拖累了政府性基金支出。

不少專家預(yù)計(jì)，后期積極財(cái)政政策會(huì)加力。比如，加快發(fā)行地方政府專項(xiàng)債券，并考慮動(dòng)用政策性金融工具、政策性銀行信貸或盤活存量專項(xiàng)債額度等。另外，大城市繼續(xù)優(yōu)化樓市調(diào)控政策等，緩解土地財(cái)政減收壓力。落實(shí)一攬子化解地方債風(fēng)險(xiǎn)方案，緩釋風(fēng)險(xiǎn)。

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