上市首日，盟固利向外界展示了自己有多妖。

8月9日上午，一切看起來還算正常，300%的漲幅雖然不算小，但也談不上有多“妖”。但是，讓誰都沒想到的是，下午兩點(diǎn)鐘后，盟固利突然發(fā)瘋，股價(jià)一度暴漲至202.15元，盤中大漲近37倍；截至收盤，雖然股價(jià)有所回落，但單日漲幅仍然達(dá)到了17倍。

至此，盟固利成為近20年A股表現(xiàn)最突出的新股之一，僅次于讀客文化！

(相關(guān)資料圖)

8月10日，沒有太大意外，盟固利開盤即腰斬。不過，就在大家認(rèn)為這家公司的行情行將結(jié)束的時(shí)候，8月16日開始，盟固利連續(xù)3個(gè)交易日20%漲停，4個(gè)交易日累計(jì)漲幅近90%。

從龍虎榜的數(shù)據(jù)來看，參與盟固利這場狂歡的，除了廣大散戶之外，還有各路游資、量化基金甚至還有不少機(jī)構(gòu)投資人的身影。

就問一句，刺不刺激？

盟固利成為史上“最妖”新股之一，是我完全沒有想到的。為什么？在前面的文章中我們提到過，盟固利的主營產(chǎn)品是鈷酸鋰和三元正極材料，說白了就是新能源，但是，新能源今年的表現(xiàn)有多慘，就不用多講了吧。

另外，公司的業(yè)績表現(xiàn)也非常糟糕。

今年上半年，盟固利營業(yè)收入和凈利潤分別下滑29.78%和39.49%，毛利率不足10%。更重要的是，公司應(yīng)收賬款和存貨高企，再加上關(guān)聯(lián)交易關(guān)系，這筆錢能不能要回來需要打個(gè)問號。除此之外，根據(jù)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，盟固利在三元?jiǎng)恿﹄姵氐氖袌龇蓊~僅0.06%，幾乎可以忽略不計(jì)。

不禁要問，無論是題材概念亦或者業(yè)績預(yù)期，甚至財(cái)務(wù)本身都隱藏著眾多風(fēng)險(xiǎn)，怎么就成了資金抱團(tuán)炒作的香餑餑呢？

提到蒙固利，我第一時(shí)間會(huì)想到湖南裕能。

跟盟固利相似，湖南裕能也是正極材料生產(chǎn)商，只不過不一樣的是湖南裕能主要生產(chǎn)的是磷酸鐵鋰正極材料，而盟固利是三元正極材料。以2022年為例，湖南裕能的凈利潤是30億元，大概相當(dāng)于盟固利的30倍，但是，公司市值竟然少于盟固利。

再補(bǔ)充一點(diǎn)，湖南裕能也是一家新股，目前流通盤不足20%。而且，按道理說，磷酸鐵鋰的想象空間比三元鋰更大，盈利能力也更強(qiáng)，更應(yīng)該受到資金的追捧，但結(jié)果并非如此。

截至8月22日，盟固利的市凈率為17.78倍，而湖南裕能的市凈率為2.95倍，同一類型的公司估值相差如此之大，這合理嗎？

最后一個(gè)問題，為什么大家都知道這不合理，可資金就是抱團(tuán)炒作盟固利呢？

還是以湖南裕能為例。

2023年2月，湖南裕能登陸創(chuàng)業(yè)板，首日換手率66.57%；在那之后，湖南裕能的換手率很快下降至10%甚至是5%以上。這說明了什么？說明在中簽新股賣出后，“熱資金”全部撤離，一切都恢復(fù)了平靜。

但是，如今差不多半個(gè)月過去，盟固利的換手率仍維持在50%以上，說明炒作氛圍非常濃厚，有大量資金賣出的同時(shí)又有大量的資金買入，充分換手。盡管說公司管理層到底有沒有參與其中，目前還不好說，但就目前的情況來看，近20倍的市凈率、超500倍的市盈率，已經(jīng)與賭博無異，一旦開始價(jià)值回歸，腰斬都不夠。

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