本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：杜蘇敏

8月17日晚間，生豬養(yǎng)殖龍頭牧原股份披露（002714.SZ）2023年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，牧原股份上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入518.69億元，同比增長(zhǎng)17.17%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)虧損27.79億元，較2022年同期的-66.84億元大幅減虧。

對(duì)于上半年虧損的原因，8月18日，時(shí)代周報(bào)記者致電牧原股份證券部，相關(guān)工作人員解釋稱，主要受行情影響，上半年生豬銷售均價(jià)始終處于低位。

(資料圖)

2023年，全國生豬產(chǎn)業(yè)仍處于供大于求的狀態(tài)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月末，全國能繁母豬4296萬頭，相當(dāng)于4100萬頭正常保有量的104.8%。價(jià)格方面，2023年上半年，國內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，在14-16元/kg區(qū)間波動(dòng)。

今年5月，牧原股份方面曾透露，目前公司生豬養(yǎng)殖成本離散度較大，部分優(yōu)秀區(qū)域養(yǎng)殖完全成本已達(dá)到14.3元/kg，但個(gè)別區(qū)域仍在18.5元/kg左右。

屠宰業(yè)務(wù)上半年?duì)I收86億元

市值超2000億、生豬出欄量遠(yuǎn)超同行，牧原股份也被業(yè)內(nèi)稱為“豬茅”。在《2022年胡潤(rùn)百富榜》中，牧原股份的實(shí)控人秦英林、錢瑛夫婦以1850億元財(cái)富位列中國第8位，財(cái)富超馬云，為前十名中唯一一個(gè)來自畜牧業(yè)的富豪，也是河南首富。而在《2023年胡潤(rùn)全球富豪榜》中，秦英林、錢瑛夫婦的財(cái)富總額有所下降，以1550億元財(cái)富位列全球第59位，排名下降13位。

2023年上半年，牧原股份共銷售生豬3026.5萬頭，仍遠(yuǎn)超溫氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）、天邦食品（002124.SZ）三大豬企。今年7月，牧原股份曾在投資者平臺(tái)中透露，公司預(yù)計(jì)2023年出欄生豬6500萬頭至7100萬頭。

目前，牧原股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括生豬的養(yǎng)殖銷售、生豬屠宰，主要產(chǎn)品為商品豬、仔豬、種豬及白條、分割品等豬肉產(chǎn)品。財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年，牧原股份生豬產(chǎn)品營(yíng)收506.83億元，同比增長(zhǎng)18.91%；屠宰、肉食產(chǎn)品營(yíng)收86.74億元，同比增長(zhǎng)70.92%；飼料原料產(chǎn)品營(yíng)收15.74億元，同比減少19.23%；其他產(chǎn)品營(yíng)收2.53億元，同比增長(zhǎng)42.54%。

牧原股份屠宰板塊增長(zhǎng)迅速，背后與生豬養(yǎng)殖行業(yè)由“調(diào)豬”轉(zhuǎn)向“調(diào)肉”的趨勢(shì)變化有關(guān)。2018年11月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)生豬屠宰企業(yè)非洲豬瘟防保障豬肉質(zhì)量安全和有效供給的通知》中指出，要促進(jìn)產(chǎn)銷銜接，推動(dòng)由“調(diào)豬”轉(zhuǎn)向“調(diào)肉”轉(zhuǎn)變。

2019年3月，河南省人民政府辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的意見》也明確表示，鼓勵(lì)生豬養(yǎng)殖、屠宰加工企業(yè)推行“規(guī)模養(yǎng)殖、集中屠宰、品牌經(jīng)營(yíng)、冷鏈運(yùn)輸、冰鮮上市”模式，大力推動(dòng)豬肉供應(yīng)由“調(diào)豬”向“調(diào)肉”轉(zhuǎn)變，由熱鮮肉向冰鮮肉轉(zhuǎn)變，由初加工向精深加工轉(zhuǎn)變。

在此背景下，牧原股份開始建設(shè)屠宰廠，同時(shí)設(shè)立牧原肉食、正陽肉食和商水肉食等屠宰企業(yè)，向生豬屠宰板塊延伸。截至2023年6月末，牧原股份在河南、山東、安徽、東北等生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能較為集中的地區(qū)成立25家屠宰子公司，已投產(chǎn)10家屠宰廠，投產(chǎn)產(chǎn)能合計(jì)為2900萬頭/年。

不過，2023年上半年，牧原股份屠宰生豬僅552.2萬頭，產(chǎn)能利用率并不高。前述牧原股份相關(guān)工作人員透露，公司屠宰板塊尚未實(shí)現(xiàn)盈利，今年目標(biāo)即希望屠宰板塊年底能實(shí)現(xiàn)扭虧。

今年5月，牧原股份屠宰事業(yè)部總裁秦牧原（秦英林、錢瑛夫婦之子）也提到，2023年1月-4月，公司屠宰量達(dá)350多萬頭，預(yù)計(jì)虧損2億元左右。2023年的全年屠宰量預(yù)計(jì)為1000萬-1500萬頭，有望全年實(shí)現(xiàn)扭虧。

圖源：圖蟲

因股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃糾紛與員工對(duì)簿公堂

就在半年報(bào)披露之際，牧原股份被曝因2019年的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，與部分員工產(chǎn)生糾紛。

2019年11月，牧原股份曾披露了一份員工股權(quán)激勵(lì)方案。方案顯示，此次計(jì)劃向包括董監(jiān)高、核心技術(shù)人員在內(nèi)的915名員工，共計(jì)進(jìn)行5338.81萬股的股權(quán)激勵(lì)，授予價(jià)格為48.03元/股，而公告前1個(gè)交易日，牧原股份的股票交易均價(jià)為96.05元/股。

由于股票售價(jià)僅為當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)的50%，加上生豬養(yǎng)殖行業(yè)處于上行周期，不少人將此舉視作牧原股份給予員工的福利。彼時(shí)，有媒體報(bào)道稱，若按照當(dāng)時(shí)的收盤價(jià)來算，參與激勵(lì)的915名員工，合計(jì)將瓜分總市值高達(dá)49億元的股票，有三名管理層一舉晉級(jí)“億萬富豪”，其他912名員工則成為百萬富翁。

不過，“百萬富翁”的設(shè)想只是在理想結(jié)果下。據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，自今年5月以來，就有人在公共平臺(tái)爆料，表達(dá)對(duì)牧原股份員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的不滿，指責(zé)其相關(guān)股權(quán)管理制度是終身制的“賣身契”，屬于“霸王條約”。

據(jù)上述報(bào)道，牧原股份2019年的這份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃除了公告里提到的的解除限售條件外，還被員工指責(zé)以另一份《股權(quán)管理方案》（下稱“《方案》”）來約束其減持行為。有前員工稱公司并未就該《方案》進(jìn)行提前告知，并因此與牧原股份對(duì)簿公堂。

《股權(quán)管理方案》顯示，該《方案》將員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授予股權(quán)分為三個(gè)“三分之一”，每個(gè)“三分之一”都要滿足相應(yīng)要求才能進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，其中，最后“三分之一”的股權(quán)要求到退休后三年才能歸屬于員工。

每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道稱，從法院二審判決來看，被告前員工“公司沒有提前告知”的說法也未獲采信。判決書顯示：經(jīng)審查，雙方簽訂的《股票激勵(lì)計(jì)劃授予協(xié)議書》中明確約定，員工承諾了解甲方有關(guān)限制性股票的規(guī)章制度，包括但不限于《激勵(lì)計(jì)劃》《考核管理辦法》及相關(guān)規(guī)定，并同意遵守《激勵(lì)計(jì)劃》《考核管理辦法》及牧原股份其他有關(guān)限制性股票的規(guī)章制度，且被告提交的證據(jù)不足以證明其主張，故被告稱牧原公司違反了先合同告知義務(wù)的理由也不能成立。而牧原股份前員工對(duì)于這一判決結(jié)果并不認(rèn)可，目前已向當(dāng)?shù)厥「咴禾岢鲈賹徤暾?qǐng)。

對(duì)于公司與員工因股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃產(chǎn)生的糾紛，前述牧原股份證券部相關(guān)工作人員表示，不了解此事，目前公司的經(jīng)營(yíng)管理未受影響。

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