近期，鋼價(jià)出現(xiàn)了持續(xù)上漲，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)四天小幅上漲，螺紋鋼期貨價(jià)格也再次站上3700點(diǎn)大關(guān)。8月18日，據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，國內(nèi)十大重點(diǎn)城市三級(jí)螺紋鋼(Φ25mm)平均價(jià)格為3740元/噸；螺紋鋼主力合約收?qǐng)?bào)3700點(diǎn)。

對(duì)于近期鋼價(jià)的持續(xù)上漲，究其原因還是與限產(chǎn)政策、超預(yù)期“降息”，以及房地產(chǎn)利好政策頻繁出臺(tái)等因素有關(guān)。

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首先從限產(chǎn)政策來看，近期限產(chǎn)“小作文”描繪得越來越具體，如多地的限產(chǎn)數(shù)量和落地時(shí)間等方面都逐步明晰，并且各地和各鋼廠的限產(chǎn)數(shù)量差距較大。相較于此前籠統(tǒng)的“平控”政策而言，本次限產(chǎn)消息顯得更為“精準(zhǔn)”；因此雖然目前沒有正式下達(dá)紅頭文件，但“有鼻子有眼”的傳聞，讓市場(chǎng)感覺可信度較高。

據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測(cè)算，1-7月我國粗鋼產(chǎn)量62651萬噸，同比增長2.5%，1-7月日均粗鋼產(chǎn)量295.5萬噸。展望8-12月，若粗鋼產(chǎn)量平控政策落地執(zhí)行，按照與去年同期持平（2022年全年粗鋼產(chǎn)量為101800萬噸），累計(jì)粗鋼產(chǎn)量不應(yīng)超過39149萬噸，日均粗鋼產(chǎn)量不應(yīng)超過255.9萬噸，較1-7月應(yīng)減少39.6萬噸，下降13.7%。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，如果“平控”政策落地，8-12月粗鋼壓減的幅度較大。但由于各地限產(chǎn)并未出臺(tái)“紅頭文件”，因此目前的限產(chǎn)效果并不是太好。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，目前鋼廠排產(chǎn)并未出現(xiàn)明顯下降，且很少有鋼廠愿意從8月份就開始減產(chǎn)，大多在觀望中逐漸調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏。

這也表明8月份粗鋼產(chǎn)量或出現(xiàn)一定的下降，但難以出現(xiàn)大幅下降。并且今年壓減政策相較于前兩年有兩點(diǎn)明顯不同。首先是前兩年，壓減產(chǎn)量主要以工信部主導(dǎo)，并且年初就開始發(fā)布相關(guān)政策，而今年消息發(fā)布相對(duì)較晚，且大部分地區(qū)以口頭通知為主，并沒有出臺(tái)“紅頭文件”。第二是今年多地為保經(jīng)濟(jì)、保就業(yè)、保稅收等，限產(chǎn)很可能不會(huì)出現(xiàn)“一刀切”的情況。因此，從目前來看，今年的限產(chǎn)效果或難達(dá)預(yù)期。

再從政策方面來看，在7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱的情況下，近期利好政策不斷出臺(tái)，且市場(chǎng)對(duì)后期出臺(tái)更大力度的政策預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。首先是央行超預(yù)期“降息”。8月15日，常備借貸便利（SLF）利率、1年期MLF利率和7天逆回購利率同時(shí)下調(diào)。這是6月降息后，央行再次“降息”，釋放出積極的政策信號(hào)，有助于市場(chǎng)信心提振，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好。

蘭格鋼鐵經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師陳克新表示，預(yù)計(jì)年內(nèi)還有可能進(jìn)一步降息，并且有可能全面或結(jié)構(gòu)性“降準(zhǔn)”，以釋放更多流動(dòng)性，滿足合理資金需求，支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

同時(shí)，房地產(chǎn)方面也不斷釋放利好。昨天，央行在《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中提出，適應(yīng)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢(shì)，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。此前，北上廣深一線城市密集發(fā)聲稱，更好滿足剛性、改善性住房需求，江西、四川等地也接連出臺(tái)樓市新政。一系列政策的持續(xù)出臺(tái)，有利于市場(chǎng)信心的恢復(fù)。

但從目前情況來看，房地產(chǎn)投資、銷售、開發(fā)景氣指數(shù)都處于持續(xù)下滑的狀態(tài)，整體表現(xiàn)依然較為低迷。同時(shí)，近期多家房地產(chǎn)企業(yè)接連暴雷，部分貿(mào)易商被拖累倒閉的事件頻出，這也反映出房地產(chǎn)低迷的現(xiàn)狀未能得到改變。因此，短期內(nèi)房地產(chǎn)對(duì)鋼需的拖累仍較大。

此外，災(zāi)后重建也是近期炒作的熱點(diǎn)。國家對(duì)于支持災(zāi)后重建的撥款不斷增加，在大量資金的支持下，災(zāi)后重建工作將加快開展，對(duì)需求將起到一定的拉動(dòng)作用。疊加“金九”需求旺季的到來，需求或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性的回暖。但災(zāi)后重建并不是一個(gè)短期工程，而是一個(gè)長期的過程，因此短期內(nèi)需求大爆發(fā)的可能相對(duì)較低。

綜上來看，目前無論是各項(xiàng)“穩(wěn)增長”政策的密集出臺(tái)，還是“平控”政策的逐步明晰，帶來的更多是“預(yù)期”的增強(qiáng)，市場(chǎng)信心的提振，而“弱現(xiàn)實(shí)”的狀態(tài)并沒有得到實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，后期還需具體觀察政策落地情況及效果。

蘭格鋼鐵網(wǎng)高級(jí)分析師王英廣表示，從目前來看，本輪鋼價(jià)的上漲屬于反彈而并非反轉(zhuǎn)，反彈的幅度需看減產(chǎn)力度，而行情能否出現(xiàn)反轉(zhuǎn)則要看需求啟動(dòng)的情況而定。

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