好不容易國(guó)內(nèi)的利空快要跌完了，國(guó)際上的利空來(lái)了。本周美國(guó)國(guó)債收益率大幅飆升，基準(zhǔn)10年期美債收益率周四收于4.307%，為2007年11月7日以來(lái)最高；30年期美債收益率收于4.411%，為2011年4月28日以來(lái)最高。

美國(guó)國(guó)債收益率作為全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)之錨，美債收益率飆升往往會(huì)導(dǎo)致全球股市走弱。道理很簡(jiǎn)單，債券和股票作為大類(lèi)資產(chǎn)配置兩大重要角色，債券收益率上升自然會(huì)降低股票的吸引力。另外，黃金和美國(guó)實(shí)際利率也成反向關(guān)系，黃金作為不生息資產(chǎn)，市場(chǎng)利率上行也會(huì)降低黃金的吸引力，而且美債收益率上行往往對(duì)應(yīng)著美元走強(qiáng)，那用美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)就會(huì)相應(yīng)走弱。

美國(guó)國(guó)債收益率是名義利率，名義利率約等于實(shí)際利率和通貨膨脹率之和。實(shí)際上，本輪美債收益率飆升同時(shí)受美國(guó)實(shí)際利率和通貨膨脹率影響。

(資料圖片僅供參考)

行情數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10年期實(shí)際收益率——即10年期通脹保值債券(TIPS)收益率在隔夜紐約尾盤(pán)攀升逾6個(gè)基點(diǎn)，至1.84%，為2009年以來(lái)的最高水平。更長(zhǎng)期限的美國(guó)30年期通脹保值債券收益率，則更是觸及了關(guān)鍵的2%整數(shù)關(guān)口，為十多年來(lái)首次。

另外，去年美國(guó)CPI高基數(shù)效應(yīng)逐步降低以及美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍保持韌性，意味著美國(guó)通脹可能會(huì)見(jiàn)底回升。上周美國(guó)公布的PPI數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，昨晚美國(guó)汽車(chē)行業(yè)研究公司Cox Automotive公布了8月前15天的新數(shù)據(jù)，顯示全美二手車(chē)批發(fā)價(jià)格略有上漲，這被市場(chǎng)認(rèn)為是通脹可能粘滯的跡象。

大家應(yīng)該還記得，去年8月份由于鮑威爾在全球央行年會(huì)上的極其鷹派的表態(tài)，美元指數(shù)、美債收益率自此飆升，全球股市開(kāi)啟連續(xù)大跌模式。如今，今年的全球央行年會(huì)將在下周五召開(kāi)，如果鮑威爾繼續(xù)鷹派，那美國(guó)國(guó)債收益率可能會(huì)繼續(xù)飆升，這對(duì)全球股市來(lái)說(shuō)就是雪上加霜。

受美債收益率走強(qiáng)影響，昨晚美股納指跌超1%，頂部回調(diào)幅度超過(guò)7%。由于昨晚科創(chuàng)板超30家公司回購(gòu)，以及央行發(fā)布的二季度貨幣政策報(bào)告定調(diào)比較積極，今天A股早盤(pán)一度走強(qiáng)，但奈何北向資金繼續(xù)砸盤(pán)以及港股大跌，A股隨后也跳水，尾盤(pán)殺出恐慌盤(pán)。

截止A股收盤(pán)，上證指數(shù)跌幅為1%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為1.31%，恒生指數(shù)跌幅為2.05%，恒生科技指數(shù)跌幅為3.63%。兩市成交額基本和昨天持平，又是超過(guò)4000家下跌，外資今天大幅賣(mài)出85.22億，兩周十個(gè)交易日凈賣(mài)出凈賣(mài)出近550億元，創(chuàng)歷史最長(zhǎng)連續(xù)凈賣(mài)出天數(shù)記錄。

今天亞太股市全下跌，剛開(kāi)盤(pán)的歐洲股市也是跌的，越南股市更是暴跌近5%。雖然大家都是跌的，但A股、港股還是太令人失望了，人家那是漲了很多跌很正常，你老A和老港全球墊底憑什么跌的更多？

分行業(yè)來(lái)看，僅環(huán)保、銀行兩大行業(yè)上漲，傳媒、通信、計(jì)算機(jī)、商貿(mào)零售、醫(yī)藥生物等行業(yè)領(lǐng)跌。由于近期股市較弱，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)遭遇多殺多，市場(chǎng)熱錢(qián)開(kāi)始玩起了次新股。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考

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