?8月初以來，A股連連下挫，給人一種越來越難玩的感覺。

(相關(guān)資料圖)

受某些貨幣之間價格波動的影響，紡織股成了當(dāng)下A股為數(shù)不多的略顯強勢的板塊。

比如，8月16日、17日，中銀絨業(yè)、美爾雅均走出連續(xù)兩個漲停板。

本幣對外幣價格下跌，利好出口，而紡織是出口大戶，因此紡織股的上漲炒的就是這個邏輯。

中銀絨業(yè)、美爾雅，目前市值分別為86億、24億，之前又是長期下跌，因此基本能判斷出是游資在借機炒作。

轉(zhuǎn)型新能源，中銀絨業(yè)股價大起大落

如果仔細(xì)分析中銀絨業(yè)、美爾雅這兩家公司，我們就會發(fā)現(xiàn)，紡織類公司似乎都有一個共同點：轉(zhuǎn)型。多元化經(jīng)營。

先來看中銀絨業(yè)。

中銀絨業(yè)（000982.SZ）曾是寧夏紡織行業(yè)十強企業(yè)，在2019年經(jīng)歷了“破產(chǎn)重組”之后，目前名字雖然還披著紡織的外衣，但主業(yè)早已經(jīng)大幅傾向新能源。

這從公司的主營構(gòu)成和產(chǎn)品分類中能明顯看出來。2022年，中銀絨業(yè)83%以上的收入都來自新能源，紡織行業(yè)收入占比不到18%。具體到單一業(yè)務(wù)上來看，磷酸鐵鋰占公司收入的比重高達三分之二。

從毛利率可以看出，紡織業(yè)務(wù)賺錢太難，毛利率僅為2.9%。這要是趕上原材料價格的變動，這點可憐的毛利率可能就要歸零了。

主營變成磷酸鐵鋰業(yè)務(wù)之后，中銀絨業(yè)股價在2021年鋰電池的大牛市之年也出現(xiàn)了暴漲，當(dāng)年上漲約220%。

不過去年，公司股價又暴跌了近50%，大起大落特征明顯。

紡織業(yè)務(wù)根本沒什么想象力，但轉(zhuǎn)型鋰電之后就不一樣了，那想象空間可就大了。

“被蹭上”各種概念，轉(zhuǎn)型之路并不順利

看互動平臺上投資者五花八門的提問，恨不得給中銀絨業(yè)安上一萬個概念題材。

有投資者問：中銀絨業(yè)是否報名參與了馬爾康市加達鋰礦探礦權(quán)的拍賣？

這似乎是想給其安上鋰礦概念，結(jié)果中銀絨業(yè)8月11日予以否認(rèn)。

有投資者問：公司控股子公司經(jīng)常從事石墨的深加工，公司有沒有向石墨稀提取技術(shù)的研究和開發(fā)？公司高層會重視新型材料的開發(fā)嗎？

問石墨烯的事，這顯然是想讓公司有新材料概念。中銀絨業(yè)8月11日回復(fù)稱，公司暫不涉及石墨烯提取業(yè)務(wù)。

有投資者問：電纜外護套石墨層，具有很強的防腐蝕保護。國網(wǎng)天津電纜公司完成國內(nèi)首次石墨注入式高壓電纜緩沖層修復(fù)技術(shù)應(yīng)用！請問子公司河南萬貫特種石墨產(chǎn)品是否在超導(dǎo)電纜中有所應(yīng)用？

常溫超導(dǎo)是最近股市大熱的一個題材概念，龍頭股國纜檢測僅用5天時間股價就翻了一倍。這位投資者的問題中，既有“國”字，也有“纜”字，想讓中銀絨業(yè)蹭上常溫超導(dǎo)熱點的意圖是不是太明顯了？

中銀絨業(yè)8月3日回復(fù)，旗下的萬貫實業(yè)確實有生產(chǎn)石墨的能力，但不知道客戶是否將公司生產(chǎn)的石墨產(chǎn)品用在超導(dǎo)電纜中。

這里要說一下，2022年12月，中銀絨業(yè)收購了生產(chǎn)碳素及石墨烯的河南萬貫實業(yè)70%股權(quán)，成為其控股股東，這也成為互動平臺上一些人不斷拿石墨烯跟常溫超導(dǎo)往中銀絨業(yè)上面套的原因。

石墨烯概念，是2014-2015年那波大牛市時期炒作的熱門概念，這幾年早已經(jīng)無人問津，而這次A股里對于常溫超導(dǎo)的炒作，也沒延展到石墨烯上。

所以有些投資者問這種問題，問了也是白問。

中銀絨業(yè)在這兩年股價長期低迷，除了磷酸鐵鋰的風(fēng)口已過之外，跟業(yè)績也有關(guān)系。2022年，中銀絨業(yè)凈利潤1028萬元，同比減少74.86%。

除了業(yè)績大幅下滑之外，還有投資者在互動平臺上詬病其鑫銳恒8萬噸磷酸鐵鋰項目進展緩慢，中銀絨業(yè)只是表示目前還不具備開工條件。

四川鑫銳恒鋰能科技是中銀絨業(yè)2021年底就收購的，計劃投資20億元，但目前快兩年了還沒有開工建設(shè)，因此受到了投資者的詬病。

可以看出，中銀絨業(yè)的轉(zhuǎn)型之路并不順利。

賣掉王牌業(yè)務(wù)，美爾雅多元化受挫

另一家知名服裝品牌美爾雅（600107.SH），早已經(jīng)不是單純的紡織類公司，它在多元化經(jīng)營的道路上走的比中銀絨業(yè)更早也更遠(yuǎn)。

2020年，美爾雅布局醫(yī)療零售行業(yè)，耗資2.3億收購了甘肅眾友旗下的藥品連鎖零售企業(yè)青海惠嘉，并與甘肅眾友簽訂業(yè)績承諾及補償條款。

不過在之后的兩年，甘肅眾友業(yè)績沒有達到承諾的標(biāo)準(zhǔn)。按照條款，甘肅眾友應(yīng)該給美爾雅補償款，但2022年4月直接以經(jīng)營困難為由破產(chǎn)了，所以美爾雅根本沒收到這個補償款！

其實，這些年美爾雅轉(zhuǎn)型最有名的投資并不是開藥店，而是開期貨公司。

美爾雅期貨是華中地區(qū)最大的期貨公司之一，也是美爾雅的控股子公司。

之前，美爾雅是其第一大股東，湖北正涵投資是其第二大股東。

期貨業(yè)務(wù)長期以來是美爾雅的標(biāo)簽，但美爾雅如今要把期貨賣掉了。

早在2022年，美爾雅就發(fā)布消息，擬將持有的美爾雅期貨45.08%的股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給湖北正涵投資，轉(zhuǎn)讓價款為3.18億元。

如果交易完成，正涵投資將成為美爾雅期貨持股75.06%的控股股東。

今年6月28日，美爾雅發(fā)布重大資產(chǎn)出售進展公告，稱根據(jù)與正涵投資簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》相關(guān)約定，已收到美爾雅期貨股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的80%，即人民幣25424萬元。

美爾雅為何把旗下的期貨公司給賣掉？

答案是：業(yè)績不行了。

美爾雅期貨一直是美爾雅的王牌業(yè)務(wù)板塊。在2020和2021年，美爾雅期貨營收分別為2.83億元、5.21億元，凈利潤分別為4668.47萬元、9159.12萬元，給美爾雅貢獻了重要業(yè)績。

但從2022年開始，美爾雅期貨的業(yè)績就不行了，當(dāng)年第一季度凈利潤僅為127.46萬元，利潤率更是僅為可憐的0.94%。

于是當(dāng)年9月，美爾雅在重大資產(chǎn)出售報告書（草案）中直接說，美爾雅期貨的發(fā)展進入了瓶頸期，公司難以支持美爾雅期貨應(yīng)對愈發(fā)激烈的市場競爭。而賣掉其股權(quán)有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改善財務(wù)結(jié)構(gòu)，提升現(xiàn)金流水平等等。

總之，賣了好處多多。

其實，美爾雅的服裝主業(yè)在這幾年也面臨市場需求不振的問題。以前是期貨業(yè)務(wù)能給整個公司輸血，現(xiàn)在期貨方面經(jīng)營的也不行了，服裝業(yè)務(wù)自然也難以給期貨業(yè)務(wù)輸血，于是干脆賣掉。

前段時間，美爾雅發(fā)布的業(yè)績預(yù)告也不容樂觀：預(yù)計2023年半年度凈利潤為-2250萬元至-1500萬元，與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損。

可以看出，美爾雅目前服裝主業(yè)面臨困境，多元化投資的各種項目也是虧的虧，賣的賣。

無論是中銀絨業(yè)還是美爾雅，這種原本主營紡織服裝的公司，在轉(zhuǎn)型后遇到了各種水土不服的問題，交的學(xué)費也不少。它們雖然時不時還被當(dāng)作紡織股來炒作，但分析它們基本面必須要注意其多元化經(jīng)營帶來的成敗得失。

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