在6月份政策性降息僅僅過去2個月，

(資料圖片)

2023年8月15日，央行發(fā)布公告，1年期MLF和7天逆回購利率再次下調(diào)！

這屬于政策性降息，可以為市場提供流動性。

本次降息也超出了市場預(yù)期。

但也有小伙伴在問，

既然如此，今天我們就再來復(fù)習下這兩個概念。

／MLF／

MLF全稱中期借貸便利

（Medium-term Lending Facility），

根據(jù)讀音縮寫，MLF在金融圈有個更接地氣的名字：

其實，

MLF就相當于央行向商業(yè)銀行、政策銀行發(fā)放的貸款，

但需要符合一定要求才可向央行申請。

銀行通過MLF向央行借款的時候，需要提供一定的擔保品。

MLF合格的擔保品主要為國債、央行票據(jù)、政策性金融債、地方債、高等級的信用債和小微、綠色和“三農(nóng)”金融債等。

MLF的借款期限為3個月、6個月或1年。

央媽對MLF借款的資金用途有要求，引導(dǎo)銀行加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

MLF借款到期的時候，

也不必馬上還清，

銀行可以和央媽約定新的利率進行續(xù)做。

比如，8月15日有4000億元MLF到期，而同期央行進行了4010億元MLF加量續(xù)作，相當于央行實現(xiàn)凈投放10億元。

而既然是借款，肯定要支付利息。

本次MLF操作利率由此前的2.65%降為2.50%，實實在在降低了利息，你說是不是好消息？

我們簡單總結(jié)下MLF的流程。

MLF利率下調(diào)，有助于降低企業(yè)融資成本，那對我們普通人有啥影響呢？

如果我們想貸款買房，房貸利率是由LPR利率決定的，而LPR利率又是受MLF利率影響?，F(xiàn)在MLF降息了，LPR會不會調(diào)整呢？

／央行逆回購／

我們再來說說逆回購。

首先我們明確一個概念，什么叫一級交易商。

一級交易商是指具備一定資格、可以直接向國庫券發(fā)行部門承銷和投標國庫券的交易商團體。

一般包括具有較強資金實力的銀行和證券公司。

而央行逆回購，就是指央行向一級交易商購買有價證券，從而融出資金，向市場釋放流動性，簡單一句話就是“放錢”。

但這個交易行為并不是把錢放出去就完事了，

雙方還會約定在未來特定日期，央行再將有價證券返售給一級交易商，拿回資金。

一級交易商通過央行逆回購獲得資金后，會再將資金借給其他中小銀行，為市場提供資金，就能緩解市場的短期流動性緊張。

所以這個過程中，

央行逆回購就相當于央行把錢“借”給一級交易商，

那么一級交易商自然需要支付“利息”給央行。

那這個利率是多少呢？

本次7天期的央行逆回購利率下調(diào)至1.80%，意味著金融機構(gòu)從央行融入的短期資金成本下降了。

你看，支付利息又減少了，而且本次有60億元逆回購到期，而新發(fā)放了2040億元逆回購，相當于凈投放了1980億元。這對市場來說當然都算好消息。

而且央行可以通過調(diào)整逆回購利率，從而影響短期市場利率。

可見，通過央行逆回購“降息”，

有助于推動金融機構(gòu)讓利實體經(jīng)濟。

其次，央行逆回購操作

也能影響投資者心理預(yù)期，有助于穩(wěn)定市場。

所以央行逆回購就可以簡單理解為：

如果央行把上面的過程反過來操作，

就是央行正回購。

這時候

央行先向一級交易商賣出有價證券，收回資金，

同時，雙方會約定在未來特定日期，央行再買回有價證券的交易行為。

除了央行可以進行正回購和逆回購操作，

金融機構(gòu)和個人投資者也可以分別在銀行間債券市場和證券交易所進行逆回購交易。

簡單地說，

央行正回購是從市場融入錢，收回流動性。

央行逆回購是向市場融出錢，釋放流動性。

總之，不管是MLF還是央行逆回購，都屬于央行的重要政策工具，具有風向標意義，

本次降息有利于推動市場利率調(diào)整，降低企業(yè)和居民的信貸成本，提振市場預(yù)期和信心。

好了，就說到這吧。

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