先說重點(diǎn)，今天午盤的時(shí)候我們看到彭博社發(fā)的“降印花稅”的小作文，當(dāng)時(shí)覺得有一定的可信度，但由于是外媒發(fā)的肯定不能寫，不過有先知先覺的資金已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)抄底證券板塊了。午盤華林證券率先漲近，首創(chuàng)證券跟漲，由于券商的帶動(dòng)，指數(shù)走出深V。

不過資金也不傻，不可能完全去賭，畢竟之前官媒發(fā)文也沒兌現(xiàn)，于是部分資金開始賣出，證券板塊小幅跳水。但是臨近尾盤，同花順推送了一條《中國(guó)據(jù)悉考慮降低股票交易印花稅以重振股市》，是券商中國(guó)援引彭博社消息，券商中國(guó)可是官媒啊，這就增加了可信度，于是更多的資金去賭，證券板塊尾盤再度走強(qiáng)。

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(資料圖片)

盤前就是王炸，央行突發(fā)降息，超出市場(chǎng)預(yù)期。為什么說超預(yù)期呢？因?yàn)榫嚯x上一次降息也才兩個(gè)月，再加上人民幣近期貶值壓力很大，如果這時(shí)候降息可能會(huì)導(dǎo)致人民幣匯率失控，市場(chǎng)只是預(yù)期降準(zhǔn)。

具體來看，根據(jù)央行網(wǎng)站信息，央行公開市場(chǎng)開展4010億元1年期MLF和2040億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.5%、1.80%，上次分別為2.65%、1.90%。今日有4000億元MLF和60億元逆回購(gòu)到期。

其中，MLF利率下調(diào)15BP，略超預(yù)期，7天逆回購(gòu)利率下調(diào)10BP。MLF利率下調(diào)，20號(hào)的LPR利率大概率也會(huì)跟著下調(diào)，房貸利率有望進(jìn)一步下調(diào)。

另外，盤后央行又接著下調(diào)了SLF利率10個(gè)BP。據(jù)中國(guó)人民銀行官網(wǎng)8月15日消息，中國(guó)央行調(diào)整常備借貸便利利率（SLF），隔夜期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.65%，7天期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.80%，1個(gè)月期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至3.15%。

然后我們來看7月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，就知道央行為什么這么急了，7月份社零、固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值均低于市場(chǎng)預(yù)期，這個(gè)上周五的社融數(shù)據(jù)是相符的，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)壓力很大，急需逆周期政策來托底。

不過，看到降息大家也別太興奮，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的癥結(jié)是社會(huì)需求不足、信心不足，類似于流動(dòng)性陷阱，僅靠貨幣政策難以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)提升，必須要財(cái)政政策發(fā)力，提高居民收入、穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期。而且，降息會(huì)到導(dǎo)致中美利差擴(kuò)大，人民幣貶值壓力也會(huì)增大，公告出來后離岸人民幣匯率直接跌破7.3關(guān)口，創(chuàng)下近期新高，外資今天大幅賣出近百億，上一次央行降息A股是跌，今天也比較弱。

截止A股收盤，上證指數(shù)微跌0.07%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為0.74%，港股恒生指數(shù)跌幅為0.90%，恒生科技指數(shù)跌幅為0.49%。兩市成交額和昨天持平，北向資金大幅凈買入97.73億，南向資金凈買入港股超60億，南北向資金又開始背向而行。

分行業(yè)來看，非銀金融、銀行、紡織服飾、公用事業(yè)、輕工制造等行業(yè)領(lǐng)漲，傳媒、社會(huì)服務(wù)、電力設(shè)備、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)領(lǐng)跌。主要是金融、貶值概念股較強(qiáng)，AI昨天表現(xiàn)了一天今天全面潰敗。

我們昨天收評(píng)里的觀點(diǎn)在今天印證了，427會(huì)議的定調(diào)就是一種意志，經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)政策不止。我們?cè)俅螐?qiáng)調(diào)，A股雖然自身有問題，比如融資、減持無度，但股市長(zhǎng)期走勢(shì)取決于經(jīng)濟(jì)，降印花稅只是短期刺激手段，不能改變股市長(zhǎng)期走勢(shì)，只有經(jīng)濟(jì)走好股市才能好起來。短期的核心矛盾是房地產(chǎn)和地方債，房地產(chǎn)不能穩(wěn)住，市場(chǎng)信心不可能回來。所以，還是可以博弈政策預(yù)期，關(guān)注金融、地產(chǎn)、消費(fèi)等權(quán)重板塊。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考

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