超4萬億市值白酒板塊，別小看這“1股加倉”。

文｜云酒頭條要聞中心

(相關(guān)資料圖)

（ID：YJTT2016）

一直以來，在主板市場交易中，投資者購買股票時(shí)，最低需要購買100股，加倉數(shù)量則需要100股的整數(shù)倍。

按此規(guī)則，一個(gè)投資者需要湊齊100股及100股整數(shù)倍的資金，才可以滿足投資股票的需求。而如果是高價(jià)股，則投資者需要準(zhǔn)備的資金自然也就很高。

以A股市值第一的貴州茅臺(tái)為例，按其近期平均股價(jià)1800元/股計(jì)算，交易一手（100股）就需要約18萬元，若想加倉，至少得200股，即投入36萬元以上，一般散戶投資者很難承受如此大的交易成本。

而最新由滬深交易所發(fā)布的一則公告，預(yù)示著上述交易規(guī)則有望調(diào)整，令普通小散戶最終憑借1800元投資即可持倉1股茅臺(tái)股票成為可能。

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股票交易規(guī)則有望改寫

8月10日晚間，滬深交易所雙雙發(fā)布公告稱，將加快推出“交易端”一系列務(wù)實(shí)舉措，增強(qiáng)交易便利性和通暢性，更好激發(fā)市場活力，提振投資者信心，提升市場吸引力。

其中最重磅的舉措，是將滬市主板股票、深市上市股票、基金等證券的申報(bào)數(shù)量要求由100股（份）的整數(shù)倍調(diào)整為100股（份）起、以1股（份）遞增。

簡單理解，就是未來投資股票，不需要按照100股的整數(shù)倍進(jìn)行股票交易，而是可以選擇101股、102股……的方式進(jìn)行投資。

滬深交易所提到，該機(jī)制調(diào)整有利于降低投資者交易高價(jià)股的成本，便利投資者分散化投資，提高投資者資金使用效率，降低基金管理人的投資管理難度、降低產(chǎn)品跟蹤偏離度，對(duì)股票、基金等市場的活躍度和流動(dòng)性起到積極促進(jìn)作用。

意思很明了，允許“碎股”交易后，一些中小投資者買不上的高價(jià)優(yōu)質(zhì)股將不再遙不可及，市場流動(dòng)性將大幅改善。

同樣以貴州茅臺(tái)為例，假如投資者手上只有20萬元，按原先的規(guī)則，其只能以18萬元的額度買入100股，剩下2萬元無法再加倉；而在規(guī)則改變后，投資者可以以19.98萬元直接買入111股，更充分利用了資金，離投資目標(biāo)也更近一步。

實(shí)際上，從現(xiàn)實(shí)情況來看，貴州茅臺(tái)這樣的高價(jià)股，18萬元的入門交易成本，對(duì)一般小散戶來說壓力也著實(shí)不小。有聰敏的網(wǎng)友立馬想到了只持有1股茅臺(tái)股票的“神方案”：第一個(gè)交易日買入101股茅臺(tái)股票，第二個(gè)交易日賣掉100股。

不過，上述交易規(guī)則目前也是在設(shè)計(jì)階段，滬深交易所在公告中表示，將推動(dòng)“交易端”系列優(yōu)化舉措盡快落地，成熟一項(xiàng)推出一項(xiàng)，持續(xù)激發(fā)市場活力，增強(qiáng)市場韌性，助力市場高質(zhì)量發(fā)展。

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對(duì)白酒股是否利好？

對(duì)于此次調(diào)整方案，中國國際科技促進(jìn)會(huì)科技產(chǎn)業(yè)投資分會(huì)副會(huì)長兼戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新表示，該舉措是重磅利好，投資者在交易高價(jià)股時(shí)，有了更多的申報(bào)選擇，有利于吸引更多投資者參與投資，吸引更多資金入市。

“郭施亮財(cái)經(jīng)評(píng)論”也發(fā)文稱，對(duì)主板市場來說，該舉措有利于提升市場資金的利用率與活躍度。對(duì)投資者來說，有利于散戶資金的充分利用。

活躍度源于產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定特性，這也是白酒板塊20只個(gè)股即創(chuàng)下超4.3萬億元市值的重要原因（以2023年8月11日收盤數(shù)據(jù)計(jì)）。

據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)白酒板塊（BK0896）呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)，近一個(gè)月中，該板塊最高成交量達(dá)到1040萬，最高換手率達(dá)到1.73%。貴州茅臺(tái)單日成交量最高達(dá)到4.5萬以上，換手率為0.36%，交易金額為86.15億元。

但中信證券一位研究人員向云酒頭條（微信號(hào)：云酒頭條）表示，實(shí)現(xiàn)碎股交易，實(shí)際上更利好于市值較高的白酒公司，在交易方式更加靈活的情況下，投資者自然更愿意選擇高回報(bào)的股票，那些業(yè)績不佳的股票不會(huì)有太大影響。

而從投資者的角度來看，則更利好于小散戶，他們?cè)趬毫沙惺芊秶畠?nèi)，有了更多選擇，可以充分利用閑置資金作投資。

“該舉措給股市帶來的整體利好表現(xiàn)可能不會(huì)很突出”，上述研究人員補(bǔ)充到，“對(duì)于本身有實(shí)力的投資者來說，往往只看高市值公司，在看好之后，該高買入的還是會(huì)高買入?！?/p>

云酒頭條注意到，最近的一個(gè)交易日8月11日，白酒股市值排名前五的公司分別是貴州茅臺(tái)（2.3萬億元）、五糧液（6690億元）、瀘州老窖（3425億元）、山西汾酒（2761億元）以及洋河股份（2092億元），當(dāng)日收盤價(jià)分別為1834元/股、172.36元/股、232.68元/股、226.30元/股、138.80元/股。

按照上述分析，如果此次股票交易規(guī)則改變，市值TOP5的白酒上市公司或?qū)⒙氏仍诮灰琢亢屯顿Y者數(shù)量上，迎來鮮明變化。

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將市值管理工作重視起來

普遍認(rèn)為，資本是最敏感的市場溫度計(jì)，白酒股的變化往往也會(huì)反映白酒產(chǎn)業(yè)的變化。

受益于近期密集的穩(wěn)增長、促銷費(fèi)政策的推出，白酒股整體態(tài)勢較上半年有明顯回升。

行業(yè)人士分析認(rèn)為，一方面，白酒股經(jīng)過長時(shí)間的調(diào)整，估值已經(jīng)走向合理；另一方面，白酒股相對(duì)比較活躍，在宏觀形勢影響下反應(yīng)迅速，出現(xiàn)反彈。

“短期不樂觀、長期不悲觀”成為普遍的行業(yè)情緒。而從長線來看，在貴州茅臺(tái)等頭部企業(yè)的帶動(dòng)下，白酒股依然具有可期待的增長潛力，加上利好政策的不斷推出，這一確定性就更加明顯。

但要看到，一些公司忽視股價(jià)管理，致使經(jīng)營業(yè)績雖好，但市場估值（市盈率）卻并不突出。公司估值同品牌力休戚相關(guān)，因此白酒上市公司在做好生產(chǎn)經(jīng)營的同時(shí)，也需要繼續(xù)加強(qiáng)市值管理工作，否則有可能導(dǎo)致賣出量放大，市值進(jìn)一步流失。

這是因?yàn)椋?dāng)高價(jià)股可以一股一股地加倉，使得投資者有了更靈活的資金處置計(jì)劃。對(duì)于業(yè)績不好的白酒股，投資者可能會(huì)減持甚至賣掉，調(diào)整投資策略，去加持更好的績優(yōu)股。

當(dāng)前市值排名前五的白酒公司格局和座次基本固定，古井貢酒市值規(guī)模排在第六位，是白酒股千億市值的“守門員”。

千億市值以下的白酒上市公司，日常排位變動(dòng)相對(duì)較大，積累的投資觀望者較多。如何讓他們堅(jiān)定地相信并進(jìn)行投資自己，是上市公司需要思考并解決的問題。

而隨著相關(guān)政策的不斷出臺(tái)，越來越多的投資者也會(huì)以實(shí)際行動(dòng)作出投票。

A股交易規(guī)則迎重磅調(diào)整，你怎么看？文末留言等你分享！

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