即便有心理準(zhǔn)備，金融數(shù)據(jù)如此跌幅，還是令人十分震驚。

剛開(kāi)始，根本不相信這個(gè)數(shù)據(jù)，以為自己看錯(cuò)了，或者數(shù)據(jù)寫(xiě)錯(cuò)了。

(資料圖)

但是，對(duì)比了幾個(gè)網(wǎng)站后，確認(rèn)就是這個(gè)數(shù)據(jù)竟然是真的。

8月11日，雖然極不情愿，但是金融數(shù)據(jù)還是公布了。

央行數(shù)據(jù)顯示：

1、新增人民幣貸款，僅為上月的1/9，僅預(yù)期的一半

中國(guó)7月新增人民幣貸款3459億人民幣，預(yù)期7800億，前值30500億人民幣。

2、社融，僅上月的1/8，僅為預(yù)期的一半

中國(guó)7月社會(huì)融資規(guī)模增量 5282億人民幣，預(yù)期11000億，前值42200億人民幣。

3、M1和M2均低于前值。

中國(guó)7月M2貨幣供應(yīng)同比 10.7%，前值 11.3%。中國(guó)7月M1貨幣供應(yīng)同比 2.3%，前值 3.1%。中國(guó)7月M0貨幣供應(yīng)同比 9.9%，前值 9.8%。

4、住戶(hù)存貸款均減少。

7月份人民幣貸款增加3459億元，其中住戶(hù)貸款減少2007億元

7月份人民幣存款減少1.12萬(wàn)億元，其中住戶(hù)存款減少8093億元

再看看今天的市場(chǎng)，三大指數(shù)均跌超2%，兩市超4500股飄綠，市場(chǎng)情緒極其悲觀。

很多人說(shuō)，看著市場(chǎng)走勢(shì)，社融數(shù)據(jù)明顯被泄露了。

其實(shí)，悲觀情緒下，市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳，利空被嚴(yán)重放大。

先看今天市場(chǎng)第一個(gè)特征就是：市場(chǎng)普遍下跌。

這個(gè)很明顯，就是市場(chǎng)情緒悲觀。

這個(gè)悲觀來(lái)源于哪里呢？經(jīng)濟(jì)基本面本身。

今天有一個(gè)事情是，社融數(shù)據(jù)遲遲不公布，大家從上午10點(diǎn)就一直等，等到收盤(pán)了也沒(méi)等到。

數(shù)據(jù)泄露雖然是常見(jiàn)的事情，但是我們并沒(méi)有證據(jù)。

我們從常理出發(fā)也可以理解。

根據(jù)上市公司財(cái)報(bào)公布的規(guī)律，大家都知道一件事，如果是好消息，肯定會(huì)第一時(shí)間發(fā)出去。

如果一家公司推遲發(fā)布財(cái)報(bào)，那么大概率是財(cái)報(bào)不是太樂(lè)觀。

所以，大家心領(lǐng)神會(huì)。

回歸到經(jīng)濟(jì)基本面，接下來(lái)經(jīng)濟(jì)怎么走？

根據(jù)去年的基數(shù)判斷，今年的經(jīng)濟(jì)是N型復(fù)蘇，即：一季度處于低位，二季度全年最高，三季度又下去了，四季度小幅反彈。

所以，接下來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都可能不會(huì)太樂(lè)觀。

問(wèn)題是，即便市場(chǎng)預(yù)期，金融數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比較差，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已經(jīng)把預(yù)期調(diào)降了75%，但是實(shí)際數(shù)據(jù)還是令人太震撼了。

在調(diào)降75%的預(yù)期基礎(chǔ)上，實(shí)際數(shù)據(jù)還低了50%。

看一下今天市場(chǎng)的第二個(gè)特征：跌得最慘的是，證券板塊，跌幅高達(dá)4.34%。

很多人都納悶，昨天不是釋放利好政策了嗎，今天怎么不僅沒(méi)大漲，反而下跌了呢？

原因還是這個(gè)政策，它把購(gòu)買(mǎi)單位從100股調(diào)降至1股。

市場(chǎng)立馬明白啥意思了，這跟我們當(dāng)年讀大學(xué)時(shí)候買(mǎi)煙一個(gè)道理嘛，買(mǎi)不起一整包煙，就一根一根的買(mǎi)。

很明顯，就是降低股市進(jìn)入門(mén)檻，讓大家積極地參與資本市場(chǎng)。

但是仔細(xì)研究一下規(guī)則發(fā)現(xiàn)，還不完全是這么回事。

原先買(mǎi)股票，最低都是100股，然后200股、300股等等一直累積下去，現(xiàn)在買(mǎi)股票最低100股，然后101股、102股。

大家一下子給整懵了，這啥操作嘛。

上有政策下有對(duì)策，其實(shí)大家還是可以買(mǎi)1股的，方法就是，先借別人100股的錢(qián)，加上自己的錢(qián)，一共買(mǎi)101股，然后再賣(mài)出100股，剩下的1股就是自己的。

但是，這個(gè)操作也有風(fēng)險(xiǎn)，就是賣(mài)掉100股的時(shí)候，不夠還之前借的錢(qián)了。

……

說(shuō)這么多，什么意思呢？這個(gè)規(guī)則太雞肋了，沒(méi)有多大用處。

更關(guān)鍵的是什么？之前的預(yù)期太高了。

自從提出活躍資本市場(chǎng)后，現(xiàn)在很多人都飄了，他們的預(yù)期降低印花稅，甚至預(yù)期T+0了。

跟這些政策相比，昨天出臺(tái)的政策明顯低于市場(chǎng)預(yù)期，所以券商板塊大跌4.34%。

撇掉市場(chǎng)情緒，回歸本質(zhì)，必須明確一點(diǎn)就是：市場(chǎng)預(yù)期降低印花稅和t+0本來(lái)是錯(cuò)的。

為什么？

一方面，上半年印花稅本來(lái)就下降40%了，而且各領(lǐng)域都缺錢(qián)，不大可能會(huì)降低印花稅；

另一方面，從T+1改為T(mén)+0屬于規(guī)則大變動(dòng)，在目前環(huán)境下沒(méi)有誰(shuí)敢冒險(xiǎn)承擔(dān)巨大的不確定性。

這也意味著，市場(chǎng)會(huì)在一次次失望中，不斷進(jìn)行修正。

關(guān)鍵詞：