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邊江|?作者

荊軻?|?編輯?

價(jià)值線導(dǎo)讀

毫無(wú)懸念，華虹半導(dǎo)體的掛牌上市給A股劈頭蓋臉就是一盆涼水！

A股華虹勉強(qiáng)收紅，而港股華虹半導(dǎo)體大跌11%，顯然AH溢價(jià)率再度擴(kuò)大。同樣一家公司，在A股需要花超過(guò)1倍多的錢去申購(gòu)，去買入，背后到底是什么邏輯？

今日午后，千億市值的中興通訊午后突然急速跌停！這又是唱的哪一出？

A股已成驚弓之鳥！但后面還有兩臺(tái)大型“抽血機(jī)”（華電新能、先正達(dá)）虎視眈眈，一臺(tái)更比一臺(tái)猛。

A股還能扛得住嗎？

中興通訊突然急速跌停

今日午后，千億市值的大牛股中興通訊突然急速跌停！

在1點(diǎn)半到2點(diǎn)多，不到一個(gè)小時(shí)的時(shí)間里，中興通訊遭遇了資金的瘋狂拋售，股價(jià)瞬時(shí)也被摁在了跌停板，畢竟中興通訊在通信行業(yè)屬于龍頭級(jí)公司，所以其走勢(shì)的一舉一動(dòng)往往牽動(dòng)著市場(chǎng)神經(jīng)。

目前，市場(chǎng)關(guān)于中興通訊的傳聞主要有：

1. 主流機(jī)構(gòu)下調(diào)了Q2業(yè)績(jī)指引，Q2預(yù)計(jì)29億（+23%），之前市場(chǎng)預(yù)期都是30%增速以上；

2. 德國(guó)政府目前正在評(píng)估華為公司和中興通訊的某些設(shè)備是否應(yīng)該被禁止進(jìn)入其電信網(wǎng)絡(luò)。

這幾年美國(guó)高度關(guān)注中國(guó)的科技公司，很多企業(yè)都被老美加入了實(shí)體清單，這其中也包括華為、中興這樣的頂級(jí)科技公司，華為因美國(guó)的制裁受到了嚴(yán)重影響，手機(jī)、5G等業(yè)務(wù)均出現(xiàn)了嚴(yán)重下滑。

中興通訊是在2018年被“出口管制”，此前一度因?yàn)槊绹?guó)的制裁而備受影響，導(dǎo)致中興在2018年上半年虧損了78.24 億元。

這么嚴(yán)重的影響自然讓中興難以承受，最終以交10億美元的罰款而告終，中興2017年的凈利潤(rùn)也不足以支付這筆罰款，好在交了罰款后，終于換來(lái)了近四年的安寧。

但讓人氣憤的是，最近美國(guó)并沒(méi)有因此收手，去年底中興再次被美國(guó)制裁，美方禁止中興、華為、海康威視等多家公司在美銷售或進(jìn)口，理由依然是“安全問(wèn)題”。

去年，美國(guó)電信監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)邦通信委員會(huì)（FCC）告訴國(guó)會(huì)，需要額外30億美元來(lái)補(bǔ)貼電信運(yùn)營(yíng)商從美國(guó)網(wǎng)絡(luò)中移出華為和中興通訊的設(shè)備，這將使整個(gè)“拆除和替換rip and replace”計(jì)劃的總成本達(dá)到49億美元。

現(xiàn)在，德國(guó)也要來(lái)找事情了，真是“禍不單行”！

數(shù)據(jù)顯示，目前中興通訊的海外市場(chǎng)收入占公司整體收入超過(guò)3成以上。中興通訊能抗住新的一輪“暴擊”嗎？

華虹半導(dǎo)體港股大跌11%，

AH溢價(jià)擴(kuò)大

今日，華虹半導(dǎo)體上市，A股N華虹高開(kāi)13%，最后以+2%勉強(qiáng)紅盤，報(bào)收53.06元/股，市值為910億元，而港股華虹半導(dǎo)體大跌11%，報(bào)收23.50港元/股，市值為306億港幣，AH溢價(jià)率達(dá)到146%。

在上周五，華虹A股發(fā)行價(jià)為52元，港股報(bào)收26.25港元，AH溢價(jià)率為114%，顯然華虹半導(dǎo)體AH的溢價(jià)率正快速擴(kuò)大。

同樣一家公司，在A股需要多花近1.5倍的錢去申購(gòu)，去買入。此前中芯國(guó)際也是這樣，不少AH兩地掛牌的公司都是這樣，但這就理所當(dāng)然嗎？

當(dāng)真A股的充沛流動(dòng)性就該是“韭菜”溢價(jià)嗎？！況且，近幾年A股標(biāo)的大擴(kuò)容的背景之下，市場(chǎng)的流動(dòng)性正逐漸降低。

2021下半年開(kāi)始，A股新股不僅越發(fā)越多，還越發(fā)越貴。

不少公司上市之時(shí)，就有賣方機(jī)構(gòu)不知用何種方法和邏輯冒然描繪了未來(lái)3-5年高速成長(zhǎng)后的藍(lán)圖，然后按照彼時(shí)可能的巔峰業(yè)績(jī)?nèi)ス乐怠?/p>

但這些公司上市之后，交出的財(cái)報(bào)立馬變臉或不及預(yù)期，從而二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)開(kāi)啟了長(zhǎng)時(shí)間的陰跌。

這樣的一頓操作下來(lái)，割的是誰(shuí)？肥的又是誰(shuí)呢？不言而喻！

這也是科創(chuàng)板指數(shù)近年持續(xù)較弱的重要原因之一，如果不對(duì)某些規(guī)則進(jìn)行改革，若干年之后，科創(chuàng)50很可能仍在1000點(diǎn)左右徘徊。

2007年，中石油A股高光上市，16年過(guò)去了，“接盤俠們”現(xiàn)在還好嗎？

最近，不少投資者都在抱怨科創(chuàng)不漲，罵國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體公司是扶不起的阿斗，但嘴上罵歸罵，最終還是股民承擔(dān)了所有。

往大了說(shuō)，也算為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的進(jìn)步出過(guò)力了。

不過(guò)，今天的華虹才算是“開(kāi)胃菜”，后面還有募資三倍體量之多的先正達(dá)，還有華電新能……已成”驚弓之鳥“的A股還能撐得住嗎？

8月，A股走向何方？

瘋狂的“抽血”現(xiàn)實(shí)下，任何“口頭式”的撫慰股民情緒的利好都顯得蒼白無(wú)力。

用嘴喊不來(lái)一個(gè)牛市！放棄幻想，尊重市場(chǎng)的規(guī)律吧。

8月，A股會(huì)走向何方?

有研究員認(rèn)為，回溯過(guò)往，2015-16的這一波美國(guó)資本入華過(guò)程中，唱空中國(guó)的美國(guó)資本撿到了大量廉價(jià)的籌碼，也導(dǎo)致了掌控著新一代國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)，外資股東的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了內(nèi)資。最近出來(lái)瘋狂唱空的外資投行還是故技重施，一樣的道路。

724高層會(huì)議提出的保股指和保匯率，也是很明白的告訴大家，不要下半年被西方資本一頓忽悠，就被廉價(jià)的騙走籌碼，重蹈2015年的覆轍，讓新一代生產(chǎn)力和國(guó)家命脈企業(yè)的被外國(guó)人把持。長(zhǎng)期投資者，這半年越是下跌，就越是應(yīng)該買入外資青睞的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

那這次是外資割韭菜，還是真就不行了呢？值得持續(xù)跟蹤關(guān)注！

也有實(shí)戰(zhàn)派人士認(rèn)為，724高層會(huì)議之后，A股基本見(jiàn)到了這一輪的市場(chǎng)底和政策底，但在這樣的時(shí)間窗口和位置，A股向下空間有限，向上的空間也有限。上下兩難的處境下，A股未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)總體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。一方面是以券商等有人氣、有業(yè)績(jī)看點(diǎn)的藍(lán)籌“搭臺(tái)”，另一方面是以AI為首的新技術(shù)成長(zhǎng)“唱戲”。

此外，當(dāng)前恰逢巨無(wú)霸掛牌上市，流動(dòng)性雪上加霜，A股正在“興奮”和“驚嚇”間極度搖擺，所以市場(chǎng)表現(xiàn)出較濃的投機(jī)心態(tài)。

總之，A股依然較為弱勢(shì)的行情下，投資者不宜盲目樂(lè)觀，減少操作，半倉(cāng)追逐熱點(diǎn)，半倉(cāng)中線持有業(yè)績(jī)?cè)鷮?shí)支撐的公司。

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