醫(yī)藥領(lǐng)域反腐正駛向深水區(qū)。

7月28日，中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委網(wǎng)站上發(fā)布消息表示，中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委召開動(dòng)員會(huì)部署紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)關(guān)配合開展全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治。其中提到，要堅(jiān)持受賄行賄一起查，集中力量查處一批醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗案件，形成聲勢(shì)震懾。

今年7月20日-21日的2023年全國(guó)藥品監(jiān)管工作座談會(huì)上，就提到“反腐敗斗爭(zhēng)形勢(shì)依然嚴(yán)峻復(fù)雜”。

【資料圖】

各地醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)違法違紀(jì)案件的整治也在不斷深化。根據(jù)貴州發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，僅遵義市今年已查處醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)違法違紀(jì)案件46件，黨紀(jì)政務(wù)處分47人，同步督促衛(wèi)生健康系統(tǒng)自查問題142個(gè)。醫(yī)療領(lǐng)域腐敗和不正之風(fēng)的案例中提到，“定制式”招投標(biāo)、“空床式”欺詐騙保。

藥企反腐風(fēng)暴背后是銷售費(fèi)用高企助推藥價(jià)的頑疾。2018年國(guó)家醫(yī)保局就提到，通過集采“擠掉藥品銷售費(fèi)用、改變‘帶金銷售’模式，凈化醫(yī)務(wù)人員行醫(yī)環(huán)境，促進(jìn)合理用藥”。

2020年，《關(guān)于建立醫(yī)藥價(jià)格和招采信用評(píng)價(jià)制度的指導(dǎo)意見》發(fā)布，當(dāng)時(shí)國(guó)家醫(yī)保局表示，2016年-2019年間全國(guó)百?gòu)?qiáng)制藥企業(yè)中有超過半數(shù)被查實(shí)存在給予或間接給予回扣的行為，其中頻率最高的企業(yè)三年涉案20多起，單起案件回扣金額超過2000萬元。醫(yī)藥上市公司平均銷售費(fèi)用率超過30%。

據(jù)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)的最新數(shù)據(jù)顯示，A股醫(yī)藥公司2022年的銷售費(fèi)用超過3000億元，較2021年的銷售費(fèi)用總額3250.91億元繼續(xù)增長(zhǎng)。

隨著相關(guān)貪腐案件不斷披露，反腐風(fēng)暴已波及資本市場(chǎng)，醫(yī)藥板塊股價(jià)波動(dòng)，其中醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥三天股價(jià)跌去13.82%。不過，有投資人向貝殼財(cái)經(jīng)記者分析指出，醫(yī)藥板塊股價(jià)波動(dòng)為市場(chǎng)恐慌情緒下的短暫行情，醫(yī)藥領(lǐng)域反腐對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)來說是長(zhǎng)期利好。

460家公司去年銷售費(fèi)用近3400億元巨額學(xué)術(shù)推廣費(fèi)暗藏貓膩

高昂的銷售費(fèi)用，始終是醫(yī)藥行業(yè)的隱痛。

Wind數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥（中信）成份項(xiàng)下460家上市公司（剔除4家退市公司），2022年銷售費(fèi)用共計(jì)約3397.3億元，同比增長(zhǎng)4.5%。

從醫(yī)藥公司銷售費(fèi)用表現(xiàn)來看，排名前十的公司銷售費(fèi)用均超過50億元，其中上海醫(yī)藥銷售費(fèi)用最高，超過100億元。

剔除16家未盈利公司后，31家醫(yī)藥企業(yè)的銷售費(fèi)用率在50%以上。其中，銷售費(fèi)用率表現(xiàn)排名前十的醫(yī)藥公司，銷售費(fèi)用率均超過60%。

在A股上市醫(yī)藥公司中，上海醫(yī)藥2022年度銷售費(fèi)用總額最高，為142.79億元。上海醫(yī)藥2022年年報(bào)中單獨(dú)列示了工業(yè)銷售費(fèi)用總額，并以此項(xiàng)與其他同行業(yè)公司進(jìn)行對(duì)比，報(bào)告期內(nèi)，公司工業(yè)銷售費(fèi)用總額為91.6億元，占營(yíng)業(yè)收入的34.23%。從銷售費(fèi)用構(gòu)成來看，上海醫(yī)藥2022年的市場(chǎng)推廣及廣告成本為69.22億元，占銷售費(fèi)用的48.48%。單獨(dú)看工業(yè)銷售費(fèi)用的構(gòu)成，市場(chǎng)推廣及廣告成本也最高，為53.48億元，占工業(yè)銷售費(fèi)用的58.38%。

對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)而言，新品推出后的學(xué)術(shù)推廣，成為快速打開市場(chǎng)的關(guān)鍵。這也使得學(xué)術(shù)推廣費(fèi)在藥企的市場(chǎng)推廣費(fèi)用構(gòu)成中保持較高的占比。

以恒瑞醫(yī)藥為例，其2022年度的學(xué)術(shù)推廣、創(chuàng)新藥專業(yè)化平臺(tái)建設(shè)等市場(chǎng)費(fèi)用支出為38億元，占銷售費(fèi)用總額的51.83%。

也有不少上市公司將學(xué)術(shù)推廣的費(fèi)用和市場(chǎng)推廣、咨詢費(fèi)打包整體計(jì)算。比如步長(zhǎng)制藥披露其2022年度的“市場(chǎng)、學(xué)術(shù)推廣費(fèi)及咨詢費(fèi)”總額為71.2億元，占銷售費(fèi)用總額的95.17%。

藥企的學(xué)術(shù)推廣包含哪些內(nèi)容，如何展開？

廣譽(yù)遠(yuǎn)5月披露公告顯示，公司2022年度的市場(chǎng)推廣費(fèi)用為6.86億元，其中有3.85億元為商業(yè)主題活動(dòng)費(fèi)，占比56%，2.45億元為學(xué)術(shù)推廣費(fèi)，占比36%。

廣譽(yù)遠(yuǎn)指出，學(xué)術(shù)推廣費(fèi)主要包括開展醫(yī)院科室會(huì)議，以及參辦全國(guó)中醫(yī)婦科、西醫(yī)婦產(chǎn)科、?中西醫(yī)結(jié)合男科、全國(guó)婦科內(nèi)分泌培訓(xùn)工程等全國(guó)性或省級(jí)各項(xiàng)學(xué)術(shù)活動(dòng)，宣傳企業(yè)、?宣講醫(yī)學(xué)或產(chǎn)品知識(shí)、藥品性能及最新基礎(chǔ)理論和臨床研究成果。

2022年，廣譽(yù)遠(yuǎn)在醫(yī)院方面展開的全國(guó)及升級(jí)學(xué)術(shù)會(huì)議、學(xué)術(shù)巡講、基層醫(yī)師培訓(xùn)、科室會(huì)、其他學(xué)術(shù)推廣場(chǎng)次共有2629場(chǎng)，參會(huì)人次達(dá)25.99萬。

8月4日，上市公司艾迪藥業(yè)發(fā)布的2023年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告中就提到，公司于二季度開始逐步調(diào)整抗HIV創(chuàng)新藥商業(yè)化模式及銷售策略，采用學(xué)術(shù)推廣及多模式覆蓋，基于HIV用藥的慢病化特點(diǎn)及口服用藥的依從性優(yōu)勢(shì)，用藥人數(shù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，患者亦表現(xiàn)出較好的粘性。截至報(bào)告期末，已有29個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的艾滋病患者受惠于艾諾韋林方案。

這背后，學(xué)術(shù)推廣成為眾多藥企保持銷售額增長(zhǎng)的關(guān)鍵。與此同時(shí)巨額市場(chǎng)推廣費(fèi)中也可能暗藏“貓膩”。

近期，上交所在《上交所發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》中指出，醫(yī)療企業(yè)銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例往往較高，銷售推廣活動(dòng)的真實(shí)性、合規(guī)性頗受市場(chǎng)關(guān)注，銷售推廣費(fèi)往往存在名目復(fù)雜、類別多樣、可能用于隱性支出等問題，一直是審核關(guān)注的重點(diǎn)。

與此同時(shí)，上交所表示，對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)的銷售推廣活動(dòng)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注各類推廣活動(dòng)開展的合法合規(guī)性；各類推廣活動(dòng)所涉各項(xiàng)費(fèi)用的真實(shí)性和完整性；各類推廣活動(dòng)相關(guān)內(nèi)控制度的有效性；經(jīng)銷商、推廣服務(wù)商同發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)關(guān)系及交易公允性四大要點(diǎn)。

醫(yī)法匯創(chuàng)始人張勇律師分析，醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)新藥周期較長(zhǎng)，產(chǎn)品入市后銷量無法保證，因此存在研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)，許多企業(yè)寧愿投入營(yíng)銷費(fèi)用去維護(hù)關(guān)系，也不愿將錢投入研發(fā)。張勇律師指出，這種現(xiàn)象不利于打造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，“企業(yè)不重視藥品質(zhì)量和研發(fā)，而是把過多的精力投入到營(yíng)銷甚至是違法犯罪，這影響了其他正規(guī)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，造成‘劣幣驅(qū)逐良幣’。”

張勇律師認(rèn)為，醫(yī)藥企業(yè)面對(duì)前所未有的反腐風(fēng)暴，應(yīng)盡快找到自己的定位和方向，在變化中尋找機(jī)遇，通過企業(yè)合規(guī)建設(shè)，不斷地自我完善和適應(yīng)新的變化，這才是企業(yè)面對(duì)挑戰(zhàn)所必備的利器。

多家上市公司高管被查業(yè)內(nèi)稱醫(yī)藥板塊波動(dòng)為短期行情

一場(chǎng)醫(yī)藥領(lǐng)域反腐風(fēng)暴襲來，多家上市公司高管被查，直接波及資本市場(chǎng)。

5月11日，片仔癀董事、副總經(jīng)理劉叢盛因涉嫌嚴(yán)重違法違紀(jì)，接受漳州市紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。同日，曾擔(dān)任過片仔癀董事長(zhǎng)的漳州市九龍江集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)潘杰也傳出涉嫌嚴(yán)重違法違紀(jì)被調(diào)查的消息。

7月初，因涉嫌行賄罪，衛(wèi)寧健康實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)周煒被茂名市監(jiān)察委員會(huì)立案調(diào)查并實(shí)施留置措施。7月30日，賽倫生物實(shí)控人之一、董事長(zhǎng)、法定代表人范志和因涉嫌職務(wù)犯罪被上海市監(jiān)察委員會(huì)實(shí)施留置并立案調(diào)查。

在醫(yī)藥上市公司的高級(jí)管理人員密集被查的消息影響下，A股醫(yī)藥板塊股價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)。本周內(nèi)，申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，醫(yī)藥生物指數(shù)連續(xù)三日下跌，7月31日-8月2日，全日跌幅分別為1.63%、0.58%和1.38%。

森瑞投資董事長(zhǎng)林存對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，近期醫(yī)藥行業(yè)股價(jià)波動(dòng)是市場(chǎng)恐慌情緒下的短暫行情，在國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇和市場(chǎng)需求堅(jiān)挺的背景下，醫(yī)藥行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司仍存在長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。在他看來，醫(yī)藥反腐的主要目標(biāo)是打擊醫(yī)療體系中不規(guī)范、不合法的利益鏈，并非針對(duì)上市公司。且醫(yī)藥行業(yè)反腐對(duì)產(chǎn)品不具備競(jìng)爭(zhēng)力的小公司來說可能是利空，但對(duì)產(chǎn)品真正具備創(chuàng)新價(jià)值的公司來說，其實(shí)是利好。

反腐風(fēng)暴下，投資者對(duì)醫(yī)療企業(yè)合規(guī)性的關(guān)注度提高。就相關(guān)問題，多家公司在投資者交流平臺(tái)上對(duì)投資者作出回應(yīng)。

譬如8月2日市場(chǎng)出現(xiàn)關(guān)于恒瑞醫(yī)藥“某地辦公室被端”“數(shù)據(jù)被拿走”等傳聞后，恒瑞醫(yī)藥第二天在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)稱，“近期網(wǎng)絡(luò)傳言不屬實(shí)，經(jīng)核實(shí)，公司及下屬分、子公司，及所有派駐機(jī)構(gòu)沒有該情形。目前公司日常經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)務(wù)狀況一切正常。”

與此同時(shí)，恒瑞醫(yī)藥針對(duì)“公司在銷售費(fèi)用的使用上是否合規(guī)”的問題，回復(fù)表示，公司一貫重視銷售合規(guī)發(fā)展，始終嚴(yán)守合規(guī)底線，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)銷售團(tuán)隊(duì)的行為準(zhǔn)則考核，不斷提升銷售人員合規(guī)意識(shí)。

針對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈反腐對(duì)公司的影響，百洋醫(yī)藥也表示，公司一直堅(jiān)持合規(guī)運(yùn)營(yíng)，醫(yī)療反腐并未對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響；醫(yī)療反腐是行業(yè)回歸正常秩序的必經(jīng)過程，有利于行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，百洋醫(yī)藥堅(jiān)持以科技創(chuàng)新優(yōu)化醫(yī)療場(chǎng)景。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者?丁爽?李云琦 韋博雅 編輯?陳莉?校對(duì) 楊許麗 陳荻雁

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