梁云風(fēng)/文

8月3日，恒大物業(yè)復(fù)牌，股票在香港聯(lián)交所恢復(fù)買賣。這是恒大系自恒大汽車復(fù)牌之后，第二家在聯(lián)交所復(fù)牌的公司，目前僅剩中國恒大仍處于停牌之中。

(資料圖片僅供參考)

從2022年3月21日起，恒大物業(yè)已經(jīng)停牌1年零6個月有余。不出意外，恒大物業(yè)復(fù)牌股價大跌。截至8月3日收盤，恒大物業(yè)股票報1.21元每股，全天下跌47.39%，市值130.81億港元。

高峰時，恒大物業(yè)市值曾達(dá)到2062億港元，是聯(lián)交所的明星公司，時至今日，恒大物業(yè)市值蒸發(fā)約1932億港元，跌去超94%。

恒大物業(yè)本來屬于恒大體系中的現(xiàn)金奶牛，但目前也已經(jīng)被恒大集團(tuán)掏空。恒大物業(yè)公告披露，2022年度總營業(yè)收入約人民幣118.1億元，毛利潤約人民幣27.2億元，凈利潤約人民幣14.8億元，公司總資產(chǎn)約為人民幣71.5億元。

恒大物業(yè)此前披露，2020年12月28日至2021年8月2日期間，恒大物業(yè)的六家附屬公司通過八家銀行，為多家第三方融資提供存款質(zhì)押，相關(guān)的資金透過部分被擔(dān)保方及多家通道公司劃轉(zhuǎn)至恒大集團(tuán)，該質(zhì)押擔(dān)保期限屆滿，因觸發(fā)質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)條件，相關(guān)的銀行劃扣/劃轉(zhuǎn)了合計(jì)約人民幣134億元的存單存款。

恒大物業(yè)表示，自知悉該買押擔(dān)保后，立即開展內(nèi)部監(jiān)控檢討、人員培訓(xùn)及調(diào)整等補(bǔ)救措施，并接受獨(dú)立調(diào)查委員會建議，積極落實(shí)各項(xiàng)救濟(jì)措施，持續(xù)向第三方及恒大集團(tuán)開展追償工作。

不過，由于目前恒大集團(tuán)自身泥菩薩過江，這134億元債務(wù)并未有進(jìn)展。相關(guān)專業(yè)人士也認(rèn)為，恒大物業(yè)的補(bǔ)救措施偏形式化，基本上只是為了滿足聯(lián)交所的復(fù)牌需求，并未有太多實(shí)際的措施，在目前的情況下，相關(guān)質(zhì)押擔(dān)保強(qiáng)制執(zhí)行后被實(shí)際追回的可能微乎其微。

換言之，在恒大債務(wù)問題未得到實(shí)際解決前，這筆款基本上可以提前計(jì)提損失了。

不過目前許家印似乎仍未放棄。在7月17日晚間中國恒大補(bǔ)發(fā)2021年度、2022年度及2022年中期業(yè)績公告后，就可以看出恒大希望股票恢復(fù)交易，或者說許家印希望恒大的銷售體系、融資體系能夠繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。

但可惜的是，恒大的這三份兩年合計(jì)凈虧損達(dá)8120億元，總負(fù)債達(dá)2.4萬億的財(cái)報直接將底褲掀開。

許家印也按時出現(xiàn)一下，撫慰外界。據(jù)財(cái)聯(lián)社，7月24日下午5時，許家印組織召開了恒大保交樓會議，會議持續(xù)了半個多小時。會上，許家印詢問了幾個地區(qū)公司的保交樓情況。

我從2015年起開始關(guān)注恒大，期間還有過密切的合作，算是對恒大比較熟悉了。高光時刻，許家印也是上天安門城樓，坐人民大會堂的，他也曾意氣風(fēng)發(fā)地到畢節(jié)扶貧，也曾是中國企業(yè)家慈善榜的?？汀?/p>

前幾天，寶能的姚振華在公司樓下被討薪的員工圍毆，被推倒在地，狼狽至極。很多人在網(wǎng)上叫好，新聞的標(biāo)題都是《“野蠻人”被野蠻打倒》之類的，讓人唏噓。

倒不是同情他們，事實(shí)上，他們再怎么落魄，都是財(cái)富自由，失去的只是巔峰時期的榮光而已，姚老板是這樣，許老板同樣是這樣。從2009年上市開始，截止到爆雷前一年（2020年），這12年間，恒大盈利1700多億，分紅730億，許家印分得500多億。說同情，他得他們同情別人。

現(xiàn)在恒大凈資產(chǎn)-6000多億，有多少錢是被許老板們分了？

回到正題，恒大系密集的復(fù)牌，對目前正積極籌備境內(nèi)外債務(wù)重組的中國恒大來說，相當(dāng)于注射了兩針“強(qiáng)心劑”。不過這兩針強(qiáng)心劑能否起作用，讓恒大起死回生，還未可知。

7月31日，中國恒大再一次發(fā)布清盤呈請聆訊延期公告，這是該公司自2022年中以來，第五次發(fā)布該聆訊的延期公告，根據(jù)港交所給予公司的復(fù)牌指引，該清盤呈請需要撤銷或者解除之后，中國恒大的股票才能復(fù)牌交易。

許家印最擔(dān)心的事或許應(yīng)該是中國恒大能否趕在9月21日復(fù)牌，若恒大無法在這個時間前解決清盤呈請的問題并成功復(fù)牌，上市主體將被摘牌，這樣恒大將失去最后掙扎的機(jī)會，即使后續(xù)境內(nèi)外債務(wù)重組完成，許家印也將痛徹心扉——看看萬達(dá)現(xiàn)在艱難上市的情況就可以了。

當(dāng)然，最后的債務(wù)重組，我傾向于相信許家印失去所有的股權(quán)，以此豁免債務(wù)責(zé)任。畢竟對于已經(jīng)是負(fù)資產(chǎn)的恒大來說，許家印或許還能保住已經(jīng)到手的利益。

不過有可能許老板的希望也要落空了。

海航的重整，似乎就是恒大的明天。

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