封面圖 |《無雙》劇照

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問：

馮叔，我最近在看一些投資大師的傳記，也看到新聞說一些網(wǎng)絡名人開始炒股了。我在想，如果我也按照那些投資大師或者網(wǎng)絡名人的思路開始炒股，是不是也有可能賺錢？您覺得我這個思路靠譜不？

馮叔：

首先，我不炒股。

其次，你的這個問題，讓我想起多年前看過的一篇文章《看馬克思、丘吉爾、蔣介石如何炒股》（刊登于《書刊參考》2007年8月8日——8月14日「史秘新讀」版塊）。

按照這篇文章的說法，馬克思炒股是賺錢的。投資600英鎊，賺了400英鎊，回報率70%。馬克思這筆錢從哪兒來的呢？他的一個朋友奧爾托去世，留下遺囑給馬克思600鎊。

當時英國的股票投資正值高潮，馬克思想利用這個機會賺錢，于是寫信給恩格斯，讓恩格斯把遺產(chǎn)辦好。他在信中說到，假如他在最近的10天內(nèi)有錢的話，就可以在股票交易所賺很多錢，當時倫敦又到了可以憑機智和少量資金賺錢的時候。他后來賺了400英鎊。

丘吉爾炒股則不太順利，第一筆資金很快被套住了，這使他很丟面子。他又瞄準了一只很有希望的英國股票，心想這家伙的老底我都清楚，準能獲勝。但股價偏偏不聽他的指揮，一路下跌，他又被套住了。

下午收市鐘響時丘吉爾驚呆了，他已經(jīng)資不抵債要破產(chǎn)了。正在他絕望之際，巴魯克遞給他一本賬簿，上面記載著另一個丘吉爾的「輝煌戰(zhàn)績」。原來，巴魯克早就料到像丘吉爾這樣的大人物，其聰明睿智在股市當中未必有用武之地，加之初涉股市，很可能賠了夫人又折兵。因此，他提前為丘吉爾準備好了一根救命稻草，他吩咐手下用丘吉爾的名字開了另外一個賬戶，丘吉爾買什么，另一個「丘吉爾」就賣什么，丘吉爾賣什么，另一個「丘吉爾」就買什么。

蔣介石從政前，曾從事證券業(yè)務，行為類似于今天的「坐莊」。當時，他剛從日本留學歸來，經(jīng)濟拮據(jù)，在上海一些同鄉(xiāng)的資助下從投機活動中獲利，還參與組織了「協(xié)進社」社團，發(fā)起成立了由大買辦虞治卿、小學老師周駿彥等牽頭的上海證券物品交易所。蔣介石既是這一交易所的經(jīng)紀人，也是炒股人。他開始時賺了很多，后來泡沫破滅，又賠光了。

這文章挺有意思。看來，做股票生意，并不因為你是大人物、名人，你就一定能賺錢，也并不因為你有權勢就一定能賺錢。如果你對這個市場不了解，還是要委托專業(yè)人士去操作。個人炒股總是機會和風險并存，可能通過基金去做會好一些，或者你本就是職業(yè)投資人。

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問：

但是，我也看到了一些普通人，炒股賺到了大錢的報道。比如，曾經(jīng)有這樣一個新聞：大連一位老太太在2008年花了5萬塊錢買了一只股票。因為她常年在國外，買了之后就沒管了。到了2021年，她去證券公司營業(yè)廳辦理業(yè)務時才發(fā)現(xiàn)，13年過去，當年5萬塊錢買的股票市值已經(jīng)500多萬了。

另外，比亞迪成立初期，一位投資人投資了30萬，二十多年后的現(xiàn)在，回報已經(jīng)達到200多億。還有萬科的最大個人股東，也是在萬科剛發(fā)行股票時花幾百萬買了萬科的股票，然后一直持有，到現(xiàn)在也升值了近千倍。

您覺得，作為一個普通人，如果想做點投資，怎樣能夠發(fā)現(xiàn)這種高速成長的股票或者公司？

馮叔：

這樣的事情，屬于小概率事件，有偶然性，不具有普遍性。我覺得，普通投資人發(fā)現(xiàn)不了這種偶然性。

別看人家老太太花5萬買只股票，放了十來年，變成500萬。沒準你花5萬，精挑細選一只股，也放十年，再一看，差一點就虧沒了。

為什么這么說呢？

現(xiàn)在有幾千家上市公司。不要說普通人了，大的投資機構，現(xiàn)在在看的，可能連一半都不到。不可能有一家投資機構能把這幾千家公司都研究一遍。它研究不過來，精力有限，研究的力量有限。

所以，機構都要聚焦。

比如說，現(xiàn)在很多人基本上不看房地產(chǎn)了。這個行業(yè)，一兩百家公司就先不看了。傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，很多人也不怎么看了。現(xiàn)在，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也分傳統(tǒng)的和非傳統(tǒng)的。還比如，傳統(tǒng)的制造業(yè)，很多人也不愿意看。就這樣，先從行業(yè)，再到公司，不斷縮小它的研究范圍。

投資機構的研究部門，也要看趨勢，看未來的發(fā)展。

比如，新消費、人工智能、生物醫(yī)藥、新能源，還有軍工，等等，這些比較好。他們就重點研究這幾大類。

這樣一篩，幾千家上市公司，可能四分之三都被這些研究機構篩掉了。那就再從剩下的四分之一里，繼續(xù)篩，一點點縮小范圍，最后才能精準地找到適合他們投資的那一點。

我覺得，這個工作，普通人沒法做，他們往往都是道聽途說。所以，普通人就不要想這個事。

開個玩笑說，你唯一的辦法，是去看那些投資機構投什么。因為他們是專業(yè)的。他們研究之后，投了某家公司，新聞當然會有披露，那你也跟著買一點，然后放那。他們沒研究錯，你就跟著賺了。如果他們都研究錯了，你也就認了。

另外，我有一個朋友，叫楊天南。他曾經(jīng)在萬通工作，之后做了二十多年的投資。他告訴我一個事兒：股票的投資，從二級市場來看，大部分的錢是在20%的時間里掙的。也就是說，如果以十年為期來算，其中有八年可能是賠錢的，兩年里是賺錢的。而這兩年里的收益是可以遠遠超過那八年中賠掉的部分。

只有這種理性的機構的投資，他會告訴你，他自己也堅信，他能夠等到那兩年出現(xiàn)，來掙到大部分的錢。

而普通人往往沒這個耐心，著急，「追漲殺跌」，除非像那個掙了500萬的老太太那樣，出國了，這算是意外情況。如果你沒有那個耐心，就不要做這個事了。

所以，從以上這兩個角度來說，我覺得普通人不應該去想「我投一筆錢，若干年之后賺多少倍」這個事。你想這個事，你就錯了。

如果你特想投資股票，大概齊，也就這兩個相對好一點的辦法。

一種，你也做一點簡單的研究，再買，然后放那兒，10年以后見。

另一種，跟著這些大機構，他們買哪個，你跟著買就完了。他們是有研究能力的，而且他們的研究成果表現(xiàn)為他們買誰的股票。跟著他們走，能省很多事。

比如說，他們現(xiàn)在都不看房地產(chǎn)了，他們這些專業(yè)的都不看了，你干嘛還要買這些行業(yè)的股票？就這么簡單。

主編｜王滔 編審｜陳潤江 顧問｜王淑琪

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