月K線則更為明顯，紅蜻蜓在上市不久后創(chuàng)造49.2元（不復(fù)權(quán)）后，便一路下跌。經(jīng)過(guò)8年的下跌、橫盤震蕩，7月線剛剛向上突破了60月線壓制。未來(lái)，一旦突破后回踩確認(rèn)，其上升空間在技術(shù)上也就完全打開。

文/每日資本論

這家國(guó)內(nèi)老牌鞋企突然高歌猛進(jìn)。

【資料圖】

7月28日，浙江紅蜻蜓鞋業(yè)股份有限公司（下稱，紅蜻蜓）股價(jià)平開后，在11分鐘內(nèi)拉至漲停，并牢牢封住漲停板。截至當(dāng)日收盤，其股價(jià)為6.7元，上漲10.02%，總市值38.61億元。

紅蜻蜓股價(jià)突然漲?；蚺c兩個(gè)因素有關(guān)。由于外部環(huán)境好轉(zhuǎn)，大眾社交場(chǎng)景修復(fù)帶來(lái)與社交相關(guān)的鞋履需求顯著增長(zhǎng)，這也讓部分鞋企的業(yè)績(jī)水漲船高。馬服飾、太平鳥、報(bào)喜鳥等服飾企業(yè)也均有超五成的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，由此，紡織服裝板塊多次大漲，金發(fā)拉比、嘉曼服飾等大漲。

另一個(gè)消息是，紅蜻蜓業(yè)績(jī)大增。不久前，紅蜻蜓發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2023年半年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3500萬(wàn)元到4550萬(wàn)元，與上年同期相比，同比增加約66.35%到116.25%。預(yù)計(jì)2023年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1500萬(wàn)元到2550萬(wàn)元，與上年同期相比，扭虧為盈。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，紅蜻蜓表示，本半年度，外部環(huán)境好轉(zhuǎn)，大眾社交場(chǎng)景修復(fù)帶來(lái)與社交相關(guān)的鞋履需求顯著增長(zhǎng)。在此基礎(chǔ)上，紅蜻蜓在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面從傳統(tǒng)的商務(wù)時(shí)尚皮鞋向年輕化、休閑運(yùn)動(dòng)化傾斜；并利用數(shù)智化工具打造爆款、提高設(shè)計(jì)、商品管理及運(yùn)營(yíng)效率。因此，2023年其半年度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為明顯。

這是5年來(lái)紅蜻蜓半年報(bào)的首次預(yù)增。自2018年開始，紅蜻蜓就告別正增長(zhǎng)，進(jìn)入了營(yíng)收和凈利潤(rùn)“雙降”的尷尬境地。而且，這種“雙降”持續(xù)了5年。更為糟糕的是，2022年，紅蜻蜓凈利潤(rùn)虧損3699.64萬(wàn)元。這是其自2015年上市以來(lái)的首次虧損。

不過(guò)，從今年一季度開始，紅蜻蜓業(yè)績(jī)回暖十分明顯。其財(cái)報(bào)顯示，一季度其營(yíng)收為6.04億元，同比增長(zhǎng)11.86%；凈利潤(rùn)2115.85萬(wàn)元，同比大增53.86%?？鄯莾衾麧?rùn)為1275.84萬(wàn)元，同比暴增5827.95%。

資本市場(chǎng)似乎早已先知先覺。今年4月24日，紅蜻蜓股價(jià)階段性探底5后，便展開了一波快速上漲。12個(gè)交易日內(nèi)，其股價(jià)摸高至7.76元，上漲幅度達(dá)到了55%。隨后，其股價(jià)回踩60日均線，并以此為依托展開震蕩攀升。

成立于1995年的中國(guó)老牌鞋企的故事，以及創(chuàng)始人錢金波如何創(chuàng)業(yè)，大家可以百一下，這里就不再贅述了。重點(diǎn)要提三個(gè)關(guān)聯(lián)的問題：“二代”紅蜻蜓要打造成什么？紅蜻蜓的業(yè)績(jī)回暖是否曇花一現(xiàn)？股價(jià)上漲能否持續(xù)？

公開資料顯示，紅蜻蜓已經(jīng)開始接班流程。錢金波之子錢帆出生于1987年。2020年底，錢帆被聘任為公司總裁。錢帆曾公開表示，其2022年整體的業(yè)務(wù)規(guī)劃主要是在存量上做好轉(zhuǎn)型升級(jí)，利用數(shù)字化的工具，全價(jià)值鏈協(xié)同，降本增效；在增量上關(guān)注新品牌和新業(yè)務(wù)開拓，培育第二曲線。

“每日資本論”查詢紅蜻蜓2022年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，錢帆確實(shí)在主業(yè)上動(dòng)作頻頻。比如，未來(lái)三年，其將投入約1.6億元，在開設(shè)100家位于購(gòu)物中心的自營(yíng)門店。此外，公司還將在城市核心步行街等商圈投入資金進(jìn)行門店改造和替換。以上所有門店的投入將以“華東區(qū)域和川渝地區(qū)”為雙重心。

在數(shù)智化上方面，根據(jù)其2022年變更的募集資金投資計(jì)劃，紅蜻蜓將約8000萬(wàn)元投入數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)及智能制造項(xiàng)目等等。

但從2021和2022年兩年的業(yè)績(jī)來(lái)看，錢帆要成功讓紅蜻蜓起飛顯然還有一段路要走。至于2023年一季度以及中報(bào)的扭虧為盈，如果說(shuō)是錢帆的改革起了作用，那只能說(shuō)有，但更為重要的是行業(yè)本身的回暖。因此要判斷紅蜻蜓業(yè)績(jī)能否持續(xù)回暖一個(gè)很重要的信息點(diǎn)就在于，未來(lái)主要有什么發(fā)力點(diǎn)。

如果錢帆只是將精力投入在主業(yè)方面，但這條賽道不僅不熱門，而且皮鞋這個(gè)行業(yè)，這兩年的不景氣也是有目共睹，百麗退市，達(dá)芙妮關(guān)閉中高檔品牌的實(shí)體店。在這種情況下，錢帆要學(xué)習(xí)守住紅蜻蜓的基本盤這是必備科目，但提振紅蜻蜓顯然不夠。

這就涉及多元化的話題。問題在于，從“每日資本論”角度分析，錢金波時(shí)代他早就看到了問題所在，因此早在2001年，紅蜻蜓就開始了多元化戰(zhàn)略。比如，涉水地產(chǎn)、教育、廣告等業(yè)務(wù)。甚至在2018年，紅蜻蜓又?jǐn)M與東英亞洲證券、鼎力源投資等投資方共同出資設(shè)立眾鑫證券，從事證券經(jīng)紀(jì)、證券承銷與保薦等證券業(yè)務(wù)。2020年直播帶貨火了，紅蜻蜓又花錢請(qǐng)來(lái)?xiàng)罘f等一眾明星、網(wǎng)紅做直播。

不過(guò)，一番折騰下來(lái)，前面的地產(chǎn)、教育等沒見多大響聲，而直播也沒賺到錢。一直傳的神乎其神的眾鑫證券也是霧里看花，到現(xiàn)在也沒個(gè)結(jié)果。就目前

來(lái)看，這個(gè)眾鑫證券能批復(fù)下來(lái)的可能性不大。而且，從以往多家企業(yè)涉足金融行業(yè)最后都遭遇了大問題。因此，在這幾個(gè)方面錢帆沒有必要花費(fèi)較大精力。

那么，未來(lái)紅蜻蜓會(huì)不會(huì)在一些熱門賽道，尋找第二增長(zhǎng)曲線？如新能源、新能源汽車、芯片、軟件等。要知道，當(dāng)年雅戈?duì)栆彩强缃甾D(zhuǎn)型新能源取得巨大成功。這也直接關(guān)系到紅蜻蜓未來(lái)能否脫胎換骨。

值得一提的是，盡管多年以來(lái)紅蜻蜓的業(yè)績(jī)不是很理想。但實(shí)際上，紅蜻蜓真的不缺錢。2018年，其貨幣資金7.23億元。此后，都保持在7億元以上，2022年期貨幣資金更是達(dá)到了16.79億元。2023年一季度，17.88億元。

腰包鼓鼓，紅蜻蜓也似乎有了熱情去理財(cái)。2019年-2022年公司持有交易性金融資產(chǎn)分別為9.23億、10.22億、9.24億、3.5億，這個(gè)數(shù)字其實(shí)只是截至資產(chǎn)負(fù)債表日的余額情況，具體購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的資金要大得多。以2022年為例，雖然賬面顯示年底持有的交易性金融資產(chǎn)只有3.5億元，但是紅蜻蜓年內(nèi)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品金額超過(guò)21億元，同時(shí)贖回了22.89億元。截至2023年一季度，其交易性金融資產(chǎn)2.87億元。

由此，另外一個(gè)答案也呼之欲出——若非鞋業(yè)板塊整體回暖，紅蜻蜓業(yè)績(jī)是否也能增長(zhǎng)？

技術(shù)上看，紅蜻蜓經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)5年的震蕩筑底后，目前其均線成功形成多頭排列走勢(shì)，日K線依托60日均線震蕩攀升。月K線則更為明顯，紅蜻蜓在上市不久后創(chuàng)造49.2元（不復(fù)權(quán)）后，便一路下跌。經(jīng)過(guò)8年的下跌、橫盤震蕩，7月線剛剛向上突破了60月線壓制。未來(lái)，一旦突破后回踩確認(rèn)，其上升空間在技術(shù)上也就完全打開。

雖然，目前不排除短線資金在推動(dòng)紅蜻蜓股價(jià)，但若后期紅蜻蜓存在一些現(xiàn)在還未公開的實(shí)質(zhì)性利好，其股價(jià)的想象空間也就打開。畢竟，低價(jià)就是硬道理。

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