自去年下半年以來，新能源一直都不是A股市場的主角，甚至一度被邊緣化，股民提起新能源股就一臉不屑，基民提起新能源基金也是一臉嫌棄，人工智能、AI才是年內(nèi)A股的“小甜甜”。

然而，風(fēng)水始終是輪流轉(zhuǎn)的，人工智能火了大半年之后，股價很多漲了5-6倍，估值更是一把打到了近幾年的高位，再繼續(xù)抄下去泡沫程度估計不低于之前的新能源了。

在這種時候，高低切換是市場的常見動作，資金拋售高位人工智能、買入低位新能源。

(相關(guān)資料圖)

新能源難得反彈

從投資組合資產(chǎn)配置的角度看，新能源顯然屬于高波動高收益的高風(fēng)險資產(chǎn)，2020年到今年基本完成了一輪完整的“過山車”行情；從產(chǎn)業(yè)及估值的角度看，新能源屬于高成長的新興產(chǎn)業(yè)，估值水平一直偏高，只是目前較前兩年的水平已經(jīng)少了很多泡沫的成分。

整個過程可以通過這幾年新能源基金的走勢來感受一下。

（新能源車ETF走勢截圖）

這只基金是目前對新能源比較有代表性的一只場內(nèi)ETF基金，目前它的規(guī)模有54億左右。從新能車ETF的走勢可以看出，自2021年8月之后基本就持續(xù)下跌，2022年4月至8月雖有一波凌厲的反彈，但并未創(chuàng)新高，至今這只基金較高位已經(jīng)跌去了近一半。

當(dāng)然，這只是新能源板塊整體的一個大致情況，具體到相關(guān)新能源概念個股，可能下跌幅度就要比整體大得多。不管怎樣，新能源板塊整體接近腰斬的跌幅，對當(dāng)初的泡沫化的估值水平是一個不錯的回歸！

所以，最近總能看到新能源股時不時的大漲反彈一下。

今天又是新能源反彈的一天，截至收盤，光伏設(shè)備、能源金屬、電池、風(fēng)電等新能源相關(guān)行業(yè)漲幅居前，PVDF概念、氟化工、HJT電池、TOPCon電池、有機硅、鈉離子電池、刀片電池等新能源相關(guān)概念漲幅居前。其中，光伏設(shè)備行業(yè)大漲2.68%，與鋰電池高度相關(guān)的PVDF概念大漲超3%、氟化工概念大漲2.57%。

（行業(yè)漲幅前五）

（概念漲幅前五）

可以看到，今天新能車ETF也大漲超1.5%，錦浪科技（300763.sz）、西藏礦業(yè)（000762.sz）等新能源概念龍頭均領(lǐng)漲所屬行業(yè)板塊。

磷酸錳鐵鋰激活市場？

從上面新能車ETF的走勢來看，近期整個新能源板塊似乎有止跌企穩(wěn)的跡象，只不過不像去年突然的反轉(zhuǎn)那么激烈，而是處于一種低位震蕩的膠著狀態(tài)，似乎還是找不到方向。

新能源整體止跌企穩(wěn)的跡象，其實也是有一定的催化劑存在的，那就是特斯拉決定采用磷酸錳鐵鋰電池！

6月29日，有消息報道稱，特斯拉國產(chǎn)Model 3改款車型將繼續(xù)對電池包進行升級，尤其是基礎(chǔ)款后輪驅(qū)動版的電量將從60度提升到66度，采用寧德時代的M3P新型磷酸鐵鋰電池。

（資料來源網(wǎng)絡(luò)）

資料顯示，M3P磷酸鐵鋰電池主要來自于馬斯克曾公開過的“配方”，在磷酸鐵鋰正極材料中加入錳材料，而寧德時代的磷酸錳鐵鋰電池則加入了更多的正極材料。相比磷酸鐵鋰、三元材料電池，磷酸錳鐵鋰電池具有更高的能量密度，是鋰電池正極材料的升級方向之一。

基于磷酸鐵鋰電池技術(shù)的升級換代，近期A股鋰電池正極廠商股價表現(xiàn)也都不俗。

就在特斯拉宣布升級電池之后，6月30日，A股正極龍頭湖南裕能（301358.sz）當(dāng)天大漲近7%，盤中一度漲超9%，德方納米（300769.sz）當(dāng)天更是強勢封20%漲停板，今天再漲超3%，近期已經(jīng)反彈近40%。

（德方納米股價走勢截圖）

可以看出，雖然自6月29日以來德方納米的股價已經(jīng)反彈近40%，但是相比其較高位的跌幅實在還差的很遠，當(dāng)初它的最高市值一度逼近730億，現(xiàn)在已經(jīng)不到之前的一半了！

實際上，包括湖南裕能、德方納米在內(nèi)的國內(nèi)正極廠商早在2021年下半年的時候就開始紛紛布局磷酸錳鐵鋰了。比如德方納米，2021年9月宣布建設(shè)年產(chǎn)11萬噸新型磷酸鹽系列正極材料項目。

（資料來源：廣發(fā)證券研報截圖）

不過，從資本市場的反應(yīng)來看，作為鋰電池正極升級方向的磷酸錳鐵鋰電池似乎沒有之前的磷酸鐵鋰那么受關(guān)注，甚至都沒有鈉離子電池、液流電池反應(yīng)大。

“冒綠光”的光伏終于企穩(wěn)

說完鋰電池再來聊聊光伏吧。

從光伏板塊股價表現(xiàn)來看，作為全球光伏組件巨頭的隆基股份（601012.sh）改名為“隆基綠能”是一個轉(zhuǎn)折點，隆基股份改名之后就感覺它一直都在“冒綠光”。

（隆基綠能股價走勢截圖）

隆基股份是在2022年5月16日改名為“隆基綠能”的，改名時股價較歷史高位的跌幅還不到30%，改名后在經(jīng)過短暫的小幅反彈之后就一路下跌，至今較高位已經(jīng)跌超60%。

讓投資者受不了的是，改名“隆基綠能”之后股價變得特別能“綠”，幾乎是沒有任何反彈的一路跌至現(xiàn)在，今天難得的反彈超8%！

另一個改名“XX綠能”的就是2020年的超級大牛股上機數(shù)控（603185.sh），今年4月底改名為“弘元綠能”，至今跌幅已經(jīng)接近30%。

（弘元綠能股價走勢截圖）

當(dāng)然，改名“XX綠能”并非光伏股持續(xù)大跌的真正原因，主要原因還是前幾年行業(yè)擴產(chǎn)潮下產(chǎn)能的集中釋放，導(dǎo)致行業(yè)各個環(huán)節(jié)的“價格戰(zhàn)”，特別是上游硅片價格在今年更是一降再降。

最近幾個月，隆基硅片價格每次變動的下降幅度都在30%左右！

（隆基股份官網(wǎng)截圖）

好消息是，進入7月第一周硅片價格似乎出現(xiàn)了企穩(wěn)的跡象，N型硅料甚至已經(jīng)迎來了周度的上漲，顯示行業(yè)供需關(guān)系正在逐步好轉(zhuǎn)。

另外，可以看到，今天逆變器龍頭錦浪科技（300763.sz）是領(lǐng)漲光伏行業(yè)的，原因也與上周上游硅料價格企穩(wěn)見底有關(guān)，截至收盤錦浪科技漲超12%。

（錦浪科技股價走勢截圖）

錦浪科技股價這個走勢更極端，從今年2月中旬到6月中旬直接周線18連陰，股價直接腰斬，較高位更是暴跌近70%！

總之，過去幾年新能源車、鋰電池、光伏股價暴漲暴跌主要受行業(yè)周期波動影響，并非是哪個單一公司的特殊表現(xiàn)，主要原因其實是行業(yè)供需變動之下的產(chǎn)能庫存周期，目前新能源整體雖有觸底反彈跡象，但是要出現(xiàn)真正的反轉(zhuǎn)行情還需等待行業(yè)需求的明顯回暖以及行業(yè)庫存的明顯下降。

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