一場瘋狂的減持風暴，仍在繼續(xù)。

近日，A股上市公司朗新科技（300682）公告，公司持股5%以上股東YUE QI CAPITAL LIMITED（以下簡稱“YUE QI”）自2023年2月10日至6月5日累計減持公司股份1575.33萬股，累計減持比例達1.78%。

據(jù)此前公告顯示，YUE QI因資金需求計劃以大宗交易、集中競價的方式減持公司股份不超過4347.89萬股，即不超過公司總股本比例4%。

【資料圖】

意味著，YUE QI的減持計劃仍未結束，未來有進一步減持的可能。

值得一提的是，在上市之初，YUE QI一度持有朗新科技24.72%股份，位列第一大股東，是一家香港公司。此后，因定增、股權激勵增發(fā)，YUE QI持股比例稀釋至14.71%。

但自2022年以來，YUE QI便開啟了瘋狂減持模式：

2022年9月30日，朗新科技公告，YUE QI減持計劃實施完畢，合計減持公司股份1145.4萬股，占公司總股份的1.09%；

2022年12月23日，朗新科技公告，YUE QI通過集中競價、大宗交易方式共減持公司股份1108萬股，占公司總股本的1.05%；

今年3月26日，朗新科技公告，YUE QI減持公司股份3152.59萬股，占公司總股本的2.99%，減持金額合計約7.69億元。本次減持后，YUE QI持股比例降至9.15%。

值得注意的是，自2022年一季度以來，YUE QI已經連續(xù)五個季度減持，持股比例從14.71%一路下降到8.88%，累計減持近6個百分點，保守測算，累計套現(xiàn)金額已超15億元。

侃見財經查閱流通股東持股變化時發(fā)現(xiàn)，這場減持風暴不僅僅只有YUE QI，其他股東也在2022年第三、第四季度輪番減持，其中包括，無錫曦杰智誠投資合伙企業(yè)、無錫易樸投資合伙企業(yè)、無錫杰華投資合伙企業(yè)、無錫群英股權投資合伙企業(yè)。

值得一提的是，前兩家公司的法人是徐長軍，后兩家公司法人是鄭新標。而徐長軍、鄭新標是朗新科技的實際控制人，徐長軍為朗新科技董事長，鄭新標為朗新科技總經理。意味著，朗新科技的高管也在減持。

“事出反常必有妖”

上市之后，剛剛解禁，大股東、實控人、高管便集體掀起的減持風暴，不禁令人好奇，朗新科技到底怎么了？

其實，朗新科技并非是一家年輕的公司，可以追溯到1996年，早期公司業(yè)務主要是覆蓋電力、電信等行業(yè)，針對B端做項目規(guī)劃，幫助電網、能源集團等客戶實現(xiàn)數(shù)字化升級，是一家傳統(tǒng)的軟件信息公司。

另一方面，朗新科技通過構建自有的能源互聯(lián)網平臺，開展能源需求側的服務和運營。?

此后，朗新科技還與電信巨頭中國移動、牌照方未來電視及地方廣電合作，進軍互聯(lián)網電視領域。

截止最新收盤，朗新科技股價為23.14元，總市值達253.8億元，但自從遭遇減持風暴后，朗新科技股價便一路走低，2022年至今，累計跌幅已達37%，總市值累計蒸發(fā)149億元。

減持風暴的第一個原因或許與，朗新科技的經營業(yè)績相關。

侃見財經復盤減持風暴的時間點發(fā)現(xiàn)，自大股東、高管開啟減持風暴起，朗新科技的經營業(yè)績便開始走下坡路。

據(jù)公司財報數(shù)據(jù)顯示，減持風暴的第一年（2022年），朗新科技的營收為45.5億元，同比下降1.9%，凈利潤為5.14億元，同比下降39%，扣非凈利潤3.99億元，同比下降幅度達到45%。

對于經營業(yè)績下滑，朗新科技并未給出詳細的原因，僅在財報中表示，受到宏觀環(huán)境等因素的影響。?

進入2023年，朗新科技的業(yè)績下滑態(tài)勢更為劇烈。?

今年一季度，朗新科技的營收為6.53億元，同比下降22.31%，歸母凈利潤僅2000萬元，同比大跌60.9%，扣非凈利潤僅343萬元，同比下降超92.7%。對此，朗新科技給出的解釋是，智能終端業(yè)務終端銷售量較同期出現(xiàn)較大下滑所致。

其實，在這一輪減持風暴之前，朗新科技的業(yè)績可圈可點，僅在2018年短暫出現(xiàn)過業(yè)績微幅下降0.47%，其他報告期，公司的營收、凈利潤均保持高速增長。

兩大風險點曝光

減持風暴、業(yè)績下滑的背后，朗新科技還隱藏這2大“地雷”：高度依賴客戶，天量商譽。

首先來看，朗新科技的客戶構成。據(jù)公司2022年年報顯示，前三大客戶貢獻的銷售額占比達55.6%，前五大客戶貢獻的銷售額占比更是達到65.7%。

對此，翻看朗新科技年報不難發(fā)現(xiàn)，前三大客戶分別為國家電網、中國移動、未來電視（牌照持有方），貢獻的收入占比較高，主要涉及，原主業(yè)能源系統(tǒng)建設服務與新業(yè)務互聯(lián)網電視業(yè)務。

另外，由于朗新科技與未來電視存在關聯(lián)關系，公司在互聯(lián)網電視業(yè)務上的客戶依賴，可以理解為，利益綁定或許更為恰當。

因此，這種客戶集中度是由公司所處行業(yè)及經營業(yè)務天然導致的，未來很長時間內都很難有明顯改善。這也給朗新科技未來發(fā)展增添了非常大的不確定性，一旦大客戶流失，或將導致公司業(yè)績大幅下滑。

再來看，朗新科技的天量商譽。截至2023年一季度末，朗新科技賬面商譽共計13.36億元，占總資產的比例達到14%。

這比天價商譽來自于2019年6月的一筆重大收購。據(jù)朗新科技的公告顯示，當年公司以37.53億元收購了易視騰科技股份有限公司（以下簡稱“易視騰”）96%股權、邦道科技有限公司（以下簡稱“邦道科技”）50%股份，全部以發(fā)行股份方式支付。

通過此次交易，朗新科技一舉收獲兩項新增業(yè)務，即易視騰主營的互聯(lián)網電視業(yè)務，和邦道科技主營的能源互聯(lián)網平臺運營業(yè)務，兩公司也成為朗新科技的控股子公司。

這筆交易完成后，便給朗新科技帶來了11.14億元的商譽，一旦未來業(yè)績不達預期，商譽計提減值可能會大規(guī)模侵蝕掉公司大量利潤。

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