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陸 敏

央行近日披露的二季度銀行家問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示，貸款總體需求指數(shù)為62.2%，比上季下降16.2個(gè)百分點(diǎn)。分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)貸款需求指數(shù)為55.1%，比上季下降9.8個(gè)百分點(diǎn)；中型企業(yè)為58.1%，比上季下降10.2個(gè)百分點(diǎn)；小微企業(yè)為64.5%，比上季下降12.1個(gè)百分點(diǎn)。

企業(yè)貸款總體需求指數(shù)下降，在一定程度上反映出企業(yè)發(fā)展中存在的謹(jǐn)慎態(tài)度。從銀行角度來(lái)看，有兩點(diǎn)值得關(guān)注：一是資金的使用效率問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，在企業(yè)貸款需求下降的同時(shí)，信貸投放力度并未減弱，因此，要警惕可能出現(xiàn)的“資金使用效率下降”問(wèn)題，避免信貸政策的“邊際效應(yīng)遞減”。從宏觀來(lái)看，要確保金融系統(tǒng)的盈利和實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利達(dá)到一個(gè)均衡狀態(tài)，這是理想狀態(tài)。對(duì)經(jīng)營(yíng)主體來(lái)說(shuō)，都是期望金融機(jī)構(gòu)利率越低越好，企業(yè)的利潤(rùn)率越高越好，但從宏觀效應(yīng)來(lái)看，則是要越平衡越好，需要不斷地在動(dòng)態(tài)發(fā)展過(guò)程中尋找平衡點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)政策效應(yīng)最優(yōu)。

二是關(guān)注銀行的經(jīng)營(yíng)狀況。當(dāng)前，銀行凈息差已降至歷史最低位水平，銀行經(jīng)營(yíng)明顯承壓。從理論上講，銀行要正常經(jīng)營(yíng)，其利差和實(shí)體經(jīng)濟(jì)本身的利潤(rùn)率之間要形成一個(gè)比較合理的水準(zhǔn)，這是確保銀行自身發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的基本條件。實(shí)體經(jīng)濟(jì)如果沒(méi)有足夠的利潤(rùn)率或者盈利能力，銀行將無(wú)法獲得發(fā)展的盈利空間。同時(shí)，銀行要發(fā)展，也需要有適當(dāng)?shù)挠臻g，否則也沒(méi)有資金愿意進(jìn)行實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資，要推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融機(jī)構(gòu)之間形成良性循環(huán)。

在實(shí)際中，符合監(jiān)管要求的前提下，銀行業(yè)通常也會(huì)根據(jù)凈息差走勢(shì)動(dòng)態(tài)調(diào)整。比如，今年5月份，銀行通知存款、協(xié)定存款利率上限的調(diào)降，6月份，國(guó)有銀行、部分股份銀行的存款掛牌利率下調(diào)，這些都是銀行根據(jù)凈息差走勢(shì)動(dòng)態(tài)調(diào)整的結(jié)果，保證凈息差維持在合理可控的范圍。目前，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)總體恢復(fù)態(tài)勢(shì)保持向好不變，在這個(gè)前提上，銀行業(yè)整體發(fā)展依然是穩(wěn)健的，銀行業(yè)穩(wěn)定凈息差有良好的基礎(chǔ)。

從具體政策舉措來(lái)說(shuō)，既要著眼于幫助減輕企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)，也要考慮銀行體系的穩(wěn)健性，關(guān)注低利率環(huán)境下可能潛在的金融新風(fēng)險(xiǎn)。不能一邊倒地簡(jiǎn)單認(rèn)為，降低貸款利率就是好的。需要綜合考慮銀行如何穩(wěn)定負(fù)債成本的資金壓力，為銀行讓利于企、進(jìn)一步下調(diào)貸款利率創(chuàng)造條件。

當(dāng)前，要對(duì)低利率環(huán)境下資金使用效率情況保持高度關(guān)注，進(jìn)一步完善資金流向監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，加強(qiáng)對(duì)重要領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的精準(zhǔn)支持，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。具體舉措上，可考慮進(jìn)一步降低公開市場(chǎng)操作利率、同業(yè)市場(chǎng)拆借利率等，幫助銀行穩(wěn)定負(fù)債成本，在凈息差相對(duì)穩(wěn)定的情況下鼓勵(lì)銀行讓利于企。對(duì)銀行自身來(lái)說(shuō)，也要提高持續(xù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，要進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理，通過(guò)拉長(zhǎng)貸款久期確保資產(chǎn)端收益保持穩(wěn)定，同時(shí)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，拓寬穩(wěn)定低成本的資金來(lái)源渠道，降低高負(fù)債業(yè)務(wù)占比。

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