如果一不小心買在了“最高點”，堅持定投能迎來轉機嗎？需要多長時間來熨平時間的波動呢？

【資料圖】

PART 01

歷史高點定投，多久迎來轉機？

萬得偏股混合型基金指數(shù)（885001.WI）在歷史上，有5個比較高的高點：

（數(shù)據(jù)來源：wind 時間截止：2023.06.21 萬得偏股混合型基金指數(shù)，指數(shù)代碼：885001.WI 基日：2003.12.31 成分數(shù)量：3736）

假如從這6個高點開始進行定投回測，用按月定投的方式，分別計算需要多長時間實現(xiàn)第一次正收益。

數(shù)據(jù)來源：wind，以上測算僅為對萬得偏股混合型基金指數(shù)過往定投收益率進行模擬示列，不作為收益保證或者投資建議，不預示未來表現(xiàn)。

從定投回測數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，在指數(shù)高點開啟定投，相比一次性投入，在不長的時間內，仍然有實現(xiàn)正收益的轉機。另外，從階段性收益高點的情況來看，等待天數(shù)與收益率呈現(xiàn)正相關性，這也恰恰契合了定投延遲滿足的特點。

市場大部分時間都處于無序波動狀態(tài)，大部分的漲幅，往往發(fā)生在較短的時間內，所以定投需要投資者具備“保持在場”的耐心。

PART 02?

定投的“成本鈍化”效應

對于定投來說，“保持在場”是取得收益的重要基石，但是，定投周期也許不一定是越長越好，隨著定投時間的延長，累計投入金額增加到一定階段，單筆扣款攤薄成本的效果就越弱（邊際效應遞減），這就叫定投的成本鈍化效應。

假設投資者A，計劃好每月定投1000元，定投滿3個月后，第四個月單筆扣款占總投入（3000元）的權重為33.33%；定投滿1年后，累計投入為1.2萬元，單筆扣款占總投入的比例下降至8.33%；定投滿2年，總投入2.4萬元，單筆扣款占總投入的比例4.17%，顯著低于兩年前的比例。所以，越是到了定投后期階段，每期定投扣款對于持倉的平均成本的影響就大大降低了。

單期定投占比隨著定投時間延長減弱

數(shù)據(jù)來源：wind，以上測算僅供參考，不作為投資建議，不預示未來表現(xiàn)。

定投鈍化現(xiàn)象的本質在于，后續(xù)每期扣款金額與已有金額的權重問題，應對該問題需要想辦法讓后期扣款金額相對持倉基金的權重變大，有兩種常見的解決方案，第一種是止盈，第二種是加大后期定投金額。

首先是止盈，無論是根據(jù)目標止盈法、最大回撤止盈法還是估值止盈法，在定投開始前就確定好止盈策略，當達到止盈條件后，果斷進行止盈操作，同時再開始下一輪定投，這樣既能讓積累的盈利落袋為安，又避免了鈍化現(xiàn)象。

其次是加大后期定投金額，在已經出現(xiàn)定投鈍化現(xiàn)象，但止盈條件還未達到前，可以靈活根據(jù)個人資金狀況加大單筆定投額度，尤其是在市場處于較低區(qū)間時，能更大程度的實現(xiàn)攤低總體成本，該方式對于投資者的心態(tài)和資金量都有一定要求，尤其是遇到市場單邊下行的情況時，可能需要更長的時間周期來達到既定目標。

綜上，無論是在定投過程中，還是漫漫人生路上，學會延遲滿足是成功的關鍵，在長期堅守的同時也要注意方式方法，防范定投過程中的鈍化現(xiàn)象。少關注賬戶，多關注份額，不斷增加的份額是未來厚積薄發(fā)的前提。

風險提示：定投過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，定期定額投資不能保證投資人獲得收益。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場有風險，入市需謹慎。

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